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माइक्रोफाइनेंस सेक्टर में दमदार वापसी
भारतीय माइक्रोफाइनेंस सेक्टर ने मुश्किलों के दौर से निकलकर वापसी की है। पिछले ग्यारह तिमाहियों से सिकुड़ रहे लोन पोर्टफोलियो और बड़े राइट-ऑफ के बाद, जनवरी से मार्च के बीच सेक्टर के ग्रॉस लोन पोर्टफोलियो में 5.3% की बढ़ोतरी देखी गई। यह उस इंडस्ट्री के लिए एक बड़ी रिकवरी है जिसका कुल मार्केट साइज दिसंबर 2025 तक तीन साल के निचले स्तर पर सिकुड़ गया था। मार्च के अंत तक लोन बुक बढ़कर ₹3.39 लाख करोड़ हो गई, जो पिछली तिमाही के ₹3.22 लाख करोड़ से ज्यादा है। यह सुधार 31 मार्च 2024 को ₹4.43 लाख करोड़ के शिखर से आई गिरावट के बाद हुआ है।
एसेट क्वालिटी में सुधार
Equifax India के आंकड़ों के अनुसार, लैंडर्स में 30-दिन से ज्यादा की बकाया राशि (delinquency rate) में काफी सुधार हुआ है। जनवरी-मार्च तिमाही में यह दर 2.3% पर आ गई, जो पिछले पांच तिमाहियों में सबसे कम है। यह दर्शाता है कि बरोअर्स (borrowers) अब लोन को बेहतर तरीके से चुका रहे हैं, जिससे एसेट प्रोफाइल मजबूत हो रहा है। यह उस मुश्किल दौर के विपरीत है जब 30+ दिन की ओवरड्यू दर FY2025 में 6.2% के शिखर पर पहुंच गई थी।
बैंक कर रहे हैं ग्रोथ, SFBs ले रहे हैं पीछे
यह रिकवरी मुख्य रूप से नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनी-माइक्रोफाइनेंस इंस्टीट्यूशन्स (NBFC-MFIs) और प्राइवेट बैंकों के नेतृत्व में हो रही है, जिन्होंने अपने माइक्रोफाइनेंस लोन बढ़ाए हैं। NBFC-MFIs ने अपने कारोबार में तिमाही आधार पर 7.7% की वृद्धि करते हुए ₹1.42 लाख करोड़ का आंकड़ा छुआ, जिससे उनकी मार्केट हिस्सेदारी 42% हो गई। प्राइवेट बैंकों ने और भी तेजी दिखाई, 8.8% बढ़कर ₹89,548 करोड़ पर पहुंच गए और बाजार का 26% हिस्सा अपने कब्जे में कर लिया। इसके विपरीत, स्मॉल फाइनेंस बैंक (SFBs) ने माइक्रोफाइनेंस में अपना एक्सपोजर कम किया है। उनका कुल कारोबार पिछले तिमाही के ₹54,234 करोड़ से घटकर ₹50,725 करोड़ रह गया। SFBs क्रेडिट रिस्क को मैनेज करने के लिए अब सिक्योर्ड लोन पर ज्यादा फोकस कर रहे हैं, जो माइक्रोफाइनेंस सेक्टर में अलग-अलग लेंडिंग स्ट्रेटेजी को दर्शाता है। L&T Finance जैसी अन्य NBFCs ने भी पोर्टफोलियो में मामूली बढ़ोतरी देखी।
पिछली मुश्किलें और रेगुलेटरी सपोर्ट
यह सुधार पिछले मुश्किल दौर के बाद आया है, जब लोन बुक सिकुड़ गई थी और बड़े राइट-ऑफ हुए थे। सेक्टर का ग्रॉस लोन पोर्टफोलियो इससे पहले दिसंबर 2025 तक साल-दर-साल लगभग 18% और FY2025 में 13.9% सिकुड़ गया था। इस कठिन समय में क्रेडिट कॉस्ट बढ़कर 15.5% (सितंबर 2025 तक) हो गई थी, जो दो साल पहले 4.4% थी। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने स्थिरता बनाए रखने में मदद की, जिसमें NBFC-MFIs के लिए न्यूनतम एसेट आवश्यकता को 75% से घटाकर 60% करना भी शामिल है। जुलाई 2022 और जनवरी 2025 के मास्टर डायरेक्शंस जैसे रेगुलेटरी नियमों ने ब्याज दर नीतियों, आय सीमा (₹3 लाख सालाना) और यह सुनिश्चित किया कि मासिक आय का 50% से अधिक भुगतान के लिए इस्तेमाल न हो, ताकि बरोअर्स को सुरक्षित रखा जा सके।
फिनटेक की भूमिका और बढ़ती प्रतिस्पर्धा
फिनटेक (Fintech) में आई प्रगति ने भारतीय माइक्रोफाइनेंस में ग्राहकों तक पहुंच और एफिशिएंसी को बढ़ाया है। डिजिटल लेंडिंग प्लेटफॉर्म और पेमेंट गेटवे पारंपरिक MFI सेवाओं के पूरक हैं, और माइक्रोफाइनेंस आउटरीच में बढ़ोतरी POS डिवाइस के इस्तेमाल से जुड़ी है। हालांकि, डिजिटल बदलाव छोटी MFIs के लिए चुनौतियां खड़ी करते हैं, जिन्हें बड़े खिलाड़ियों और डिजिटल साक्षरता की कमी से जूझना पड़ सकता है। कई लेंडिंग ऐप्स और फिनटेक के उदय का मतलब है कि माइक्रो-लेंडिंग फर्मों को ओवर-लेंडिंग से बचने के लिए अपने ऑपरेशंस को सावधानी से मैनेज करना होगा।
बाजार में बदलाव और अलग-अलग रणनीतियां
माइक्रोफाइनेंस सेक्टर ने विकास और तनाव के चक्र देखे हैं। 2010 के आंध्र प्रदेश संकट के बाद, सुधारों ने NBFC-MFI कैटेगरी और सख्त ब्याज दर कैप बनाए। आज, जहां NBFC-MFIs और प्राइवेट बैंक विस्तार कर रहे हैं, वहीं SFBs की वापसी माइक्रोफाइनेंस सेगमेंट की प्रॉफिटेबिलिटी और जोखिम के पुनर्मूल्यांकन का संकेत देती है। SFBs क्रेडिट जोखिम को मैनेज करने के लिए सिक्योर्ड लेंडिंग पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, जो वित्तीय समावेशन में उनकी पिछली भूमिका से हटकर है। यह 'स्पलिट' माइक्रोफाइनेंस इकोसिस्टम में एक पुनर्संरेखण का सुझाव देता है, जिसमें कुछ फर्म तेजी से ग्रोथ की बजाय स्थिरता और जोखिम कम करने को प्राथमिकता दे रही हैं।
रिकवरी के बावजूद जोखिम बरकरार
एक मुख्य जोखिम स्पष्ट रणनीतिक भिन्नता है, खासकर स्मॉल फाइनेंस बैंकों द्वारा माइक्रोफाइनेंस एक्सपोजर को जानबूझकर कम करना। यह जोखिम और रिटर्न का पुनर्मूल्यांकन दर्शाता है, क्योंकि SFBs क्रेडिट जोखिम को मैनेज करने के लिए उच्च-यील्ड वाले सिक्योर्ड लोन को प्राथमिकता दे रहे हैं। यह इन बैंकों के लिए अनसिक्योर्ड माइक्रो-लोन के लॉन्ग-टर्म आउटलुक को कम आकर्षक बना सकता है।
ओवर-इंडेटडनेस और फिनटेक का खतरा
गिरती डिफॉल्सी दर के बावजूद, बरोअर्स के अत्यधिक कर्जदार (over-indebtedness) होने का जोखिम बना हुआ है। रिपोर्ट्स बताती हैं कि माइक्रोफाइनेंस लोन बुक का एक बड़ा हिस्सा उन बरोअर्स का है जो कई लोन मैनेज कर रहे हैं, जिससे रीपेमेंट में तनाव और डिफॉल्ट बढ़ रहे हैं। फिनटेक और लेंडिंग ऐप्स से बढ़ती प्रतिस्पर्धा इस जोखिम को और बढ़ाती है, क्योंकि वे शायद पारंपरिक MFIs जैसे सख्त नियमों का पालन न करें, जिससे ओवर-लेंडिंग की समस्या बढ़ सकती है।
रेगुलेटरी और फंडिंग चुनौतियां
हालांकि RBI का सपोर्ट महत्वपूर्ण रहा है, लेकिन रेगुलेशन बदल सकते हैं। बिहार माइक्रो फाइनेंस इंस्टीट्यूशन्स बिल, 2026 जैसे नए क्षेत्रीय बिल संभावित स्थानीय रेगुलेटरी बाधाओं को उजागर करते हैं, भले ही वे RBI-विनियमित फर्मों को छूट दें। इसके अलावा, NBFC-MFIs के लिए RBI के न्यूनतम एसेट आवश्यकता को 60% तक लाने से, समय के साथ, अगर ठीक से मैनेज न किया जाए तो वे सबसे गरीब लोगों की सेवा से दूर हो सकते हैं। छोटी और मझोली MFIs को अभी भी फंडिंग की सीमाएं झेलनी पड़ रही हैं, क्योंकि बैंक अधिक चुनिंदा लेंडर्स बन रहे हैं, जो कैश फ्लो और ग्रोथ को सीमित कर सकता है।
क्रेडिट कॉस्ट और पोर्टफोलियो कंसंट्रेशन
क्रेडिट कॉस्ट एक बड़ी चुनौती बनी हुई है। सितंबर 2025 तक, यह लागत 15.5% पर पहुंच गई, जो दो साल पहले 4.4% थी। ऐसा प्रोविजन्स और लोन राइट-ऑफ की बढ़ती संख्या के कारण हुआ। साथ ही, बिहार, उत्तर प्रदेश और तमिलनाडु जैसे टॉप राज्यों में लोन बुक का कंसंट्रेशन महत्वपूर्ण कंसंट्रेशन रिस्क पैदा करता है।
FY2026 के लिए आउटलुक
विश्लेषकों को FY2026 में माइक्रोफाइनेंस सेक्टर के लिए लगभग 4% की मामूली ग्रोथ की उम्मीद है, और लोन क्वालिटी में सुधार के साथ FY2027 में मजबूत रिकवरी संभव है। अधिकांश संस्थान तेजी से विस्तार के बजाय बैलेंस शीट की स्थिरता और सावधानीपूर्वक जोखिम प्रबंधन पर ध्यान केंद्रित करेंगे। जबकि सेक्टर ताकत दिखा रहा है, SFBs द्वारा की गई रणनीतिक बदलाव और चल रही प्रतिस्पर्धा आगे एक गतिशील और विभाजित बाजार का संकेत देती है।