India MTF Trading: निवेशकों की घबराहट! भू-राजनीतिक डर से वॉल्यूम **8%** फिसला

यह गिरावट सिर्फ एक मार्केट साइकल एडजस्टमेंट नहीं है, बल्कि निवेशक ग्लोबल अनिश्चितताओं के कारण जोखिमों का फिर से आकलन कर रहे हैं।

ट्रेडिंग में क्यों आई नरमी?

मार्च के आंकड़े एक बड़ा विरोधाभास दिखाते हैं। कुल MTF बुक पिछले महीने से 8% से अधिक गिरकर ₹1.06 ट्रिलियन पर आ गई, जो फरवरी में लगभग 2% की गिरावट के बाद है। यह हालिया गिरावट पिछले साल की मजबूत ग्रोथ के बिलकुल विपरीत है, जब मार्च 2025 में ₹68,000 करोड़ से बढ़कर मार्च 2026 में यह ₹1.05 ट्रिलियन हो गया था। यह सालाना बड़ी बढ़ोतरी रिटेल निवेशकों के लिए लीवरेज्ड ट्रेडिंग (leveraged trading) की निरंतर अपील को दर्शाती है।

वोलेटिलिटी ने बढ़ाई चिंता

ट्रेडिंग में यह सावधानी बढ़ती मार्केट वोलेटिलिटी का सीधा नतीजा है। भू-राजनीतिक तनाव और कच्चे तेल की ऊंची कीमतों के कारण शेयर बाजार मार्च में 11% तक गिर गए। इन कारकों ने निवेशक के भरोसे को हिला दिया, जिससे India VIX (India Volatility Index) 2022 के अंत के बाद अपने उच्चतम स्तर यानी 25 के करीब पहुंच गया। यह बढ़ी हुई जोखिम धारणा का संकेत देता है।

लीवरेज्ड ट्रेडिंग का जोखिम

जबकि लीवरेज्ड पोजीशन को कम करना जोखिम प्रबंधन का एक अहम कदम है, यह संभावित कमजोरियों को भी उजागर करता है। Zerodha के फाउंडर Nithin Kamath ने बड़ी गिरावट के दौरान अचानक लिक्विडेशन (liquidations) के जोखिमों के बारे में चेतावनी दी है, खासकर कम लिक्विड शेयरों में। ऐसे घटनाक्रम मार्च 2020 के क्रैश की तरह बाजार की गिरावट को और बढ़ा सकते हैं। बाजार के स्वास्थ्य संकेतक भी कमजोरी का सुझाव देते हैं। एडवांस-डिक्लाइन रेशियो मार्च में 0.77 पर आ गया, जो फरवरी 2025 के बाद इसका सबसे निचला स्तर है और मार्च 2020 की उथल-पुथल के दौरान देखे गए 0.72 के स्तर के करीब है। यह व्यापक बाजार में गिरावट का संकेत देता है।

कैश मार्केट में मजबूती

यह लीवरेज्ड ट्रेडिंग से पीछे हटने का दौर तब आया जब कैश मार्केट टर्नओवर मजबूत बना रहा। मार्च में औसत दैनिक कैश टर्नओवर फरवरी से 9% बढ़कर ₹1.34 ट्रिलियन हो गया।

आगे का रास्ता

आगे चलकर, स्थिर निवेशक भागीदारी और नियामक बदलाव MTF की ग्रोथ को सहारा दे सकते हैं। हालांकि, जारी भू-राजनीतिक जोखिम और तेल की कीमतों में अस्थिरता बड़े खतरे पैदा करते हैं। Reserve Bank of India के पास पर्याप्त लिक्विडिटी होने के बावजूद, वैश्विक अनिश्चितताएं मार्केट में उतार-चढ़ाव ला सकती हैं। इन कारकों से MTF पोजीशन और कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम की ग्रोथ धीमी हो सकती है। इसके बावजूद, ब्रोकर्स का मानना है कि MTF की मांग अभी भी मजबूत है। MTF सेगमेंट का भविष्य भू-राजनीतिक स्थितियों के स्थिर होने और वैश्विक अनिश्चितताओं से निपटने की बाजार की क्षमता पर निर्भर करेगा। कच्चे तेल की कीमतों में कोई भी स्थायी बढ़ोतरी एक प्रमुख जोखिम बनी हुई है जो लीवरेज्ड ट्रेडिंग के प्रति अधिक सतर्क दृष्टिकोण अपना सकती है।