India Equity Tax: क्या सरकार बदल रही है नियम? टैक्स में कटौती की सुगबुगाहट

टैक्स पॉलिसी में बड़ा बदलाव?

साल 2026 की शुरुआत से विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) की लगातार बिकवाली के कारण भारतीय शेयर बाजार पर भारी दबाव देखा जा रहा है। इस स्थिति को देखते हुए, वित्त मंत्रालय लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेंस (LTCG) टैक्स में 12.5% की कटौती या इसे पूरी तरह से खत्म करने पर विचार कर रहा है। इसका मकसद घरेलू बाजार से पूंजी के पलायन को रोकना है।

बाज़ार में क्यों आ रही है रुकावट?

शेयर बाजार के निवेशकों पर दो तरह के टैक्स का बोझ है: पहला, मुनाफा होने पर लगने वाला डायरेक्ट टैक्स और दूसरा, सिक्योरिटीज ट्रांजैक्शन टैक्स (STT), जो लिक्विडिटी पर एक तरह का टैक्स है। ताजा आंकड़े बताते हैं कि अप्रैल 2026 में डेरिवेटिव्स पर STT दरों में किए गए बदलावों से रिटेल निवेशकों के ट्रांजैक्शन कॉस्ट में बढ़ोतरी हुई है, जिससे सट्टेबाजी वाले वॉल्यूम में कमी आई है। जानकारों का मानना है कि ये बढ़े हुए टैक्स, कॉरपोरेट ग्रोथ के लिए जरूरी लंबे समय वाले निवेश को हतोत्साहित कर रहे हैं। इसकी वजह से, बाज़ार में कमाई होने के बावजूद शेयरों की कीमतों में वो बढ़ोतरी नहीं दिख रही है, जो दिखनी चाहिए।

पॉलिसी बदलने का जोखिम

हालांकि सरकार बातचीत के लिए तैयार दिख रही है, लेकिन खजाने के लिए कुछ बड़े जोखिम भी हैं। अगर LTCG टैक्स को पूरी तरह खत्म कर दिया जाता है, तो सरकार के राजस्व में बड़ी कमी आएगी। इस घाटे को पूरा करने के लिए सरकार को या तो अपना बजट घाटा बढ़ाना होगा या फिर कॉरपोरेट टैक्स दरों में बढ़ोतरी करनी होगी। इसके अलावा, बाजार विश्लेषकों का कहना है कि टैक्स में राहत देना अक्सर बड़ी आर्थिक समस्याओं का एक अस्थायी समाधान होता है। महंगाई और वैश्विक ब्याज दरों का स्तर अभी भी प्रमुख मुद्दे हैं, जो विदेशी पूंजी के बहिर्वाह के मुख्य कारण बने हुए हैं। साथ ही, यह भी एक राजनीतिक जोखिम है कि इक्विटी टैक्सेशन में किसी भी तरह की कटौती को अमीरों के लिए फायदे के तौर पर देखा जा सकता है, जो सरकार के सामाजिक कल्याण के एजेंडे में बाधा डाल सकता है।

आगे की राह

निवेशकों की भावना अभी भी नाजुक बनी हुई है क्योंकि बाजार आगामी मंत्रिस्तरीय समीक्षाओं से ठोस संकेतों का इंतजार कर रहा है। सरकार ने 'पहले सुनने' के दृष्टिकोण पर जोर दिया है, लेकिन घरेलू राजकोषीय नीति का इतिहास बताता है कि किसी भी संभावित संशोधन को धीरे-धीरे ही लागू किया जाएगा। यदि मंत्रालय आगे बढ़ता है, तो फोकस संभवतः ट्रेडिंग की बाधाओं को कम करने के लिए STT को ठीक करने पर रहेगा, क्योंकि कैपिटल गेंस को सीधे खत्म करना राजस्व स्थिरता की आवश्यकता के कारण संभव नहीं हो पाएगा।