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जमा ग्रोथ से पिछड़ रहा क्रेडिट एक्सपेंशन
भारतीय बैंकिंग सेक्टर इस समय एक अहम मोड़ पर खड़ा है, जहां डिपॉजिट ग्रोथ, मजबूत क्रेडिट एक्सपेंशन के मुकाबले काफी पिछड़ रही है। मार्च 2026 के मध्य तक, साल-दर-साल डिपॉजिट ग्रोथ 10.8% रही, जो पिछले समय के मुकाबले एक बड़ी गिरावट है। वहीं, क्रेडिट एक्सपेंशन इसी दौरान 13.8% तक पहुंच गया। इस अंतर ने क्रेडिट-डिपॉजिट (C-D) रेशियो को रिकॉर्ड 83% पर पहुंचा दिया है, जो दशकों का उच्चतम स्तर है और रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) के पसंदीदा 75-80% रेंज से ऊपर है। C-D रेशियो का यह स्तर मजबूत क्रेडिट डिमांड और आर्थिक गतिविधि का संकेत देता है, लेकिन लगातार उच्च स्तर पर रहने से बैंक की लिक्विडिटी पर दबाव पड़ सकता है, महंगी होलसेल फंडिंग पर निर्भरता बढ़ सकती है और फाइनेंशियल स्टेबिलिटी को जोखिम हो सकता है। नतीजतन, सर्टिफिकेट ऑफ डिपॉजिट (CDs) पर ब्याज दरें मध्य 2025 के लगभग 6% से बढ़कर करीब 7.1% हो गई हैं, जो फंड्स के लिए कड़ी प्रतिस्पर्धा को दिखा रहा है।
बैंक डिपॉजिट से हट रहा लोगों का पैसा
इस डिपॉजिट की कमी का मुख्य कारण फाइनेंशियल एसेट्स की ओर बढ़ता रुझान है, क्योंकि हाउसहोल्ड सेविंग्स पारंपरिक बैंक डिपॉजिट से निकलकर हाई-यील्ड इंस्ट्रूमेंट्स जैसे इक्विटी और म्यूचुअल फंड में जा रही हैं। मार्च 2025 तक, इक्विटी और म्यूचुअल फंड हाउसहोल्ड फाइनेंशियल एसेट्स का 23% हिस्सा थे, जो मार्च 2019 में 15.7% था। इसके परिणामस्वरूप, कम लागत वाले करंट अकाउंट और सेविंग्स अकाउंट (CASA) डिपॉजिट का हिस्सा दिसंबर 2025 तक घटकर दो साल के निचले स्तर 37.9% पर आ गया, जो FY22 में 44.8% था। इस स्ट्रक्चरल बदलाव से बैंकों की सस्ती और स्थिर फंडिंग तक पहुंच कम हो गई है, जिससे उन्हें अधिक महंगी टर्म डिपॉजिट और होलसेल मार्केट्स का सहारा लेना पड़ रहा है। अकेले इक्विटी म्यूचुअल फंड में मार्च 2026 में ₹40,450 करोड़ का भारी नेट इनफ्लो देखा गया।
RBI और बैंक समाधान पर कर रहे चर्चा
रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) वित्तीय प्रणाली पर इसके व्यापक प्रभाव को समझता है और डिपॉजिट जुटाने की चुनौती से निपटने के लिए शेड्यूल्ड कमर्शियल बैंकों के साथ मीटिंग कर चुका है। बैंकों ने कुछ उपायों का सुझाव दिया है, जैसे कि अलग-अलग डिपॉजिट रेट्स की पेशकश करना - संभावित रूप से फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशंस के लिए कम दरें और रिटेल व कॉर्पोरेट ग्राहकों के लिए उच्च दरें - ताकि फंडिंग कॉस्ट को बेहतर ढंग से मैनेज किया जा सके और स्थिर डिपॉजिट को आकर्षित किया जा सके। वे नोटिस डिपॉजिट और मार्केट-लिंक्ड डिपॉजिट जैसे नए डिपॉजिट प्रोडक्ट्स पर भी विचार कर रहे हैं। ये बातचीत वित्तीय स्थिरता बनाए रखते हुए बैंकों की फंडिंग को मजबूत करने में केंद्रीय बैंक की तात्कालिकता को दर्शाती हैं। कुल मिलाकर, शेड्यूल्ड कमर्शियल बैंक (SCBs) मजबूत कैपिटल और लिक्विडिटी, और बेहतर एसेट क्वालिटी के साथ स्वस्थ बने हुए हैं, जैसा कि सितंबर 2025 तक ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (GNPAs) के दशकों के निचले स्तर 2.1-2.2% पर गिरने से पता चलता है।
बैंक मार्जिन और स्थिरता के लिए जोखिम
क्रेडिट और डिपॉजिट ग्रोथ के बीच चल रहा यह असंतुलन बैंक के मुनाफे के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करता है। विश्लेषकों का मानना है कि बढ़ती फंडिंग लागत, डिपॉजिट के लिए बढ़ती प्रतिस्पर्धा और महंगी होलसेल बोरिंग पर अधिक निर्भरता के कारण नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) सिकुड़ रहे हैं। नोमुरा (Nomura) ने इन मार्जिन दबावों के कारण FY27-FY28 के लिए अपने अनुमानों को 3-16 बेसिस पॉइंट तक कम करते हुए NIM रिकवरी में देरी और गहराई की भविष्यवाणी की है। जबकि क्रेडिट ग्रोथ के FY27 के लिए 11-14.5% पर मजबूत बने रहने की उम्मीद है, लाभदायक विस्तार इन उच्च फंडिंग लागतों के प्रबंधन पर निर्भर करता है। बढ़ता C-D रेशियो, कम लागत वाले CASA डिपॉजिट से दूर जाने के साथ मिलकर, एक स्ट्रक्चरल फंडिंग चुनौती पैदा करता है। यदि इसका समाधान नहीं किया गया, तो यह बैंकों की ऋण देने की क्षमता को प्रभावित कर सकता है और व्यापक वित्तीय स्थिरता के जोखिम पैदा कर सकता है।
सेक्टर का व्यापक दृष्टिकोण और आउटलुक
इन डिपॉजिट-संबंधी दबावों के बावजूद, मजबूत मैक्रोइकॉनॉमिक फंडामेंटल्स द्वारा समर्थित भारतीय बैंकिंग सेक्टर का आउटलुक काफी हद तक स्थिर है। FY27 में भारत की जीडीपी ग्रोथ ~7.2% रहने का अनुमान है, जो G-20 देशों में सबसे तेज में से एक है। निफ्टी बैंक इंडेक्स का प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो, लगभग 14.98 पर, आकर्षक माना जा रहा है, कुछ लोगों की राय में यह 13.72 पर 'काफी अंडरवैल्यूड' है। HDFC बैंक और स्टेट बैंक ऑफ इंडिया जैसे प्रमुख बैंकों का मार्केट कैपिटलाइजेशन बहुत बड़ा है, जो उनके स्केल और निवेशकों के भरोसे को दर्शाता है। विश्लेषकों का अनुमान है कि FY27 में क्रेडिट ग्रोथ 11-13% तक जारी रहेगी, जो रिटेल, एमएसएमई (MSME) और रिकवरिंग कॉर्पोरेट सेक्टर्स द्वारा संचालित होगी। हालांकि, भू-राजनीतिक तनाव और तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव जैसी वैश्विक अनिश्चितताएं संभावित जोखिम पेश करती हैं, साथ ही डिपॉजिट के लिए जारी प्रतिस्पर्धा भी फंडिंग लागत को ऊंचा रख सकती है।