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विदेशी पूंजी का बड़ा निवेश
भारत के नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनी (NBFC) सेक्टर में एक बड़ा विदेशी निवेश हुआ है। एवेन्यूर इन्वेस्टमेंट आरएससी लिमिटेड (Avenir Investment RSC Ltd.), जो अबू धाबी की इंटरनेशनल होल्डिंग कंपनी (IHC) से जुड़ी है, उसने ₹8,850 करोड़ में Sammaan Capital Ltd. का अधिग्रहण पूरा कर लिया है। यह डील Sammaan Capital के लिए एक नई पहचान और वित्तीय मजबूती की ओर इशारा करती है, खासकर इसके पुराने विवादों के बाद।
IHC का बड़ा निवेश
इस सौदे के तहत, ₹8,850 करोड़ का कैपिटल एक प्रेफरेंशियल इश्यू (Preferential Issue) के जरिए डाला जाएगा। इससे एवेन्यूर इन्वेस्टमेंट को शुरुआत में 41.23% हिस्सेदारी मिलेगी, जो ओपन ऑफर के बाद 63.36% तक जा सकती है। यह भारत के फाइनेंशियल सर्विसेज सेक्टर में विदेशी पूंजी के बढ़ते निवेश का संकेत है, क्योंकि ग्लोबल फर्म्स भारत को हाई-ग्रोथ मार्केट के तौर पर देख रही हैं।
कंपनी का वैल्यूएशन
Sammaan Capital फिलहाल 9.5x से 10.5x के P/E पर ट्रेड कर रहा है, जो भारतीय NBFCs के औसत P/E (19-21x) से काफी कम है। कंपनी का रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) -8.66% है, जो मौजूदा लाभप्रदता (profitability) से जुड़ी चिंताओं को दर्शाता है। इस कम वैल्यूएशन की एक बड़ी वजह कंपनी का पिछला परफॉर्मेंस और नई पूंजी का मुख्य उद्देश्य - वित्तीय सेहत सुधारना है।
नई रणनीति और RBI की शर्तें
यह डील Sammaan Capital के लिए एक नए युग की शुरुआत है, जो पहले Indiabulls Housing Finance के नाम से जानी जाती थी। जुलाई 2024 में कंपनी ने अफोर्डेबल हाउसिंग और MSME क्रेडिट पर फोकस करने के लिए रीब्रांड किया था। हालांकि, RBI ने कुछ अहम शर्तें रखी हैं: Sammaan Capital अब पब्लिक डिपॉजिट (public deposits) नहीं जुटा सकती और शेयर ट्रांसफर एक साल के भीतर पूरा होना चाहिए। इसके अलावा, अगर एवेन्यूर की हिस्सेदारी 26% से नीचे जाती है, तो RBI से और हिस्सेदारी बढ़ाने की मंजूरी लेनी होगी। ये शर्तें रेगुलेटर्स की तरफ से कंपनी के पुराने रिकॉर्ड को देखते हुए सावधानी बरतने का संकेत देती हैं।
पिछला रिकॉर्ड और जोखिम
कंपनी अपने अतीत को लेकर बड़ी चुनौतियों का सामना कर रही है। Indiabulls Housing Finance के तौर पर इस पर फंड के दुरुपयोग और वित्तीय अनियमितताओं के आरोप लगे थे। प्रवर्तन निदेशालय (ED) ने भी इसमें गंभीर चिंताएं जताई हैं। कॉर्पोरेट गवर्नेंस को लेकर भी सवाल उठे हैं। क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों CRISIL और S&P Global Ratings ने इसके लॉन्ग-टर्म डेट को 'Rating Watch with Developing Implications' पर रखा है, जो आगे की समीक्षा का संकेत है। ऐसे में, यह देखना होगा कि नया कैपिटल और रणनीतिक बदलाव कंपनी को उसके पिछले रिकॉर्ड से कितना दूर ले जा पाते हैं।
आगे क्या?
अब जबकि प्रमुख रेगुलेटरी मंजूरी मिल चुकी है, सभी की निगाहें इस ट्रांजैक्शन के पूरा होने और Sammaan Capital द्वारा नए फंड्स के उपयोग पर होंगी। विदेशी निवेश से ग्रोथ की उम्मीद तो है, लेकिन RBI की सख्त शर्तें और कंपनी का पिछला इतिहास महत्वपूर्ण बाधाएं पेश कर सकते हैं। निवेशकों की नज़र कंपनी के वित्तीय नतीजों पर रहेगी कि क्या यह पूंजी निवेश और रणनीतिक बदलाव कंपनी को स्थिर मुनाफे की ओर ले जा पाते हैं।