IDBI Bank Privatisation: बोली लगाने वालों की कमी, सरकार का दाम 'बहुत हाई', सौदे पर लगा ब्रेक!

बिक्री मूल्य पर अटका सौदा

IDBI Bank Ltd. के Privatisation में एक बड़ी रुकावट आ गई है। रिपोर्ट्स के मुताबिक, सरकार द्वारा तय की गई कीमत पर शुरुआती बोलियां उम्मीद से कम रहीं। इसी वजह से बोली प्रक्रिया रद्द करनी पड़ी और अब इसे फिर से शुरू करना होगा। Kotak Mahindra Bank के CEO अशोक वासवानी ने बाज़ार की चिंताओं को बताते हुए कहा कि IDBI Bank में हिस्सेदारी के लिए जो कीमत मांगी जा रही है, वह "बहुत, बहुत ऊंची" और "निगलने में मुश्किल" है। Kotak Mahindra Bank ने इसमें दिलचस्पी दिखाई थी और मंज़ूरी भी ली थी, लेकिन कीमत के मुद्दे के कारण उन्होंने बोली नहीं लगाई। यह सरकार की उम्मीदों और निवेशकों की भुगतान करने की इच्छा के बीच एक बड़े अंतर को दर्शाता है। सरकार और LIC मिलकर बैंक में कुल 60.72% हिस्सेदारी बेचने की योजना बना रहे हैं। यह बिक्री प्रक्रिया कई सालों से टल रही है और अब बोली प्रक्रिया को फिर से शुरू करना पड़ेगा।

IDBI Bank के मिले-जुले नतीजे

IDBI Bank के फाइनेंशियल ईयर 2026 की चौथी तिमाही के नतीजे मिले-जुले रहे, जिससे इसके Privatisation में और पेचीदगी आ गई है। बैंक ने नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) में साल-दर-साल 17.1% की ज़बरदस्त बढ़ोतरी दर्ज की, जो ₹3,851 करोड़ तक पहुंच गई। नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) भी सुधरकर 4.15% रहा। हालांकि, नेट प्रॉफिट 5.3% घटकर ₹1,943.2 करोड़ पर आ गया। इसका मुख्य कारण नॉन-इंटरेस्ट इनकम में 22% की गिरावट और बैड लोन से रिकवरी में कमी रही। इन सबके बावजूद, बैंक की एसेट क्वालिटी में लगातार सुधार देखा गया है, जिसमें ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (NPAs) 2.32% और नेट NPAs 0.15% पर बहुत निचले स्तर पर हैं। IDBI Bank का मार्केट कैप लगभग ₹81,600 करोड़ है, और पिछले बारह महीनों का प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेश्यो करीब 8.86x है, जो Nifty Private Bank Index के मार्च 2026 तक के करीब 17.86x P/E से काफी कम है। फिर भी, कुछ रिपोर्ट्स के अनुसार IDBI का 12.6x P/E, 8.2x के औसत वाले प्रतिस्पर्धियों की तुलना में ज़्यादा बताया गया। तुलना के लिए, Kotak Mahindra Bank ने इसी तिमाही में 13% का प्रॉफिट ग्रोथ और 4.67% का NIM दर्ज किया।

वैश्विक अनिश्चितता और अन्य बाधाएं

IDBI Bank के Privatisation की राह में कई बाधाएं आई हैं, जिसमें असफल बोलियां और पांच साल से लंबा चलने वाला प्रोसेस शामिल है। मुख्य समस्या सरकार के वैल्यूएशन अनुमान और निवेशकों की भुगतान क्षमता के बीच का अंतर है। वैश्विक अस्थिरता, जैसे कि ईरान में चल रहा संघर्ष, आर्थिक अनिश्चितता पैदा कर रहा है, जो निवेशकों के भरोसे और आय को प्रभावित कर सकता है। IDBI के वैल्यूएशन पर भी सवाल उठाए गए हैं, कुछ सुझावों के अनुसार इसके शेयर की कीमत का अत्यधिक उपयोग किया जा रहा है, जो ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध शेयरों की छोटी संख्या वाले बैंक के लिए एक जोखिम भरा उपाय है। खरीदारों ने सरकार द्वारा आंशिक हिस्सेदारी बनाए रखने पर भी चिंता जताई है, क्योंकि उन्हें डर है कि इससे मैनेजमेंट की स्वतंत्रता कम हो सकती है। सरकार का FY26-27 के लिए ₹80,000 करोड़ के विनिवेश का लक्ष्य है, और IDBI Bank की बिक्री इसमें एक अहम हिस्सा है। हालांकि, बार-बार होने वाली ये देरी निवेशकों के भरोसे और सरकारी वित्तीय लक्ष्यों को नुकसान पहुंचाने का जोखिम रखती है।

विश्लेषकों की राय और सरकारी कदम

वैल्यूएशन पर लगातार असहमति IDBI Bank के भविष्य और शेयर की कीमत के लिए बड़े जोखिम पैदा कर रही है। ज़्यादातर विश्लेषक सतर्क हैं, और उनकी आम राय 'Sell' रेटिंग और ऐसे प्राइस टारगेट की ओर इशारा करती है, जिनमें गिरावट की काफी संभावना है। हालांकि एक रिपोर्ट ने IDBI Bank के वैल्यूएशन को "आकर्षक" बताया था, लेकिन मार्च 2026 में बोलियां रद्द होने के बाद इसके शेयर की कीमत में लगभग 15-16% की गिरावट आई थी, जो Privatisation की खबरों के प्रति इसकी संवेदनशीलता को दर्शाती है। निजी क्षेत्र के प्रबंधन के बिना और परिचालन अक्षमताओं की लगातार धारणाओं के बावजूद (वित्तीय सुधारों के बावजूद), रणनीतिक निवेशक प्रीमियम का भुगतान करने में झिझक सकते हैं। एक नए मालिक के लिए, मौजूदा संरचनाओं और लाभों वाले पूर्व सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक को एक आधुनिक बैंकिंग ऑपरेशन में मर्ज करना चुनौतीपूर्ण है। यह विशेष रूप से भारत के प्रतिस्पर्धी बैंकिंग क्षेत्र में सच है, जहां HDFC Bank जैसे बड़े निजी बैंक पहले से ही बड़ा मार्केट शेयर और उच्च वैल्यूएशन रखते हैं। इन असफलताओं के बाद, भारतीय सरकार ने कथित तौर पर IDBI Bank की बिक्री प्रक्रिया फिर से शुरू कर दी है और एक नया मूल्यांकन प्रयास शुरू किया है। अधिकारी विभिन्न मूल्यांकन विधियों की जांच कर रहे हैं और विचार कर रहे हैं कि क्या वर्तमान संभावित खरीदारों से फिर से बोली लगाने के लिए कहा जाए या बिक्री में तेजी लाने के लक्ष्य से एक नई बोली प्रक्रिया शुरू की जाए। वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने कहा है कि बिक्री सितंबर 2026 तक पूरी होने की राह पर है। सरकार के इस संकल्प और हाल की सकारात्मक बाज़ार की अफवाहों ने अप्रैल 2026 में IDBI Bank के शेयर की कीमत को कुछ हद तक ठीक करने में मदद की है। हालांकि, बाज़ार की उम्मीदों को सरकार द्वारा निर्धारित कीमत से मिलाने की मुख्य चुनौती बनी हुई है, जिसका मतलब है कि निवेशक और विश्लेषक IDBI Bank की Privatisation यात्रा पर कड़ी नज़र रखना जारी रखेंगे।