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सालाना सफलता पर तिमाही की मार
ICICI Prudential Asset Management Company (AMC) ने फाइनेंशियल ईयर 2026 (FY26) के लिए शानदार नतीजे पेश किए हैं। पूरे साल के लिए कंपनी का रेवेन्यू 23.1% बढ़कर ₹57,646.3 मिलियन हो गया, जबकि प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) 24.4% की बढ़ोतरी के साथ ₹32,982.6 मिलियन रहा। ऑपरेटिंग प्रॉफिट में 28.9% की मजबूती देखने को मिली, जो रेवेन्यू ग्रोथ से भी तेज है। कंपनी ने ₹12.40 प्रति शेयर के फाइनल डिविडेंड का भी ऐलान किया है, जिसमें पेआउट रेश्यो 81% पर बना हुआ है।
मगर, चौथी तिमाही (Q4 FY26) के नतीजों पर नजर डालें तो तस्वीर थोड़ी धुंधली दिखती है। पिछली तिमाही की तुलना में रेवेन्यू में केवल 0.2% की मामूली बढ़ोतरी होकर यह ₹15,170.1 मिलियन रहा। वहीं, प्रॉफिट में बड़ी गिरावट आई: प्रॉफिट बिफोर टैक्स (PBT) 14.8% घटकर ₹10,385.7 मिलियन और PAT 16.8% गिरकर ₹7,634.2 मिलियन पर आ गया। इस गिरावट की मुख्य वजह 'अन्य आय' (Other Income) में भारी उतार-चढ़ाव रहा। जहां तीसरी तिमाही (Q3 FY26) में यह ₹1,089.1 मिलियन पॉजिटिव थी, वहीं चौथी तिमाही (Q4 FY26) में यह -₹892.8 मिलियन पर पहुंच गई। इसके अलावा, कंपनी के खर्चे भी बढ़े हैं।
बाजार की प्रतिक्रिया और प्रतिस्पर्धी परिदृश्य
इन नतीजों पर बाजार की प्रतिक्रिया मिली-जुली रही। 14 अप्रैल, 2026 को ICICI Prudential AMC का शेयर 0.95% गिरकर ₹3,353.50 पर बंद हुआ। हालांकि, साल-दर-तारीख (Year-to-Date) में यह शेयर 27.40% चढ़ चुका है। कंपनी का मार्केट कैपिटलाइजेशन लगभग ₹1.65 ट्रिलियन है और इसका ट्रेलिंग ट्वेल्व मंथ (TTM) प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेश्यो करीब 45.9x है।
प्रतिद्वंदियों की बात करें तो HDFC AMC का मार्केट कैप लगभग ₹1.12 ट्रिलियन और TTM P/E 39.05x है। वहीं, Nippon Life India Asset Management का मार्केट कैप करीब ₹61,033 करोड़ और P/E 42.3x है। इन वैल्यूएशन्स को देखते हुए, ICICI Prudential AMC भारतीय एसेट मैनेजमेंट सेक्टर में अपने साथियों के आसपास ही दिखती है। पूरे भारतीय एसेट मैनेजमेंट बाजार से 2026 में USD 2.70 ट्रिलियन से बढ़कर 2031 तक USD 5.82 ट्रिलियन होने की उम्मीद है।
जोखिम और आगे की राह
तिमाही नतीजों में प्रॉफिट में आई बड़ी गिरावट, खासकर 'अन्य आय' का अस्थिर रहना, एक अहम जोखिम की ओर इशारा करता है। यह अस्थिरता कोर बिजनेस के प्रदर्शन को छिपा सकती है। इसके अलावा, रेगुलेटरी बदलाव भी इस सेक्टर को प्रभावित कर रहे हैं। SEBI के नए बेस एक्सपेंस रेश्यो नियम और पैसिव फंड्स के लिए कम फी कैप, जो अप्रैल 2026 से लागू होंगे, पैसिव प्रोडक्ट्स पर मार्जिन कम कर सकते हैं। Q4 FY26 में 'कुछ एक्सपेंस हेड्स' में हुई बढ़ोतरी पर नजर रखने की जरूरत होगी ताकि खर्चों को कंट्रोल में रखा जा सके। मौजूदा P/E रेश्यो, जो साथियों के अनुरूप है, हालिया प्रॉफिट गिरावट को देखते हुए थोड़ा ज्यादा लग रहा है। ऐसे में, वर्तमान वैल्यूएशन को सही ठहराने के लिए भविष्य में लगातार मजबूत प्रदर्शन की आवश्यकता होगी।
विश्लेषकों का नजरिया
तिमाही की चुनौतियों के बावजूद, विश्लेषकों का नजरिया ज्यादातर सकारात्मक बना हुआ है। ICICI Prudential AMC के लिए 15 में से 14 विश्लेषकों ने "Strong Buy" रेटिंग दी है। 12 महीने का औसत प्राइस टारगेट ₹3,392.80 है, जो मौजूदा स्तरों से 0.22% की मामूली बढ़ोतरी का संकेत देता है। विश्लेषकों का मानना है कि जून 2026 तक ग्लोबल इंडेक्स में कंपनी का शामिल होना और 15.6% सालाना की अनुमानित अर्निंग ग्रोथ, जो मार्केट की उम्मीदों से ज्यादा है, इसे आगे बढ़ा सकती है। कंपनी का ₹11 ट्रिलियन का एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) और मार्केट शेयर इसे एक मजबूत आधार देते हैं। हालांकि, इस ग्रोथ को बनाए रखना 'अन्य आय' की अस्थिरता को संभालने और बढ़ते खर्चों को कंट्रोल करने की क्षमता पर निर्भर करेगा।