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प्रीमियम ग्रोथ ने इंडस्ट्री को पीछे छोड़ा
ICICI Lombard जनरल इंश्योरेंस कंपनी लिमिटेड ने दिसंबर तिमाही (Q3 FY26) के लिए ग्रॉस डोमेस्टिक प्रीमियम इनकम (GDPI) में सालाना आधार पर 13.3% की मजबूत वृद्धि दर्ज की है। यह वित्तीय वर्ष में पहली बार है जब कंपनी की ग्रोथ रेट इंडस्ट्री की 11.5% की बढ़त से आगे निकल गई है।
हेल्थ सेगमेंट, जिसमें पर्सनल एक्सीडेंट और ट्रैवल इंश्योरेंस शामिल हैं, इस GDPI उछाल का मुख्य इंजन रहा, जिसने 41% की शानदार वृद्धि पोस्ट की। यह वृद्धि काफी हद तक रिटेल हेल्थ पॉलिसियों में सुधार के कारण हुई, जिसे गुड्स एंड सर्विसेज टैक्स (GST) हटाने से फायदा मिला।
नतीजतन, GDPI में हेल्थ सेगमेंट की हिस्सेदारी साल-दर-साल 23% से बढ़कर 29% हो गई। वहीं, मोटर सेगमेंट का योगदान कुल GDPI का 50% से 48% रह गया।
क्लेम के कारण लाभप्रदता पर दबाव
मजबूत प्रीमियम ग्रोथ के बावजूद, ICICI Lombard का नॉर्मलाइज्ड नेट प्रॉफिट 3.3% गिरकर ₹700 करोड़ रह गया। यह बढ़ोतरी वेज कोड के कार्यान्वयन से संबंधित ₹55 करोड़ के प्रोविजन को ध्यान में रखने के बाद हुआ।
लाभ पर दबाव कंबाइंड रेशियो के बिगड़ने से आया, जो पिछले साल के 102.7% से बढ़कर 103.5% (वेज कोड प्रभाव को छोड़कर) हो गया। लॉस रेशियो भी काफी खराब हुआ, जो 65.8% से बढ़कर 68.7% हो गया, जिसका मुख्य कारण मोटर सेगमेंट के लॉस रेशियो में तेज वृद्धि थी।
ICICI Lombard ने अपने एक्सपेन्स रेशियो को 36.9% से घटाकर 34.8% करने में कामयाबी हासिल की, जिससे ऑपरेटिंग खर्चों को नियंत्रण में रखा गया, भले ही कमीशन की लागत अधिक रही।
आउटलुक और वैल्यूएशन
तिमाही के लिए ₹354 करोड़ का अंडरराइटिंग लॉस दर्ज किया गया, जो पिछले साल के ₹152 करोड़ से अधिक है, जो मुख्य बीमा परिचालन से अंडरराइटिंग लॉस का संकेत देता है। हालांकि, कंपनी को उम्मीद है कि हेल्थ सेगमेंट, विशेष रूप से रिटेल हेल्थ जो Q3 में 90% बढ़ा, GDPI को आगे बढ़ाता रहेगा और लॉस रेशियो में सुधार कर सकता है।
मैनेजमेंट का कहना है कि निवेशकों को नेट प्रॉफिट में मामूली गिरावट के बजाय GDPI ग्रोथ की गति पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। स्टॉक, ₹1,885 पर कारोबार कर रहा है, और FY27 के कंसेंसस अनुमानों के आधार पर 28 गुना का प्राइस-टू-अर्निंग मल्टीपल दर्शाता है, जिसे सितंबर 2024 के उच्च स्तर से हालिया गिरावट के बाद अधिक स्वीकार्य माना जा रहा है। जनरल इंश्योरेंस सेक्टर को आर्थिक विकास और वित्तीय सुरक्षा की बढ़ती उपभोक्ता मांग के प्रॉक्सी के रूप में देखा जाता है।