हाइब्रिड लॉन्ग-शॉर्ट फंड्स की AUM ₹15,374 करोड़ पार, निवेशकों की दिलचस्पी बढ़ी

स्पेशलाइज्ड इन्वेस्टमेंट फंड्स (SIFs) में हाइब्रिड लॉन्ग-शॉर्ट फंड्स की धूम

भारत के स्पेशलाइज्ड इन्वेस्टमेंट फंड (SIF) सेक्टर में हाई-नेट-वर्थ इन्वेस्टर्स (HNI) के बीच हाइब्रिड लॉन्ग-शॉर्ट फंड्स तेजी से पसंदीदा विकल्प बनते जा रहे हैं। 31 जुलाई 2026 तक, SIF इंडस्ट्री द्वारा प्रबंधित कुल संपत्ति ₹23,177 करोड़ थी, जिसमें अकेले हाइब्रिड लॉन्ग-शॉर्ट स्ट्रैटेजीज ने ₹15,374 करोड़ का प्रबंधन किया, जो कुल बाजार का लगभग 66% है। जून 2026 में इन स्कीम्स का प्रबंधन ₹11,910 करोड़ था, जो कि जुलाई में अकेले ₹3,258 करोड़ की नेट इनफ्लो के साथ एक महत्वपूर्ण उछाल को दर्शाता है।

निवेशक SIFs की ओर क्यों आकर्षित हो रहे हैं?

इन फंड्स की बढ़ती लोकप्रियता का मुख्य कारण यह है कि ये पारंपरिक डेट-ओरिएंटेड आर्बिट्रेज प्रोडक्ट्स और अस्थिर, प्योर-इक्विटी फंड्स के बीच एक मध्य मार्ग प्रदान करते हैं। सामान्य रिटेल म्यूचुअल फंड्स के विपरीत, ये SIFs अधिक सूचित निवेशक आधार के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, जिनके लिए आमतौर पर न्यूनतम ₹10 लाख के निवेश की आवश्यकता होती है। फंड मैनेजर्स कैश होल्डिंग्स के साथ-साथ डेरिवेटिव पोजिशन्स (लॉन्ग और शॉर्ट दोनों) का उपयोग करके, पारंपरिक म्यूचुअल फंड की तुलना में बाजार के उतार-चढ़ाव को अधिक लचीले ढंग से नेविगेट करने का लक्ष्य रखते हैं, जिन्हें अक्सर एसेट एलोकेशन के संबंध में सख्त नियामक जनादेशों द्वारा सीमित किया जाता है।

रणनीति के जोखिमों को समझना

हालांकि "हाइब्रिड लॉन्ग-शॉर्ट" लेबल आम होता जा रहा है, लेकिन यह एक समान रणनीति का संकेत नहीं देता है। नियामक दिशानिर्देशों के अनुसार, इन फंडों को इक्विटी में कम से कम 25% और डेट में 25% का आवंटन बनाए रखना होता है, जिसमें अनहेजेड शॉर्ट डेरिवेटिव एक्सपोजर नेट एसेट्स के 25% तक सीमित होता है। हालांकि, इन सीमाओं के भीतर, फंड मैनेजर्स के पास महत्वपूर्ण लचीलापन होता है। कुछ मैनेजर्स पूंजी की सुरक्षा के लिए डिज़ाइन किए गए बहुत रूढ़िवादी, हेजेड पोर्टफोलियो चला सकते हैं, जबकि अन्य रिटर्न बढ़ाने के लिए स्टॉक्स पर सक्रिय, दिशात्मक दांव लगा सकते हैं।

मानकीकृत दृष्टिकोण की इस कमी का मतलब है कि बिल्कुल एक ही कैटेगरी लेबल वाले दो फंड बहुत अलग प्रदर्शन कर सकते हैं। एक स्थिर, कम जोखिम वाले उत्पाद की तलाश करने वाला निवेशक अनजाने में एक ऐसे फंड को चुन सकता है जो वास्तव में उच्च-जोखिम, दिशात्मक रणनीति अपना रहा हो। चूंकि ये फंड अक्सर जटिल डेरिवेटिव रणनीतियों पर निर्भर करते हैं, इसलिए इनमें पूंजी हानि और बाजार की अस्थिरता का जोखिम होता है जो पारंपरिक म्यूचुअल फंड उत्पादों से काफी भिन्न हो सकता है।

निवेशकों को क्या निगरानी करनी चाहिए

कई SIF स्कीम्स के अपेक्षाकृत छोटे इतिहास को देखते हुए, निवेशकों को निर्णय लेने के लिए केवल पिछले प्रदर्शन संख्याओं पर भरोसा नहीं करना चाहिए। प्राथमिक निगरानी योग्य नेट इक्विटी एक्सपोजर है, जो यह दर्शाता है कि फंड का प्रदर्शन समग्र बाजार की दिशा के आधार पर कितना स्विंग करेगा। निवेश करने से पहले, फंड मैनेजर की विशेषज्ञता और ऑफर डॉक्यूमेंट में उल्लिखित विशिष्ट निवेश उद्देश्य की समीक्षा करना महत्वपूर्ण है।

निवेशकों को यह भी मूल्यांकन करना चाहिए कि फंड का दृष्टिकोण उनके मौजूदा पोर्टफोलियो को बदलने के बजाय उसका पूरक है या नहीं। चूंकि ये फंड जटिल हैं और मानक म्यूचुअल फंडों के लॉन्ग-टर्म ट्रैक रिकॉर्ड की कमी रखते हैं, इसलिए मैनेजर के डेरिवेटिव उपयोग के पीछे के तर्क और बाजार जोखिम के प्रबंधन के लिए उनकी प्रक्रिया को समझना लॉन्ग-टर्म प्लानिंग के लिए आवश्यक बना हुआ है।