HDFC के पूर्व CEO केकी मिस्त्री ने हाउसिंग बूम के राज़ खोले और 2026 के लिए टैक्स की एक चौंकाने वाली इच्छा बताई!

Keki Mistry on Housing, Economy, and Tax Reform

HDFC लिमिटेड के पूर्व वाइस चेयरमैन और सीईओ केकी मिस्त्री ने मनीकंट्रोल के साथ एक हालिया साक्षात्कार में भारत के आर्थिक परिदृश्य, महत्वपूर्ण आवास क्षेत्र और राजकोषीय नीति के लिए अपनी आकांक्षाओं पर अपने विशेषज्ञ विचार साझा किए। उनकी अंतर्दृष्टि बाजार की गतिशीलता और संभावित भविष्य के विकास चालकों पर एक अनूठा दृष्टिकोण प्रदान करती है।

The Unique HDFC Model

मिस्त्री ने इस बात पर जोर दिया कि HDFC लिमिटेड का बिजनेस मॉडल, जो हाउसिंग फाइनेंस में अग्रणी है, उसे दोहराना अत्यंत कठिन है। उन्होंने इसकी मजबूती का श्रेय उस गहरे भरोसे और विश्वास को दिया जो ग्राहकों ने संस्था पर दिखाया। इस भरोसे ने, विभिन्न स्रोतों, जिसमें अंतरराष्ट्रीय बाजार भी शामिल हैं, से उचित दरों पर धन प्राप्त करने की सुविधा और काफी कम परिचालन लागतों के साथ मिलकर HDFC लिमिटेड को प्रतिस्पर्धी बढ़त बनाए रखने में मदद की। उन्होंने इसकी तुलना आज की कई हाउसिंग फाइनेंस कंपनियों से की, जो अक्सर उच्च लागत संरचनाओं और परिचालन खर्चों का सामना करती हैं। मिस्त्री ने सुझाव दिया कि आवास क्षेत्र में ऋणदाताओं के लिए प्रभावी ढंग से लागत का प्रबंधन करने और प्रतिस्पर्धी बने रहने के लिए पैमाने (scale) का होना महत्वपूर्ण है।

Housing Demand Drivers

आवास क्षेत्र में विस्तार से बताते हुए, मिस्त्री ने स्पष्ट किया कि मांग केवल ब्याज दरों से तय नहीं होती है। उन्होंने उपभोक्ता विश्वास और खरीद निर्णयों को बढ़ावा देने वाले सामान्य 'फील-गुड फैक्टर' के अत्यधिक महत्व पर जोर दिया। दोपहिया वाहन और उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं जैसे अन्य ऋण खंडों पर दर कटौती के प्रभाव को स्वीकार करते हुए, उन्होंने नोट किया कि हाउसिंग फाइनेंस अधिक जटिल है। मिस्त्री ने विभिन्न क्षेत्रों में मांग में भिन्नता देखी, बड़े शहरों में मजबूत गतिविधि देखी गई, विशेष रूप से लक्जरी और किफायती खंडों में। उन्होंने कुछ क्षेत्रों में मिड-मार्केट सेगमेंट में एक सापेक्षिक शून्य देखा, हालांकि मुंबई में ₹10 – ₹15 करोड़ की सीमा में संपत्तियों की उचित मांग देखी जा रही है।

Economic Outlook for 2025

2025 की ओर देखते हुए, मिस्त्री ने काफी आशावाद व्यक्त किया। उन्हें एक अनुकूल आर्थिक वातावरण की उम्मीद है जिसमें कम ब्याज दरें, आसान तरलता और सामान्य मुद्रास्फीति की विशेषता होगी। मजबूत जीडीपी वृद्धि अनुमान इस सकारात्मक दृष्टिकोण को और मजबूत करते हैं। उनका मानना है कि वर्तमान आर्थिक गति टिकाऊ है, जिसका आंशिक कारण मजबूत कृषि प्रदर्शन और सहायक सरकारी नीतियों जैसे कारक हैं।

A Wishlist for Tax Policy

मिस्त्री ने 2026 के लिए एक महत्वपूर्ण इच्छा व्यक्त की: व्यक्तिगत आयकर स्लैब में कमी। उन्होंने कॉर्पोरेट कर दरों को कम करने के सकारात्मक प्रभाव के समानांतर रेखा खींची, यह सुझाव देते हुए कि व्यक्तिगत कर दरों को कॉर्पोरेट दरों के करीब, लगभग 25-30 प्रतिशत तक लाने से महत्वपूर्ण निवेश को प्रोत्साहन मिलेगा और रोजगार सृजन होगा। उनका मानना है कि सरकार के लिए अल्पावधि राजस्व हानि की भरपाई बढ़ी हुई आर्थिक गतिविधि और रोजगार से अधिक हो जाएगी।

AI and Future of Finance

आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) के विषय पर, मिस्त्री ने भारतीय वित्तीय सेवाओं में इसके तत्काल विघटनकारी क्षमता के संबंध में एक सतर्क दृष्टिकोण व्यक्त किया। उन्होंने नोट किया कि डिजिटल चैनल उपलब्ध होने पर भी, डिजिटल ऋण आवेदनों के लिए ग्राहक अपनाने की दर बहुत कम रही। AI के भविष्य के महत्व को स्वीकार करते हुए, उनका मानना ​​है कि पारंपरिक ग्राहक जुड़ाव, जिसमें ऋण आवेदनों के लिए शाखा का दौरा भी शामिल है, जारी रहेगा। उन्होंने चेतावनी दी कि पर्याप्त जांच के बिना डिजिटल मूल्यांकन पर अत्यधिक निर्भरता से गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों (NPAs) में वृद्धि हो सकती है।

Investment Trends and Banking

मिस्त्री ने भारत में धन और संपत्ति प्रबंधन में बढ़ते निवेश के चलन पर भी बात की। उन्होंने इस बदलाव का श्रेय सोशल मीडिया प्रभाव और हाल के वर्षों में सकारात्मक बाजार प्रदर्शन जैसे कारकों को दिया, जिससे व्यवस्थित निवेश योजनाओं (SIPs) जैसे साधनों के माध्यम से शेयर बाजारों में भागीदारी बढ़ी। उन्होंने इस धारणा को खारिज कर दिया कि शेयर बाजार के निवेश से बैंक जमा समाप्त हो जाते हैं, यह समझाते हुए कि पैसा केवल बैंकिंग प्रणाली के भीतर ही घूमता है।

Impact

एक अनुभवी उद्योग दिग्गज की यह टिप्पणी भारत के हाउसिंग फाइनेंस सेक्टर, आर्थिक नीतियों और निवेश जलवायु की संभावित दिशा में मूल्यवान अंतर्दृष्टि प्रदान करती है। कर सुधार और उपभोक्ता विश्वास पर उनके विचार नीतिगत चर्चाओं और निवेशक भावना को प्रभावित कर सकते हैं। HDFC मॉडल पर चर्चा दक्षता और विश्वास पर ध्यान केंद्रित करने वाली वित्तीय संस्थाओं के लिए सर्वोत्तम प्रथाओं को उजागर करती है।

Difficult Terms Explained

• HDFC Limited: भारत की एक पूर्व अग्रणी हाउसिंग फाइनेंस कंपनी, जो अब HDFC बैंक में विलय हो गई है।
• Housing Finance Companies (HFCs): ऐसी कंपनियाँ जो घर खरीदने या बनाने के लिए ऋण प्रदान करती हैं।
• NBFCs (Non-Banking Financial Companies): ऐसी वित्तीय संस्थाएँ जो विभिन्न बैंकिंग-जैसी सेवाएँ प्रदान करती हैं लेकिन उनके पास पूर्ण बैंकिंग लाइसेंस नहीं होता है।
• Consumer Confidence: यह मापता है कि उपभोक्ता अपनी व्यक्तिगत वित्तीय स्थिति और समग्र अर्थव्यवस्था के बारे में कितने आशावादी हैं।
• GST (Goods and Services Tax): भारत में वस्तुओं और सेवाओं की आपूर्ति पर लगाया जाने वाला अप्रत्यक्ष कर।
• Repo Rate: वह दर जिस पर भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) वाणिज्यिक बैंकों को पैसा उधार देता है।
• GDP (Gross Domestic Product): किसी देश की सीमाओं के भीतर एक विशिष्ट समयावधि में उत्पादित सभी तैयार माल और सेवाओं का कुल मौद्रिक मूल्य।
• NPA (Non-Performing Asset): एक ऋण या अग्रिम जिसके लिए मूलधन या ब्याज का भुगतान एक निर्दिष्ट अवधि से अधिक समय तक बकाया रहा हो।
• AI (Artificial Intelligence): मशीनों द्वारा मानव बुद्धि प्रक्रियाओं का अनुकरण, विशेष रूप से कंप्यूटर सिस्टम द्वारा।
• SIP (Systematic Investment Plan): एक म्यूचुअल फंड योजना में नियमित अंतराल पर एक निश्चित राशि का निवेश करने का तरीका।
• Operational Cost: किसी व्यवसाय के दिन-प्रतिदिन के संचालन के लिए खर्च।
• Cost-Income Ratio: कंपनी की दक्षता का एक माप, जिसकी गणना परिचालन व्यय को परिचालन आय से विभाजित करके की जाती है।