HDFC बैंक का Q3 लाभ बढ़ा, जमा वृद्धि चिंता का विषय बनी

जमा जुटाने की चुनौती

जबकि HDFC बैंक ने एक मजबूत वित्तीय तिमाही की सूचना दी है, विश्लेषक प्रभावी ढंग से जमा आकर्षित करने की इसकी क्षमता का बारीकी से विश्लेषण कर रहे हैं। बैंक की साल-दर-साल जमा वृद्धि 12% पर धीमी रही है, जिसने संस्थागत निवेशकों के बीच चिंताएं पैदा की हैं। इस मंदी का आंशिक श्रेय प्रबंधन के अधिक महंगे थोक जमाओं को कम करने के रणनीतिक निर्णय को दिया जाता है। शुद्ध ब्याज मार्जिन (NIMs) में सुधार के उद्देश्य से की गई इस चाल में सफलता मिली, जिससे मार्जिन में क्रमिक रूप से 8-10 आधार अंकों का विस्तार हुआ। हालाँकि, सतत ऋण वृद्धि के लिए मजबूत जमा जुटाने पर निर्भरता है।

ब्रोकरेज आउटलुक और लक्ष्य

जमा वृद्धि की चिंता के बावजूद, अधिकांश ब्रोकरेज ने अपने सकारात्मक दृष्टिकोण को दोहराया है। CLSA ने Rs 1,200 के मूल्य लक्ष्य के साथ 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग बनाए रखी, यह देखते हुए कि इन-लाइन मार्जिन और कम क्रेडिट लागत के कारण प्री-प्रोविजन ऑपरेटिंग प्रॉफिट अनुमानों से अधिक रहा। Bernstein ने भी लगातार कमाई वितरण और बेहतर EPS वृद्धि का हवाला देते हुए Rs 1,200 के लक्ष्य के साथ 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग बरकरार रखी। Jefferies ने अपने 'बाय' कॉल को Rs 1,240 तक बढ़ाया, इस बात पर जोर देते हुए कि ऋण-जमा अनुपात को कम करने और स्टॉक री-रेटिंग को सक्षम करने के लिए जमा वृद्धि में तेजी महत्वपूर्ण है। Kotak Institutional Equities ने Rs 1,050 पर 'ऐड' रेटिंग रखी है, यह उम्मीद करते हुए कि FY27 के लिए उद्योग से अधिक वृद्धि का बैंक का मार्गदर्शन बढ़ी हुई जमा जुटाने के प्रयासों की आवश्यकता होगी।

वित्तीय प्रदर्शन की मुख्य बातें

FY26 की दिसंबर तिमाही के लिए बैंक का स्टैंडअलोन नेट प्रॉफिट साल-दर-साल 11.5% बढ़कर Rs 18,650 करोड़ हो गया। नेट इंटरेस्ट इनकम में 6.4% की वृद्धि देखी गई। परिसंपत्ति गुणवत्ता मजबूत बनी रही, जिसमें सकल गैर-निष्पादित संपत्ति कुल अग्रिमों का 1.24% रही। स्टॉक ने स्वयं भी लचीलापन दिखाया है, पिछले एक साल में 13.7% की बढ़त हासिल की है, जो इसी अवधि में बेंचमार्क निफ्टी 50 के 11% से कम रिटर्न से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है।