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चेयरमैन के इस्तीफे से बोर्ड में हलचल
HDFC Bank मार्च 2026 में चेयरमैन Atanu Chakraborty के अचानक इस्तीफे से मुश्किलों में घिर गया है। Chakraborty ने अपने रेजिग्नेशन लेटर में 'एथिकल डिफरेंसेज' और ऐसे तौर-तरीकों का जिक्र किया जो उनके मूल्यों के विपरीत थे।
फाइनेंशियल टाइम्स की रिपोर्टों के अनुसार, इस इस्तीफे के पीछे CEO Sashidhar Jagdishan के साथ पावर स्ट्रगल (power struggle) की बात भी सामने आ रही है। यह मतभेद Jagdishan के कार्यकाल के नवीनीकरण (reappointment) को लेकर थे, जिसके लिए रेगुलेटरी अप्रूवल (regulatory approval) की ज़रूरत थी।
2021 से नॉन-एग्जीक्यूटिव चेयरमैन के तौर पर काम कर रहे Chakraborty के इस तरह जाने से भारत के सबसे बड़े प्राइवेट लेंडर की लीडरशिप स्टेबिलिटी पर सवाल खड़े हुए हैं। यह सब तब हुआ जब भारतीय बैंकिंग सेक्टर फरवरी 2026 के अंत तक 15.2% के मजबूत ईयर-ऑन-ईयर (year-on-year) लोन ग्रोथ के साथ मजबूती दिखा रहा था।
आंतरिक जांच और RBI की पैनी नजर
इन घटनाओं के जवाब में और निवेशकों को भरोसा दिलाने के लिए, HDFC Bank ने एक विस्तृत लीगल रिव्यू (legal review) शुरू किया है।
बाहरी लॉ फर्म्स (law firms) पिछले दो सालों की बोर्ड मीटिंग्स की जांच कर रही हैं, जिसमें रिकॉर्ड्स, मिनट्स और व्हिसलब्लोअर (whistleblower) शिकायतों को कैसे हैंडल किया गया, इसकी समीक्षा शामिल है।
CEO Sashidhar Jagdishan ने कहा है कि बैंक सभी कानूनी विकल्पों पर विचार कर रहा है और पिछले फैसलों की समीक्षा के लिए व्यापक बोर्ड चर्चा की योजना है।
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने अगले तीन महीनों के लिए Keki Mistry को अंतरिम चेयरमैन (interim chairman) नियुक्त किया है।
RBI ने यह भी साफ किया है कि HDFC Bank के कंडक्ट (conduct) या गवर्नेंस (governance) को लेकर कोई बड़ी चिंता नहीं है, और यह बैंक मजबूत वित्तीय स्थिति और कुशल मैनेजमेंट के साथ एक महत्वपूर्ण संस्थान है।
हालांकि, RBI, CEO के कार्यकाल के नवीनीकरण के लिए बैंक के आवेदन पर करीब से नजर रखेगा।
शेयर में भारी गिरावट, मार्केट वैल्यू में सेंध
मार्च 2026 में HDFC Bank की मार्केट वैल्यू (market value) लगभग $130.7 बिलियन थी।
पिछले 12 महीनों का इसका प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेश्यो 15.36 और 19.53 के बीच रहा, जो कुछ रिपोर्ट्स के अनुसार इसके ऐतिहासिक औसत (historical average) से कम था।
इसकी वैल्यूएशन की तुलना ICICI Bank (TTM P/E करीब 16.02-16.53) और State Bank of India (मार्च 2025 में P/E 8.9) जैसे पीयर्स (peers) से की गई।
इन मेट्रिक्स के बावजूद, HDFC Bank के शेयर में भारी गिरावट आई है। 23 मार्च, 2026 तक, शेयर अपने 52-हफ्ते के लो के करीब ₹754 पर ट्रेड कर रहा था, जो मार्च 2020 के बाद इसकी सबसे बड़ी मंथली गिरावट थी।
सिर्फ एक हफ्ते में बैंक ने ₹56,000 करोड़ से ज्यादा की मार्केट वैल्यू गंवा दी, जिससे यह भारत की टॉप कंपनियों में सबसे बड़ा लूजर बन गया।
बैंकिंग सेक्टर मजबूत दिख रहा है, लेकिन भू-राजनीतिक अनिश्चितताएं बनी हुई हैं।
एनालिस्ट्स की राय बंटी हुई
एक पूर्व इकोनॉमिक अफेयर्स सेक्रेटरी जैसे बैकग्राउंड वाले चेयरमैन का इतनी जल्दी इस्तीफा गवर्नेंस पर सवाल खड़े करता है।
RBI के आश्वासन के बावजूद, 'एथिकल डिफरेंसेज' के अस्पष्ट कारण और गहरे स्ट्रेटेजी मतभेदों की संभावना निवेशकों के लिए अनिश्चितता पैदा करती है।
बैंक का शेयर अपने 52-हफ्ते के लो के करीब और मार्केट वैल्यू में तेज गिरावट इसी का नतीजा है।
इसके अलावा, 2025 में विदेशी निवेश और KYC (Know Your Customer) मानकों के उल्लंघन पर RBI द्वारा लगाए गए दो फाइन (fines) भी लगातार जांच का संकेत देते हैं।
निवेशक लीडरशिप सक्सेशन (leadership succession) पर स्पष्टता का इंतजार कर रहे हैं, जिसमें एक स्थायी चेयरमैन और CEO का री-अपॉइंटमेंट (re-appointment) शामिल है, जिन्हें स्टॉक वैल्यू को प्रभावित करने वाला अहम फैक्टर माना जा रहा है।
19 मार्च, 2026 के आसपास ट्रेडिंग वॉल्यूम (trading volume) में आई तेजी ने निवेशकों की बढ़ती सतर्कता को दिखाया।
आर्थिक माहौल में मिले-जुले विश्लेषक विचार
एनालिस्ट्स (Analysts) HDFC Bank पर मिली-जुली राय रख रहे हैं।
कुछ रिपोर्ट्स ने स्टॉक को "सेल" (Sell) रेटिंग के साथ "रिड्यूस" (Reduce) कर दिया है, जबकि अन्य "सॉलिड फंडामेंटल्स" (solid fundamentals) और "अच्छी रिलेटिव वैल्यूएशन" (good relative valuations) का हवाला देते हुए "बाय" (Buy) रेटिंग बनाए हुए हैं।
BofA Securities का प्राइस टारगेट (price target) ₹1,175 है, वहीं Axis Securities का टारगेट ₹1,020 है।
बैंक मैनेजमेंट और RBI ने निवेशकों को आश्वस्त करने के लिए अंतरिम चेयरमैन की नियुक्ति के माध्यम से निरंतरता और स्थिरता पर जोर दिया है।
लीडरशिप सक्सेशन पर स्पष्टता और आंतरिक समीक्षा के नतीजे निवेशक के भरोसे और स्टॉक प्रदर्शन के लिए महत्वपूर्ण होंगे, क्योंकि बैंक एक आम तौर पर सकारात्मक लेकिन चुनौतीपूर्ण आर्थिक माहौल में काम कर रहा है।