HDFC Bank और Axis Bank के शेयरों में सोमवार को भारी बिकवाली देखने को मिली। निवेशक नतीजों पर सवाल उठा रहे हैं, भले ही मुनाफे में बढ़ोतरी हुई हो। बाजार की नजरें घटते नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) पर है, जो बढ़ती डिपॉजिट कॉस्ट की वजह से सिकुड़ रहे हैं। हालांकि, ICICI Bank और कुछ पब्लिक सेक्टर के लेंडर्स ने मजबूती दिखाई है।
मार्जिन पर दबाव और डिपॉजिट की बढ़ती लागत
सोमवार को बैंकिंग शेयरों में बड़ी गिरावट आई, जिससे बैंक निफ्टी इंडेक्स लगभग 1.5% नीचे आ गया। HDFC Bank और Axis Bank जैसी बड़ी प्राइवेट बैंकों ने जून तिमाही में ओवरऑल प्रॉफिट में ग्रोथ दिखाई, लेकिन निवेशकों ने बिकवाली से जवाब दिया। अब बाजार की नजरें हेडलाइन प्रॉफिट नंबर्स से हटकर नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) की स्थिरता पर आ गई हैं। NIM वह अंतर है जो बैंक लोन पर कमाए गए ब्याज और डिपॉजिट पर दिए गए ब्याज के बीच कमाता है।
HDFC Bank के शेयर 4.7% गिरकर ₹780.95 पर बंद हुए, जबकि Axis Bank के शेयर 5.4% लुढ़ककर ₹1,257.30 पर आ गए। Kotak Mahindra Bank के शेयर भी 2% से ज्यादा गिरे। निवेशकों की मुख्य चिंता यह है कि बैंक लोन ग्रोथ को सपोर्ट करने के लिए डिपॉजिट आकर्षित करने पर ज्यादा खर्च कर रहे हैं। जब ब्याज दरें बदल रही होती हैं, तो डिपॉजिट की बढ़ती लागत अक्सर प्रॉफिटेबिलिटी को कम कर देती है। निवेशकों के लिए, मार्जिन इस बात का अहम पैमाना है कि बैंक बढ़ती फंडिंग कॉस्ट के प्रतिस्पर्धी माहौल में कमाई की क्वालिटी कैसे बनाए रख सकते हैं।
बैंकिंग सेक्टर में अलग-अलग प्रदर्शन
बाजार की प्रतिक्रिया सभी लेंडर्स के लिए एक जैसी नहीं थी। ICICI Bank के शेयर ट्रेंड के विपरीत चलते हुए 0.7% चढ़ गए, क्योंकि बाजार ने तिमाही नतीजों पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दी। इसी तरह, Punjab National Bank, Bank of Baroda, Union Bank और Canara Bank सहित कई पब्लिक सेक्टर के बैंकों ने 2% से 3% के बीच बढ़त दर्ज की। प्रदर्शन का यह अंतर दर्शाता है कि निवेशक अब ज्यादा सेलेक्टिव हो रहे हैं, उन बैंकों को तरजीह दे रहे हैं जिन्होंने उद्योग-व्यापी चुनौतियों के बावजूद अपनी प्रॉफिटेबिलिटी को मैनेज करने और मार्जिन को सुरक्षित रखने की क्षमता दिखाई है।
मैक्रो फैक्टर्स और ग्लोबल जोखिम
निवेशकों की भावना ग्लोबल डेवलपमेंट से भी प्रभावित हुई। अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ते तनाव के बीच ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमतें $90 प्रति बैरल के ऊपर चली गई हैं। भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए, लगातार ऊंची तेल की कीमतें रुपये पर दबाव डाल सकती हैं और देश के करंट अकाउंट डेफिसिट को बढ़ा सकती हैं। ऐसे मैक्रो दबाव अक्सर फॉरेन पोर्टफोलियो इन्वेस्टर्स (FPIs) के बीच सावधानी पैदा करते हैं। बाजार विश्लेषकों का सुझाव है कि भले ही अंतरराष्ट्रीय बाजारों से कैपिटल फ्लो भारत की ओर आ सकता है क्योंकि AI-संबंधित शेयरों जैसे अन्य क्षेत्रों में नरमी दिख रही है, लेकिन डोमेस्टिक बैंक का प्रदर्शन लोकल इंटरेस्ट रेट ट्रेंड और ग्लोबल कमोडिटी दोनों कीमतों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील बना हुआ है।
अब निवेशक यह देखने के लिए आने वाली मैनेजमेंट कमेंट्री और भविष्य की तिमाही फाइलिंग्स पर नजर रखेंगे कि क्या बैंक प्रभावी ढंग से अपने नेट इंटरेस्ट मार्जिन को स्थिर कर सकते हैं। प्रॉफिटेबिलिटी से महत्वपूर्ण समझौता किए बिना लोन बुक बढ़ाने की क्षमता आने वाले महीनों में निगरानी करने वाला सबसे महत्वपूर्ण कारक होगी।