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Q3 प्रदर्शन अपेक्षाओं से बेहतर
HDB फाइनेंशियल सर्विसेज ने वित्तीय वर्ष 2026 के तीसरे तिमाही के नतीजे घोषित किए हैं, जिसमें ₹640 करोड़ का लाभ (PAT) दर्ज किया गया है। यह आंकड़ा साल-दर-साल 36.3 प्रतिशत और पिछली तिमाही की तुलना में 10.7 प्रतिशत की वृद्धि दर्शाता है, और इसने ब्लूमबर्ग के आम सहमति अनुमानों को 8.5 प्रतिशत से पार कर लिया है, हालांकि यह आंतरिक अनुमानों से 3 प्रतिशत कम रहा।
परिसंपत्ति वृद्धि और लागत प्रबंधन
कंपनी की परिसंपत्ति प्रबंधन (AUM) 12.2 प्रतिशत साल-दर-साल और 2.8 प्रतिशत तिमाही-दर-तिमाही बढ़ी है। इस वृद्धि को मुख्य रूप से उपभोक्ता वित्त (consumer finance) खंड से बढ़ावा मिला, जिसमें साल-दर-साल 18 प्रतिशत और पिछली तिमाही की तुलना में 4.6 प्रतिशत की वृद्धि देखी गई। प्रबंधन ने संकेत दिया कि ऋण पुनर्मूल्यांकन (debt repricing) प्रक्रिया काफी हद तक पूरी हो चुकी है, जिससे उधार लेने की लागत पिछली तिमाही की तुलना में 2 आधार अंकों (basis points) की कमी के साथ 7.43 प्रतिशत हो गई।
यील्ड्स और मार्जिन में वृद्धि
ऋण उत्पाद मिश्रण (loan product mix) में अनुकूल बदलाव के कारण, यील्ड्स (yields) पिछली तिमाही की तुलना में 2 आधार अंकों की वृद्धि के साथ 14.1 प्रतिशत पर पहुंच गईं। परिणामस्वरूप, औसत AUM पर गणना किए गए नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) में पिछली तिमाही की तुलना में 15 आधार अंकों की स्वस्थ वृद्धि देखी गई, जो 8.1 प्रतिशत हो गया। लागत-से-आय अनुपात (cost-to-income ratio) में 72 आधार अंकों की वृद्धि के बावजूद, जो 47 प्रतिशत हो गया, HDB फाइनेंशियल ने मजबूत प्री-प्रोविजन ऑपरेटिंग प्रॉफिट (PPOP) वृद्धि दर्ज की, जो साल-दर-साल 23 प्रतिशत और तिमाही-दर-तिमाही 3 प्रतिशत रही।
आउटलुक और रेटिंग
विश्लेषकों का अनुमान है कि मामूली मार्जिन टेलविंड (mild margin tailwind) और FY26 की दूसरी छमाही से क्रेडिट लागतों का सामान्यीकरण (normalization of credit costs) FY27/FY28 में इक्विटी पर रिटर्न (RoE) को 16 प्रतिशत की सीमा से ऊपर ले जाएगा। ₹870 का लक्ष्य मूल्य, जो अनुमानित FY28 बुक वैल्यू प्रति शेयर के 2.7 गुना पर आधारित है, 13 प्रतिशत की अपसाइड क्षमता का संकेत देता है। यह मूल्यांकन HDB फाइनेंशियल को अपने गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनी (NBFC) कवरेज के मध्य-स्तर में रखता है, जिसके कारण फर्म ने न्यूट्रल रेटिंग (Neutral rating) बनाए रखी है। संपत्ति की गुणवत्ता (asset quality) के परिणाम निवेशकों के लिए निगरानी करने वाले प्राथमिक मीट्रिक बने हुए हैं।