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Groww में तूफानी गिरावट, निवेशकों ने भुनाए ऊंचे दाम
12 मई 2026 को Groww के शेयर में भारी गिरावट दर्ज की गई। कंपनी के शेयर 5.4% लुढ़क कर ₹183.09 पर बंद हुए। इस बिकवाली का मुख्य कारण IPO लॉक-इन अवधि का समाप्त होना था। बड़े निवेशकों, जिनमें YC Holdings, Peak XV Partners और Ribbit Capital शामिल हैं, ने लगभग 4.7% हिस्सेदारी बेच दी, जिसकी कुल कीमत ₹5,326 करोड़ रही। यह सेल तब हुई जब IPO के लिए निवेश करने वाले संस्थागत निवेशकों के लिए शेयर्स बेचने की मोहलत (लॉक-इन) खत्म हुई। इसी दिन कुल ₹80,000 करोड़ के शेयर ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध हुए थे। इस भारी सप्लाई और प्रॉफिट-बुकिंग ने स्टॉक पर दबाव डाला, भले ही Groww ने मार्च 2026 को समाप्त तिमाही में अपना नेट प्रॉफिट दोगुना से ज़्यादा होकर ₹686 करोड़ दर्ज किया था।
Fedbank में भी बड़ा फेरबदल, Nomura की एंट्री
एक अलग बड़े ट्रांजेक्शन में, True North Fund VI LLP ने Fedbank Financial Services से बाहर निकलने का फैसला किया। उन्होंने अपनी लगभग 6.86% हिस्सेदारी, यानी 2.56 करोड़ शेयर, ₹385.4 करोड़ में Nomura India Equity Fund को ₹150 प्रति शेयर के भाव पर बेचे। इस डील से Nomura ने Fedbank में अपनी होल्डिंग बढ़ाई है। Fedbank के शेयर में इस दौरान स्थिरता दिखी और वह दिन के कारोबार में थोड़ा बढ़ा भी। कंपनी के मजबूत Q4 नतीजों, जिसमें नेट प्रॉफिट 40.3% बढ़कर ₹100.5 करोड़ रहा, ने इसे सपोर्ट दिया।
Groww के वैल्यूएशन पर सवाल
लॉक-इन अवधि खत्म होते ही Groww के प्रमुख निवेशकों का बड़ी मात्रा में शेयर बेचना, कंपनी के वैल्यूएशन पर चिंताएं बढ़ा रहा है। Groww का मार्केट कैप लगभग ₹1.15 ट्रिलियन है और इसका ट्रेलिंग प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो 50-60 के बीच है, जो इसके वैल्यूएशन को चर्चा का विषय बना रहा है। बड़ी वेंचर कैपिटल फर्मों का बाहर निकलना, मजबूत नतीजों के बावजूद, यह संकेत दे सकता है कि ये निवेशक वर्तमान वैल्यूएशन को चरम पर मानते हैं या भविष्य की ग्रोथ की संभावनाओं को सीमित देखते हैं। यह तब है जब Groww ने अपने एक्टिव यूजर्स में 25% की सालाना बढ़ोतरी के साथ 1.67 करोड़ यूजर्स का आंकड़ा पार किया है। भारतीय फिनटेक सेक्टर, जिसमें Groww भी शामिल है, बढ़ती प्रतिस्पर्धा और रेगुलेटरी जांच का सामना कर रहा है। इससे कंपनियों पर विस्तार के साथ-साथ मुनाफ़ा कमाने पर भी जोर बढ़ रहा है।
Fedbank का स्थिर प्रदर्शन और सेक्टर के जोखिम
Nomura द्वारा Fedbank Financial Services में हिस्सेदारी खरीदना, कुछ नॉन-बैंकिंग फाइनेंसियल कंपनियों (NBFCs) में संस्थागत विश्वास को दर्शाता है। Fedbank ऐसे सेक्टर में काम करती है जहाँ फंडिंग की स्थितियां सख्त हैं और नियम कड़े हो रहे हैं। हालांकि, Fedbank के मजबूत Q4 नतीजों, जिसमें एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) 27.5% बढ़कर ₹20,153 करोड़ हुआ और ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट (GNPA) रेशियो 2.1% के आसपास स्थिर रहा, ने इसके ऑपरेशनल मजबूती को दिखाया है। Nomura का निवेश Fedbank के बिजनेस मॉडल या NBFC सेक्टर की मजबूती में विश्वास का संकेत हो सकता है। हालांकि विश्लेषकों की Fedbank पर राय आम तौर पर सकारात्मक है, जिसमें 'स्ट्रॉन्ग बाय' की रेटिंग और 19% तक के संभावित अपसाइड वाले प्राइस टारगेट शामिल हैं, True North का पूरा एग्जिट कुछ सवाल खड़े करता है।
Groww का 50x से ज़्यादा का P/E रेशियो खास जोखिम भरा है। कंपनी की मजबूत ग्रोथ और मुनाफ़े के बावजूद, लॉक-इन के तुरंत बाद ₹5,300 करोड़ से ज़्यादा के शेयरों की बिकवाली बताती है कि शुरुआती निवेशक संभावित बाजार समायोजन से पहले ऊंचे वैल्यूएशन का फायदा उठा रहे हैं। लॉक-इन के बाद शेयरों की बढ़ी हुई उपलब्धता, फिनटेक फर्मों पर बढ़ते रेगुलेटरी दबाव के साथ मिलकर, तब तक बिकवाली का दबाव बनाए रख सकती है जब तक मांग पूरी नहीं होती। Groww का मुनाफ़ा होने के बावजूद डिविडेंड न देना भी आय चाहने वाले निवेशकों को हतोत्साहित कर सकता है।
आउटलुक और सेक्टर-व्यापी चुनौतियां
NBFC सेक्टर को सिस्टमैटिक जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है, जिसमें फंडिंग की सख्त शर्तें और बढ़ती उधार लागत शामिल है जो मुनाफ़े को कम कर सकती है। रेगुलेटर अनसिक्योर्ड लेंडिंग पर कड़ी नजर रख रहे हैं, जिससे इन प्रोडक्ट्स पर केंद्रित NBFCs के ग्रोथ प्लान प्रभावित हो सकते हैं। Fedbank की एसेट क्वालिटी स्थिर बनी हुई है, लेकिन ऊंची ब्याज दरों या आर्थिक मंदी की लंबी अवधि कमजोरियों को उजागर कर सकती है। Fedbank के ठोस नतीजों के बावजूद True North का पूरा एग्जिट, सेक्टर के भविष्य की ग्रोथ पर एक अलग दृष्टिकोण या रणनीतिक बदलाव का संकेत दे सकता है।
विश्लेषक आम तौर पर Fedbank Financial Services पर सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखते हैं, जिसमें 'स्ट्रॉन्ग बाय' रेटिंग और लगभग 19% के औसत अपसाइड वाला प्राइस टारगेट है। Fedbank की बाजार स्थिति और लगातार ग्रोथ इसके पीछे के मुख्य कारण हैं। फिनटेक सेक्टर के लिए, मुनाफ़े और कंसॉलिडेट पर फोकस जारी रहने की उम्मीद है। वे कंपनियां जो रेगुलेटरी बदलावों को मैनेज कर सकती हैं, कस्टमर एक्वीजीशन कॉस्ट को कंट्रोल कर सकती हैं और मजबूत फाइनेंस बनाए रख सकती हैं, वे बेहतर प्रदर्शन करेंगी। Groww, हालिया बिकवाली के दबाव के बावजूद, भारत के बढ़ते रिटेल इन्वेस्टमेंट मार्केट में एक महत्वपूर्ण खिलाड़ी बना हुआ है। हालांकि, निवेशक लॉक-इन की समाप्ति के बाद बाजार के समायोजन के रूप में इसके वैल्यूएशन पर बारीकी से नजर रखेंगे।