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📉 नतीजों का लेखा-जोखा
Five-Star Business Finance ने इस तिमाही में तेज ग्रोथ के बजाय पोर्टफोलियो को स्थिर करने पर ज्यादा ध्यान केंद्रित किया है। Q3FY26 में, कंपनी ने ₹277 करोड़ का नेट प्रॉफिट (PAT) दर्ज किया, जो पिछले साल की इसी तिमाही (Q3FY25) के ₹274 करोड़ की तुलना में मामूली 1% की सालाना वृद्धि है। तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) आधार पर, PAT में 3% की गिरावट आई, जिसे एकमुश्त खर्चों और नए लेबर कोड के लागू होने का असर बताया जा रहा है।
वित्तीय वर्ष 2026 के नौ महीनों (9MFY26) में, PAT ₹830 करोड़ रहा, जो सालाना आधार पर 5% की वृद्धि दर्शाता है। कंपनी ने 7% का रिटर्न ऑन एसेट्स (ROA) और 15.8% का रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) हासिल किया।
एसेट क्वालिटी और कलेक्शन पर फोकस
जानबूझकर उठाया गया कदम उठाते हुए, कंपनी ने डिस्बर्समेंट (बांटने वाले लोन) में 18% की कटौती की, जो कि ₹976 करोड़ रहा। कंपनी का कहना है कि यह निर्णय एसेट क्वालिटी और कलेक्शन एफिशिएंसी को प्राथमिकता देने के लिए लिया गया है। कलेक्शन के मोर्चे पर कंपनी ने मजबूती दिखाई है, जिसमें यूनिक कस्टमर कलेक्शन एफिशिएंसी 95.1% और ओवरऑल कलेक्शन 96.6% दर्ज किया गया। वर्तमान बुक का कलेक्शन 99.01% की मजबूत दर पर बना हुआ है।
क्रेडिट कॉस्ट (कर्ज की लागत) में मामूली वृद्धि देखी गई, जो 1.44% रही। वहीं, इस तिमाही में ₹63 करोड़ के राइट-ऑफ (बट्टे खाते में डाले गए लोन) हुए। स्टेज-3 एसेट्स (NPA) अभी भी ध्यान का केंद्र बने हुए हैं, हालांकि मैनेजमेंट को इनमें सुधार की उम्मीद है।
लिक्विडिटी और फंडिंग
कंपनी के पास ₹2,276 करोड़ का लिक्विडिटी बफर मजबूत बना हुआ है। एक बड़ी उपलब्धि के तौर पर, Five-Star Business Finance ने एशियन डेवलपमेंट बैंक (ADB) से $100 मिलियन (लगभग ₹830 करोड़) की एक महत्वपूर्ण लोन फैसिलिटी हासिल की है। इस अतिरिक्त ऋण पर 8.19% की लागत आई है, और कंपनी की समग्र कॉस्ट ऑफ फंड्स सालाना आधार पर 50 बेसिस पॉइंट से अधिक घटकर 9.12% रह गई है।
कंपनी का नेट वर्थ ₹7,083 करोड़ के आंकड़े को पार कर गया है, जिसने ₹7,000 करोड़ के स्तर को पीछे छोड़ दिया है।
🚩 जोखिम और आगे की राह
मैनेजमेंट की मुख्य रणनीति 'समझो, ठीक करो, तेज करो' (understand, fix, accelerate) है। कंपनी वर्तमान में 'ठीक करो' (fix) चरण में है, जिसमें अंडरराइटिंग के मानकों को बेहतर बनाने और कलेक्शन की प्रणालियों को मजबूत करने पर जोर दिया जा रहा है। इसी सावधानी भरे दृष्टिकोण के कारण, कंपनी ने वित्तीय वर्ष 2027 (FY27) के लिए ग्रोथ या एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) को लेकर कोई विशेष गाइडेंस जारी करने से परहेज किया है। मैनेजमेंट का कहना है कि Q4 के नतीजों के बाद, एक बार जब कलेक्शन की रणनीतियाँ पूरी तरह से लागू हो जाएंगी और तनावग्रस्त संपत्तियों के समाधान में आत्मविश्वास बढ़ेगा, तब वह आंकड़े पेश करेंगे।
स्टॉक के लिए मुख्य जोखिम बढ़े हुए स्टेज-3 एसेट्स और छोटे-छोटे लोन सेगमेंट में रिकवरी की गति से जुड़े हैं। बेहतर कलेक्शन रणनीतियों का प्रभावी कार्यान्वयन और एक मजबूत क्रेडिट कल्चर का निर्माण भविष्य के प्रदर्शन के लिए महत्वपूर्ण होगा। कंपनी छोटी टिकट वाली अफोर्डेबल हाउसिंग बुक को सावधानी से बनाने की योजना बना रही है।
आगे की ओर देखते हुए, कंपनी का नजरिया सतर्कतापूर्ण लेकिन आशावादी है। मैनेजमेंट को अगले 1-2 तिमाहियों में बेहतर प्रदर्शन की उम्मीद है, क्योंकि कलेक्शन के प्रयास जोर पकड़ रहे हैं। कंपनी का मुख्य ध्यान लंबी अवधि की रिकवरी और टिकाऊ विकास पर है।