निर्यात उद्योग निकायों ने RBI गवर्नर संजय मल्होत्रा के सामने नई FEMA रेगुलेशन को लेकर चिंता जताई है, जो अक्टूबर 2026 से लागू होने वाली हैं। मुख्य मुद्दे निर्यात में वृद्धि के बावजूद प्रायोरिटी सेक्टर एक्सपोर्ट क्रेडिट में गिरावट और पेमेंट के कड़े नियम हैं। रिपोर्टों के अनुसार, केंद्रीय बैंक ने रेगुलेटरी बदलावों के अनुरोधों पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दी है।
क्या हुआ?
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के गवर्नर संजय मल्होत्रा ने 25 जून 2026 को फेडरेशन ऑफ इंडियन एक्सपोर्ट ऑर्गनाइजेशन (Fieo) और कॉन्फेडरेशन ऑफ इंडियन इंडस्ट्री (CII) सहित प्रमुख निर्यात संगठनों के प्रतिनिधियों के साथ एक बैठक की। यह बैठक 1 अक्टूबर 2026 से लागू होने वाले फॉरेन एक्सचेंज मैनेजमेंट (गुड्स एंड सर्विसेज के एक्सपोर्ट और इम्पोर्ट) रेगुलेशन, 2026 पर केंद्रित थी। निर्यात उद्योग के नेताओं ने नए फ्रेमवर्क को लेकर कई चिंताएं पेश कीं, जिसका उद्देश्य व्यापार नियमों को समेकित करना है, लेकिन इसने क्रेडिट की उपलब्धता और पेमेंट की प्रतिबंधात्मक आवश्यकताओं के बारे में चिंताएं बढ़ा दी हैं।
क्रेडिट गैप और वर्किंग कैपिटल
निर्यात निकायों द्वारा उजागर किए गए सबसे गंभीर मुद्दों में से एक निर्यात प्रदर्शन और क्रेडिट फ्लो के बीच का अंतर है। जबकि भारत के गुड्स और सर्विसेज के निर्यात में वृद्धि देखी गई है, फरवरी 2026 तक प्रायोरिटी सेक्टर एक्सपोर्ट क्रेडिट में 14% की गिरावट आई है। निवेशकों के लिए, यह एक महत्वपूर्ण डेटा पॉइंट है। टेक्सटाइल, जेम्स और ज्वेलरी, और इंजीनियरिंग जैसे निर्यात-उन्मुख क्षेत्र, संचालन को प्रबंधित करने के लिए समय पर प्री- और पोस्ट-शिपमेंट क्रेडिट पर बहुत अधिक निर्भर करते हैं। क्रेडिट पर लगातार दबाव से लिक्विडिटी की समस्याएं हो सकती हैं, जिससे कंपनियों को महंगा फंड लेना पड़ सकता है, जो आने वाली तिमाहियों में उनके ऑपरेटिंग मार्जिन पर दबाव डाल सकता है।
नए पेमेंट नियमों पर चिंताएं
उद्योग प्रतिनिधियों ने विशेष रूप से नए FEMA 2026 फ्रेमवर्क के एक प्रावधान को चुनौती दी है, जिसमें निर्यातकों को उन निर्यात आय के लिए पूर्ण एडवांस पेमेंट या एक अपरिवर्तनीय लेटर ऑफ क्रेडिट (LC) प्राप्त करना अनिवार्य है जो एक वर्ष से अधिक समय से अवास्तविक (unrealized) बनी हुई हैं। निर्यात निकायों का तर्क है कि इस नियम का एकमुश्त अनुप्रयोग बहुत कठोर है, क्योंकि यह एक एकल डिफॉल्टिंग खरीदार के कार्यों के लिए कंपनियों को दंडित कर सकता है। उन्होंने ऐसे प्रतिबंधों को सार्वभौमिक रूप से लागू करने के बजाय विशेष रूप से डिफॉल्टिंग पार्टियों से जोड़ने का प्रस्ताव दिया है। उद्योग की प्रतिक्रिया के अनुसार, RBI ने इन और अन्य सुझावों पर विचार करने की इच्छा व्यक्त की है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि नए नियम वैध व्यापार में बाधा न डालें।
मर्चेंटिंग ट्रेड और डेटा की बाधाएं
निर्यातकों ने इलेक्ट्रॉनिक डेटा प्रोसेसिंग एंड मॉनिटरिंग सिस्टम (EDPMS) पर व्यापार डेटा को नियमित करने में भी कठिनाइयों को उजागर किया। कई शिपिंग बिल बकाया हैं क्योंकि बैंक कथित वाणिज्यिक जोखिमों के कारण उन्हें प्रोसेस करने में हिचकिचा रहे हैं। इसके अतिरिक्त, उद्योग निकायों ने 'मर्चेंटिंग ट्रेड' के आसपास के दिशानिर्देशों की समीक्षा का अनुरोध किया है - ऐसे लेनदेन जहां माल भारत में प्रवेश किए बिना दो देशों के बीच चलता है। इन प्रक्रियात्मक बाधाओं को दूर करना भारतीय निर्यातकों के लिए 'ईज ऑफ डूइंग बिजनेस' मेट्रिक्स को बेहतर बनाने के लिए आवश्यक माना जाता है।
निवेशकों को आगे क्या देखना चाहिए?
निर्यात-भारी क्षेत्रों में एक्सपोजर वाले निवेशकों को 1 अक्टूबर 2026 की कार्यान्वयन तिथि से पहले RBI के अंतिम परिचालन दिशानिर्देशों पर नजर रखनी चाहिए। मुख्य मॉनिटर करने योग्य बातें हैं:
- क्या RBI लंबे समय से लंबित निर्यात आय के लिए लेटर ऑफ क्रेडिट आवश्यकता पर ढील प्रदान करता है।
- निर्यातकों को प्रायोरिटी सेक्टर क्रेडिट के प्रवाह को बेहतर बनाने के लिए कोई नीतिगत कदम।
- EDPMS डेटा रेगुलराइजेशन की स्थिति, जो बकाया शिपिंग बिलों की सफाई को प्रभावित करेगी।
नियामक परिवर्तनों के संबंध में निर्यात-केंद्रित कंपनियों से प्रबंधन टिप्पणी, कैश फ्लो और वर्किंग कैपिटल प्रबंधन पर संभावित प्रभावों में और अंतर्दृष्टि प्रदान करेगी।