ब्रोकरेज फर्म Emkay Research ने फाइनेंशियल सेक्टर में अपनी हिस्सेदारी घटाकर 25% कर दी है। अब वे बड़े बैंकों की जगह छोटे प्राइवेट बैंकों और NBFCs पर दांव लगा रहे हैं। कंपनी को लगता है कि बड़े बैंकों को स्ट्रक्चरल चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है, जबकि छोटे बैंक FY27 तक बेहतर कमाई कर सकते हैं।
लार्ज बैंकों के लिए स्ट्रक्चरल चुनौतियां?
Emkay Research का मानना है कि बड़े प्राइवेट बैंकों के लिए ग्रोथ का सुनहरा दौर शायद खत्म हो रहा है। ब्रोकरेज फर्म ने अपनी रिपोर्ट में कहा है कि फिनटेक कंपनियों से पेमेंट और अनसिक्योर्ड लेंडिंग जैसे क्षेत्रों में बढ़ती प्रतिस्पर्धा, और कंपनियों द्वारा सीधे बॉन्ड मार्केट से फंड जुटाने का बढ़ता चलन, बड़े बैंकों के लिए मुश्किलें खड़ी कर सकते हैं। इन सब वजहों से, Emkay को लगता है कि इन बैंकों का वैल्यूएशन शायद इन स्ट्रक्चरल दबावों को पूरी तरह नहीं दिखाता है।
छोटे बैंकों और NBFCs पर दांव
इसके विपरीत, Emkay छोटी और मध्यम आकार की प्राइवेट बैंकों को ज्यादा मजबूत स्थिति में देख रहा है। फर्म का अनुमान है कि ये बैंक बेहतर एसेट क्वालिटी और बढ़ी हुई प्रॉफिटेबिलिटी से फायदा उठा सकते हैं। Emkay ने IDFC First Bank और RBL Bank जैसे बैंकों का खास तौर पर जिक्र किया है, जिनके अगले दो से तीन सालों में एसेट पर बेहतर रिटर्न (Return on Assets) दिखाने की उम्मीद है। अनुमान है कि FY27 तक बैंकिंग सेक्टर में 15% की कमाई ग्रोथ दिख सकती है।
NBFC और कैपिटल मार्केट में बदलाव
NBFCs की बात करें तो, Emkay ने Mahindra & Mahindra Financial Services को अपने पोर्टफोलियो में शामिल किया है, जिसकी जगह Shriram Housing Finance को हटाया गया है। यह बदलाव ऑटोमोबाइल फाइनेंसिंग साइकिल में रिकवरी की उम्मीदों पर आधारित है। कैपिटल मार्केट सेक्टर में, Emkay अभी भी घरों की बचत के इक्विटी में शिफ्ट होने के लॉन्ग-टर्म ट्रेंड को लेकर पॉजिटिव है। इस कड़ी में, एसेट मैनेजमेंट स्पेस में ICICI AMC की जगह Aditya Birla Sun Life AMC को चुना गया है।
Emkay पब्लिक सेक्टर बैंकों को लेकर सतर्क है, जिनका मानना है कि एक्सपेक्टेड क्रेडिट लॉस नॉर्म्स (Expected Credit Loss norms) और कम ट्रेजरी गेन्स का असर पड़ सकता है। निवेशकों को इन छोटे बैंकों के लोन ग्रोथ और एसेट क्वालिटी पर नज़र रखनी चाहिए, क्योंकि यही FY27 तक अपेक्षित कमाई की रिकवरी तय करेंगे।