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Emkay ने SBI Cards पर क्यों जताया भरोसा?
Emkay Global Financial ने SBI Cards and Payment Services Ltd. पर अपना 'BUY' आउटलुक बनाए रखा है और शेयर के लिए ₹850 का टारगेट रखा है। ब्रोकरेज का कहना है कि कंपनी का पोर्टफोलियो क्वालिटी पर फोकस स्ट्रैटेजिक है, जिसकी वजह से कस्टमर एक्विजिशन (CIF) और एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) में थोड़ी नरमी देखी गई है।
धीमी ग्रोथ के बावजूद दमदार कमाई
हालांकि, इस तिमाही में नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) में साल-दर-साल (YoY) केवल 3% की ही ग्रोथ दिखी, लेकिन SBI Cards ने कस्टमर खर्च से शानदार फीस इनकम (Fee Income) जेनरेट करके दम दिखाया। साथ ही, क्रेडिट कॉस्ट में भी कमी आई है, जो पिछली तिमाही के 8.2% की तुलना में घटकर 7.7% पर आ गई है। इन वजहों से कंपनी का प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) उम्मीदों के लगभग बराबर रहा और रिटर्न ऑन एसेट्स (RoA) 3.6% दर्ज किया गया।
भविष्य की राह और अनुमान
आगे चलकर, Emkay को उम्मीद है कि मजबूत खर्च का सिलसिला जारी रहेगा, जिससे फीस इनकम बढ़ती रहेगी। ब्रोकरेज यह भी मान रहा है कि एसेट क्वालिटी का स्ट्रेस कम होगा। अनुमान है कि RoA 3.3% (FY26E) से बढ़कर FY27E में 3.9%, FY28E में 4.4% और FY29E तक 4.8% तक पहुंच सकता है।
हालांकि, मैक्रो इकोनॉमिक जोखिमों (जैसे वेस्ट एशिया में चल रहा संघर्ष) को देखते हुए, Emkay ने FY27E और FY28E के लिए अर्निंग अनुमानों को 10% और 15% तक कम कर दिया है। इसके बावजूद, ब्रोकरेज का मानना है कि कंपनी का क्वालिटी पर लगातार फोकस और प्रॉफिट में उम्मीद की जा रही बढ़ोतरी धीरे-धीरे शेयर के वैल्यूएशन को ऊपर ले जाएगी।