PSU बैंकों की बल्ले-बल्ले! सरकार लाई नई स्कीम, ₹2.55 लाख करोड़ का मिलेगा बूस्ट, पर इन जोखिमों पर रखें नजर

ECLGS 5.0 को मंजूरी से PSU बैंकों को सहारा

यूनियन कैबिनेट ने मंगलवार को इमरजेंसी क्रेडिट लाइन गारंटी स्कीम (ECLGS) 5.0 को मंजूरी दे दी है, जो PSU बैंकों के लिए एक बड़ा सहारा बनने वाली है। सरकार ने इस स्कीम के लिए ₹18,100 करोड़ का फंड आवंटित किया है, जिसका मकसद ₹2.55 लाख करोड़ अतिरिक्त लोन उपलब्ध कराना है। इसमें से ₹5,000 करोड़ की राशि संघर्ष कर रहे एविएशन (विमानन) सेक्टर के लिए रखी गई है। ECLGS 5.0 के तहत, छोटे और मध्यम आकार के उद्यम (MSMEs) अपने पीक वर्किंग कैपिटल के आधार पर ₹100 करोड़ तक का लोन ले सकेंगे, जिस पर 100% सरकारी गारंटी होगी। वहीं, एयरलाइंस ₹1,500 करोड़ तक का लोन 90% गारंटी के साथ ले सकेंगी। ज्यादातर लोन की अवधि पांच साल होगी, जिसमें चुकाने के लिए एक साल का पॉज (रोक) मिलेगा। एयरलाइंस को सात साल के लोन पर दो साल का पॉज मिलेगा। खास बात यह है कि कर्जदारों को कोई गारंटी फीस नहीं देनी होगी। यह स्कीम, जो COVID-19 काल की ECLGS 1.0 जैसी ही है, का उद्देश्य पश्चिम एशिया संकट के कारण उत्पन्न हुई कैश फ्लो की दिक्कतों को दूर करना है।

ऐलान के बाद PSU बैंकों में जोरदार तेजी

इस ऐलान के बाद, बुधवार, 6 मई, 2026 को Nifty PSU Bank इंडेक्स में करीब 2% का उछाल देखा गया। यह प्रदर्शन ब्रॉडर Nifty 50 इंडेक्स, जो 0.54% बढ़ा, से कहीं बेहतर था। यह तेजी हालिया गिरावट के बाद आई है। पिछले दो हफ्तों में, PSU Bank इंडेक्स 6.3% गिर गया था, जबकि 5 मई, 2026 तक Nifty 50 में 2.2% की गिरावट आई थी। यह गिरावट इस सेक्टर के मजबूत फाइनेंशियल ईयर (FY) 24-25 के नतीजों के बावजूद आई थी, जिसमें रिकॉर्ड ₹1.78 लाख करोड़ का नेट प्रॉफिट और सितंबर 2024 तक बैड लोन (GNPA) का 3.12% तक गिरना शामिल था।

वैल्यूएशन और एनालिस्ट्स का भरोसा

फिलहाल, Nifty PSU Bank इंडेक्स 8.3-9.5 के प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेश्यो और 1.24-1.37 के प्राइस-टू-बुक (P/B) रेश्यो पर ट्रेड कर रहा है। ये आंकड़े बताते हैं कि वैल्यूएशन अभी भी पिछले औसत की तुलना में और शायद कुछ प्राइवेट सेक्टर बैंकों के मुकाबले उचित हैं। उदाहरण के लिए, Canara Bank 6.97 के P/E और 1.15 के P/B पर ट्रेड कर रहा है, जबकि Bank of Baroda का P/E 7.04 और P/B 3.15 है। ICICI Securities और Equirus Securities जैसी फाइनेंशियल फर्म्स ECLGS 5.0 को सकारात्मक रूप से देख रही हैं। उन्हें उम्मीद है कि सरकारी गारंटी नए लोन के जोखिम को कम करेगी, जिससे लोन ग्रोथ बढ़ेगी। PSU बैंकिंग सेक्टर ने आमतौर पर मजबूती दिखाई है, जिसमें नेट प्रॉफिट में बढ़ोतरी और बेहतर लोन क्वालिटी (जैसे Indian Bank का 1.98% का कम बैड लोन रेट) शामिल है। हालांकि, जारी पश्चिम एशिया संकट व्यापक आर्थिक अनिश्चितता पैदा कर रहा है। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने भी संभावित प्रभावों के बारे में आगाह किया है, जैसे महंगाई का बढ़ना और रुपये का कमजोर होना, जो संघर्ष जारी रहने पर भारत की GDP ग्रोथ को 6.5% से नीचे ला सकते हैं।

मंडरा रहे बड़े जोखिम

जबकि ECLGS 5.0 तत्काल राहत प्रदान करती है, बड़े जोखिम अभी भी बने हुए हैं। यह स्कीम MSMEs और एयरलाइंस जैसे पहले से ही कैश फ्लो की दिक्कतों से जूझ रहे सेक्टर्स को लोन देती है, जिन्हें पश्चिम एशिया संकट के कारण और भी चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है। ऐसी स्थिति में, रिपेमेंट पॉज खत्म होने के बाद लोन की क्वालिटी और खराब हो सकती है। PSU बैंक, जिनके इन इंडस्ट्रीज में अक्सर बड़े निवेश होते हैं, उन्हें चुकाने के पैटर्न पर बारीकी से नजर रखनी होगी। पूर्व HDFC चेयरमैन दीपक पारेख ने इशारा किया है कि भले ही वित्तीय क्षेत्र काफी हद तक सुरक्षित है, लेकिन भू-राजनीतिक तनाव के कारण बिजनेस कॉन्फिडेंस और लोन की मांग घट सकती है। ECLGS 5.0 में लंबी रिपेमेंट पॉज, खासकर एयरलाइंस के लिए, का मतलब है कि जोखिम टाला जा रहा है। यह जोखिम उच्च बैड लोन में बदल सकता है यदि अर्थव्यवस्था उम्मीद के मुताबिक ठीक नहीं होती है। ये नए लोन उन बैंकों के लिए कुल जोखिम में बढ़ोतरी करते हैं जो पहले से ही अस्थिर तेल कीमतों और संभावित व्यापार मुद्दों से निपट रहे हैं।

एनालिस्ट रेटिंग्स और भविष्य का नज़रिया

ज्यादातर एनालिस्ट सकारात्मक बने हुए हैं। Bank of Baroda (27 में से 33 एनालिस्ट), Indian Bank (9 में से 12), और Canara Bank (15 में से 19) जैसे प्रमुख PSU बैंकों के लिए 'Buy' रेटिंग आम है। एनालिस्ट के टारगेट प्राइस में ग्रोथ की गुंजाइश दिखती है: Bank of Baroda के लिए ₹320.09 ( 21.52% की बढ़ोतरी), Indian Bank के लिए ₹1,006.67 ( 19.93% की बढ़ोतरी), और Canara Bank के लिए ₹158.63 ( 16.65% की बढ़ोतरी)। Punjab National Bank के लिए आउटलुक मिश्रित है, 16 एनालिस्टों की 'Hold' की सलाह है। Bank of Maharashtra के लिए 3 एनालिस्टों की 'Strong Buy' की सलाह है, जिसका टारगेट ₹82.00 है। जबकि ECLGS 5.0 महत्वपूर्ण सपोर्ट प्रदान करती है और लोन ग्रोथ में मदद करती है, PSU बैंकों की निरंतर सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि वे मौजूदा वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं के बीच तनावग्रस्त उद्योगों को लोन देने से उत्पन्न नए जोखिमों को कितनी अच्छी तरह संभाल पाते हैं।