Preferential Equity: रिकॉर्ड तोड़ फंडिंग! बाजार की अनिश्चितता में कंपनियों ने जुटाए ₹1.49 लाख करोड़

रिकॉर्ड तोड़ Preferential Equity इश्यू

फाइनेंशियल ईयर 2025-26 (FY26) में Preferential Equity Listings की संख्या पिछले 25 सालों में सबसे ज्यादा रही। पिछले फाइनेंशियल ईयर के 986 के मुकाबले इस साल 1,307 ऐसे इवेंट्स हुए, जो 33% की बढ़ोतरी दिखाता है। इन डील्स से कुल ₹1.49 लाख करोड़ का फंड जुटाया गया, जो रिकॉर्ड में तीसरा सबसे बड़ा आंकड़ा है।

यह उछाल कंपनियों की रणनीति को दर्शाता है, जो बढ़ते बाजार के उतार-चढ़ाव और जटिल भू-राजनीतिक माहौल में तेजी से फंड जुटाना चाहती हैं। मिडिल ईस्ट जैसे क्षेत्रों में चल रहे तनाव के कारण विदेशी निवेशकों का पैसा भारत से बाहर जा रहा है और Nifty50 व Midcap जैसे इंडेक्स करीब 9% तक गिरे हैं। कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें और महंगाई का असर भी बाजार को कमजोर कर रहा है, जिससे कंपनियों की कमाई पर असर पड़ सकता है। ऐसे माहौल में, कंपनियां Preferential Issuances की ओर रुख कर रही हैं। ये तरीके उन्हें जल्दी, निश्चितता के साथ और खास निवेशकों को टारगेट करने की सुविधा देते हैं, जिससे पब्लिक ऑफर की लंबी प्रक्रिया से बचा जा सकता है।

कौन जुटा रहा है कैपिटल और कौन कर रहा है निवेश?

फाइनेंशियल सर्विसेज फर्म्स, जिनमें NBFCs और बैंक शामिल हैं, IPO की मजबूत मांग के बावजूद ग्रोथ के लिए कैपिटल जुटा रही हैं। इक्विटी उनके लिए ग्रोथ का एक अहम जरिया है, खासकर जब डिपॉजिट ग्रोथ धीमी हो। फार्मा कंपनियां, जिन्हें अक्सर वोलेटाइल दौर में डिफेंसिव माना जाता है, उनमें भी कैपिटल का इनफ्लो दिख रहा है।

कुछ खास डील्स की बात करें तो IDFC First Bank ने ₹7,500 करोड़ और Biocon ने ₹6,950 करोड़ नॉन-प्रमोटर एंटिटीज को जारी किए, वहीं Vodafone Idea ने स्पेक्ट्रम नीलामी बकाए को इक्विटी में बदलकर ₹36,950 करोड़ जुटाए। यह ट्रेंड SME सेगमेंट की कंपनियों में भी देखा गया, जहां कम से कम 244 ऐसी लिस्टिंग हुईं। खास बात यह है कि FY26 की कुल इश्यू का लगभग 60% हिस्सा नॉन-प्रमोटर एंटिटीज के पास गया, जो बाहरी निवेशकों की अच्छी मांग को दिखाता है।

संभावित जोखिम और चिंताएं

भले ही रिकॉर्ड संख्याएं मजबूत फंड जुटाने का संकेत देती हैं, लेकिन इन डील्स में कुछ छिपे हुए जोखिम भी हैं। Preferential इश्यू पर निर्भर रहना, खासकर उन कंपनियों के लिए जिनके पास फाइनेंशियल दिक्कतें हैं या पारंपरिक रास्ते बंद हैं, फायदे और नुकसान दोनों दे सकता है। मौजूदा शेयरधारकों के लिए, Preferential अलॉटमेंट से डाइल्यूशन (शेयरों का बंटवारा) हो सकता है, खासकर अगर इश्यू मार्केट वैल्यू से डिस्काउंट पर हो। इससे प्रति शेयर आय (EPS) और हिस्सेदारी पर असर पड़ सकता है।

Preferential शेयर्स कंपनियों को फ्लेक्सिबिलिटी देते हैं, लेकिन ये महंगे फिक्स्ड डिविडेंड के साथ आ सकते हैं। इससे भविष्य में लोन लेने की क्षमता सीमित हो सकती है और वोटिंग राइट्स चाहने वाले निवेशकों को यह कम आकर्षक लग सकता है। नॉन-प्रमोटर एंटिटीज की बढ़ती भागीदारी बाहरी विश्वास तो दिखाती है, पर यह बातचीत की शर्तों और कंपनी के लॉन्ग-टर्म कंट्रोल पर भी सवाल खड़े करती है। इन इश्यू की तेजी और टारगेटेड नेचर से यह भी संकेत मिल सकता है कि कंपनियां जल्दी में हैं, शायद वित्तीय देनदारियों को पूरा करने या आर्थिक अनिश्चितता के बीच महत्वाकांक्षी, सट्टा ग्रोथ प्लान को फंड करने की कोशिश कर रही हैं।

Preferential Issuances का आउटलुक

इंडस्ट्री एक्सपर्ट्स का मानना ​​है कि Preferential Equity Issuances का यह ट्रेंड नज़दीकी भविष्य में जारी रहेगा। मौजूदा भू-राजनीतिक तनाव और बाजार की अनिश्चितता को देखते हुए, टारगेटेड कैपिटल रेज की यह प्राथमिकता बनी रहेगी। एनालिस्ट्स का मानना ​​है कि जब तक वैश्विक अनिश्चितताएं बाजारों को प्रभावित करती रहेंगी, निवेशक सीधे और कुशल पूंजी जुटाने के तरीकों को प्राथमिकता देंगे, खासकर लार्ज-कैप स्टॉक्स में जो आमतौर पर अधिक लचीलेपन दिखाते हैं। कैपिटल मार्केट्स के एक्टिव रहने की उम्मीद है, जिसमें रणनीतिक फंडिंग की जरूरतों और निवेशक की निश्चितता पर फोकस जारी रहेगा। Preferential Issuances कॉर्पोरेट फाइनेंस का एक महत्वपूर्ण टूल बने रहेंगे।