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संस्थागत निवेशकों का दिखा दम
Coal India के 2% हिस्सेदारी की बिक्री का रिटेल चरण 29 मई, 2026 को शुरू हुआ। यह सरकारी खजाने के लिए करीब ₹5,000 करोड़ जुटाने का अंतिम चरण है। इससे पहले 27 मई को हुए नॉन-रिटेल बोली में संस्थागत निवेशकों (Institutional Investors) की जबरदस्त मांग देखी गई। मांग इतनी ज्यादा थी कि सरकार ने 1% ग्रीन शू ऑप्शन (Greenshoe Option) का पूरा इस्तेमाल कर लिया, जिससे कुल हिस्सेदारी बिक्री 2% तक पहुंच गई।
क्या है वैल्यूएशन?
इस OFS के लिए फ्लोर प्राइस (Floor Price) ₹412 प्रति शेयर तय किया गया है। यह 26 मई के क्लोजिंग प्राइस ₹458.15 के मुकाबले लगभग 11% कम है। सेंट्रल बैंक ऑफ इंडिया के हालिया विनिवेश से अलग, Coal India के OFS में रिटेल निवेशकों के लिए कोई अतिरिक्त छूट नहीं दी गई है। इसके बावजूद, स्टॉक में मजबूती बनी हुई है। 29 मई के ट्रेडिंग में शेयर करीब ₹465 के स्तर पर बना हुआ है, जो दर्शाता है कि निवेशक डिविडेंड यील्ड (Dividend Yield) और कंपनी की स्थिरता को लंबी अवधि के नजरिए से देख रहे हैं।
कंपनी की सेहत और बाजार की चाल
Coal India का मौजूदा वैल्यूएशन, करीब 9.18 के ट्रेलिंग प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो पर, बड़े औद्योगिक कंपनियों के औसत से काफी कम है। यह मजबूत कैश फ्लो (Cash Flow) और करीब 5.7% के डिविडेंड यील्ड पर आधारित है। भारत में बिजली की रिकॉर्ड मांग के बीच, कंपनी सप्लाई मैनेजमेंट पर ध्यान केंद्रित कर रही है और गर्मी की जरूरतों को पूरा करने के लिए 168 मिलियन टन का बफर स्टॉक बनाए हुए है।
जोखिम और चुनौतियां
हालांकि संस्थागत मांग मजबूत है, कुछ जोखिमों पर भी ध्यान देना जरूरी है। OFS की घोषणा के दिन शेयर में करीब 6-7% की गिरावट देखी गई थी, जो सप्लाई बढ़ने का सामान्य असर है। कंपनी की वित्तीय स्थिति मजबूत है, लेकिन सरकारी खर्चों पर निर्भरता और नवीकरणीय ऊर्जा (Renewable Energy) की ओर बढ़ता रुझान लंबी अवधि में चुनौतियां पेश कर सकता है। अगर सरकार FY27 के लिए अपने एसेट मोनेटाइजेशन (Asset Monetization) लक्ष्यों में पिछड़ती है, तो भविष्य में और भी हिस्सेदारी बिक्री हो सकती है, जिससे कीमतों पर दबाव आ सकता है। इसके अलावा, प्राइवेट कंपनियों की तुलना में Coal India की परिचालन क्षमता सरकारी ऊर्जा नीतियों से बंधी हुई है।