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बाजार में बड़ा बदलाव: Adani Power, Infosys से आगे
बुधवार को भारतीय शेयर बाजार में एक बड़ा उलटफेर देखने को मिला। Adani Power का मार्केट कैपिटलाइजेशन (Market Capitalization) करीब ₹4.77 लाख करोड़ पहुंच गया, जिसने Infosys को पीछे छोड़ दिया, जिसकी वैल्यूएशन लगभग ₹4.69 लाख करोड़ है। यह दिखाता है कि निवेशक एक्सपोर्ट-फोकस्ड IT सर्विसेज से हटकर एनर्जी और इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों की ओर रुख कर रहे हैं। Adani Power के शेयर में 67% का शानदार उछाल आया है, जिसका मुख्य कारण बिजली की भारी मांग और FY32 तक अपनी क्षमता को 42 GW तक बढ़ाने की योजनाएं हैं। इसके विपरीत, IT सेक्टर में मंदी छाई हुई है। Infosys के शेयर में इस साल करीब 29% की गिरावट आई है। इसकी मुख्य वजह आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) को लेकर चिंताएं हैं, जो पारंपरिक IT सर्विसेज की जरूरत को पहले से कहीं ज्यादा कम कर सकती हैं।
Coal India के OFS को निवेशकों से मिला सहारा
सरकार द्वारा Coal India में 2% हिस्सेदारी की बिक्री के लिए पेश किए गए ऑफर-फॉर-सेल (OFS) में संस्थागत निवेशकों ने बढ़-चढ़कर हिस्सा लिया। नॉन-रिटेल निवेशकों ने ₹412 के फ्लोर प्राइस पर 11.52 करोड़ से ज्यादा शेयर खरीदे। इससे यह पता चलता है कि निवेशक Coal India के मौजूदा वैल्यूएशन को आकर्षक मान रहे हैं, जिसका P/E रेश्यो लगभग 9.1 है। कंपनी ने FY25 में रिकॉर्ड 781 मिलियन टन प्रोडक्शन दर्ज किया है और थर्मल पावर व कोल गैसिफिकेशन पर फोकस कर रही है। हालांकि, OFS की वजह से शेयर में दिन के दौरान 5-6% की गिरावट आई थी, लेकिन बाद में इसने वापसी की। यह निवेशकों के विश्वास को दर्शाता है, जो कंपनी की ऑपरेशनल एफिशिएंसी बढ़ाने के प्रयासों के साथ-साथ डिस्काउंट को भी देख रहे हैं।
अलग-अलग जोखिमों से बढ़ रहा सेक्टरों में अंतर
Adani Power और Infosys के बीच का यह अंतर साफ दिखाता है कि दोनों के जोखिम प्रोफाइल बिल्कुल अलग हैं। Adani Power की वैल्यूएशन बिजली की मांग को लेकर सरकारी समर्थन और नई क्षमता बनाने की उसकी काबिलियत पर निर्भर करती है। वहीं, Infosys के सामने AI से जुड़े स्ट्रक्चरल चैलेंज हैं। AI के कारण प्रोडक्टिविटी बढ़ने से क्लाइंट्स का रेवेन्यू शेयर कम हो सकता है, जो प्रॉफिट ग्रोथ को सीमित कर सकता है। Coal India के OFS में भले ही अच्छी डिमांड दिखी हो, लेकिन कंपनी पर सरकारी प्राइस कंट्रोल और पॉलिसी बदलावों का असर जारी है। रिटेल निवेशकों को यह समझना होगा कि OFS में मिलने वाला डिस्काउंट घरेलू माइनिंग और IT आउटसोर्सिंग इंडस्ट्री के लॉन्ग-टर्म रिस्क को खत्म नहीं करता है।
आगे निवेशकों के लिए क्या है?
अब निवेशकों का ध्यान शुक्रवार को होने वाली Coal India OFS में रिटेल पार्टिसिपेशन पर रहेगा। एनालिस्ट टेक्नोलॉजी सेक्टर को लेकर अभी भी सतर्क हैं। Infosys जैसी कंपनियां भले ही अपनी AI स्ट्रेटेजी बता रही हों, लेकिन उन्हें 1.5-3.5% की मौजूदा गाइडेंस से आगे ठोस रेवेन्यू ग्रोथ दिखानी होगी, तभी उनके शेयरों को नया बूस्ट मिलेगा। दूसरी ओर, पावर सेक्टर में भारत में पड़ रही गर्मी और बिजली की लगातार बढ़ती जरूरत का फायदा मिलने की उम्मीद है। ऐसे में, यूटिलिटी और पावर जनरेशन सेक्टर के वैल्यूएशन पर इस फाइनेंशियल ईयर के बाकी समय में संस्थागत निवेशकों की कड़ी नजर बनी रहेगी।