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रिकॉर्ड मुनाफा और एसेट क्वालिटी में सुधार
City Union Bank (CUB) ने फाइनेंशियल ईयर 2026 के लिए चौथी तिमाही (Q4 FY26) में शानदार नतीजे पेश किए हैं। बैंक ने ₹360 करोड़ का अब तक का सबसे बड़ा तिमाही नेट प्रॉफिट दर्ज किया है, जो पिछले साल की इसी अवधि के मुकाबले 25% ज़्यादा है। इस दमदार परफॉरमेंस का श्रेय नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) में 31% की जोरदार बढ़त को जाता है, जो ₹786 करोड़ पर पहुंच गई। बैंक की एसेट क्वालिटी में भी उल्लेखनीय सुधार हुआ है। ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (GNPA) घटकर 1.91% रह गए, जो एक साल पहले 3.09% थे। इसी तरह, नेट नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (NNPA) भी 0.68% पर आ गए, जो पहले 1.25% थे। नतीजों के ऐलान के साथ ही, CUB के शेयर में 8.2% का उछाल देखा गया, जो अगस्त 2020 के बाद का सबसे बड़ा सिंगल-डे गेन है। बैंक का मार्केट कैप करीब ₹20,500 करोड़ है और इसके शेयर साल-दर-तारीख (YTD) में लगभग 51.92% चढ़ चुके हैं।
मार्जिन पर दबाव और नई लिक्विडिटी नियम
हालांकि, मुनाफे के आंकड़े भले ही मजबूत दिख रहे हों, लेकिन कुछ चुनौतियां भी सामने हैं। City Union Bank का नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) पिछले तीन सालों से लगातार गिरावट दिखा रहा है और फिलहाल यह 2.91% पर है। यह कुछ प्रतिस्पर्धियों, जैसे Karur Vysya Bank, के 3.75% के NIM से कम है। FY26 में CUB की लोन बुक 26.49% बढ़कर ₹66,699 करोड़ हो गई, लेकिन शुरुआती विश्लेषण से पता चलता है कि नेट इंटरेस्ट इनकम में क्वार्टर-ऑन-क्वार्टर ग्रोथ केवल 4.5% रही। मैनेजमेंट ने माइक्रो, स्मॉल और मीडियम एंटरप्राइजेज (MSME), गोल्ड लोन और सिक्योर्ड रिटेल लोन पर फोकस करते हुए मिड-टू-हाई टीन्स में लोन ग्रोथ का अनुमान लगाया है। 1 अप्रैल 2026 से लागू होने वाले लिक्विडिटी कवरेज रेशियो (LCR) नियमों में बदलाव से बैंकिंग सिस्टम में काफी लिक्विडिटी आ सकती है, जिससे क्रेडिट ग्रोथ को बढ़ावा मिल सकता है। यह रेगुलेटरी बदलाव बैंकों को अपने लोन-टू-डिपॉजिट रेशियो को बढ़ाने का मौका दे सकता है। हालांकि, सवाल यह है कि क्या यह अतिरिक्त लिक्विडिटी धीमी डिपॉजिट ग्रोथ और प्रतिस्पर्धी ब्याज दर वाले माहौल में मार्जिन पर पड़ने वाले दबाव जैसी चुनौतियों को पार कर पाएगी।
पीयर ग्रुप के मुकाबले वैल्यूएशन की चिंता
तिमाही नतीजों और विश्लेषकों की आम तौर पर अनुकूल राय के बावजूद, City Union Bank के वैल्यूएशन पर उसके प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले बारीकी से गौर करना जरूरी है। बैंक का प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो 15x-17x के बीच है, जो State Bank of India के 12x-13x और Karur Vysya Bank के 10.2x से ज़्यादा है। Federal Bank का P/E रेशियो 12.4x है, लेकिन CUB का यह मल्टीपल कुछ बैंकों की तुलना में प्रीमियम दिखाता है, जबकि वे समान या बेहतर NIM और आकर्षक वैल्यूएशन की पेशकश कर सकते हैं। पिछले पांच सालों में बैंक की 15.7% की ऐतिहासिक अर्निंग ग्रोथ ठोस है, लेकिन यह बैंकिंग उद्योग के 28.7% के औसत से पीछे है। इसके अलावा, ₹10,792 करोड़ की आकस्मिक देनदारियां (contingent liabilities) निवेशकों के लिए जोखिम पैदा करती हैं। CUB के लिए अनुमानित अर्निंग ग्रोथ 15.1% प्रति वर्ष रहने की उम्मीद है, जो भारतीय बाजार के अनुमानित 17.6% से धीमी है। हालांकि अधिकांश विश्लेषक 'Buy' रेटिंग बनाए हुए हैं और औसत प्राइस टारगेट लगभग ₹305-310 रखते हैं, HDFC Securities और ICICI Securities जैसे कुछ ब्रोकरेज ने कम टारगेट सेट किए हैं, जो स्टॉक के भविष्य के प्रदर्शन पर अलग-अलग राय को दर्शाते हैं।
एनालिस्ट्स की क्या है उम्मीद?
आगे देखते हुए, विश्लेषक City Union Bank को लेकर आम तौर पर आशावादी बने हुए हैं। स्टॉक को कवर करने वाले 21 विश्लेषकों में से 18 'Buy' की सलाह देते हैं, जबकि केवल तीन 'Sell' का सुझाव देते हैं। औसत 12-महीने का प्राइस टारगेट लगभग ₹307.90 है, जो लगभग 11.70% का संभावित अपसाइड दिखाता है। अनुमान है कि FY27 के लिए EPS ग्रोथ 20.61% और FY28 के लिए 24.22% रहेगी, जबकि रेवेन्यू में सालाना 9.9% की वृद्धि की उम्मीद है। MSME, गोल्ड लोन और सिक्योर्ड रिटेल लोन पर बैंक का फोकस FY26-28 में 17% के अनुमानित लोन कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) को बढ़ाएगा। लिक्विडिटी कवरेज रेशियो नियमों में आने वाले बदलाव क्रेडिट ग्रोथ को और सहारा दे सकते हैं, बशर्ते डिपॉजिट मोबिलाइजेशन स्थिर रहे।