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साल भर की ग्रोथ पर तिमाही नतीजे भारी
बाजार की नजर Canara Bank के मजबूत पूरे साल के नतीजों और कमजोर चौथी तिमाही के प्रदर्शन के बीच के अंतर पर है। बैंक ने फाइनेंशियल ईयर 2026 को 12.7% की बढ़ोतरी के साथ ₹19,187 करोड़ के नेट प्रॉफिट पर समाप्त किया। लेकिन, आखिरी तिमाही में नेट प्रॉफिट सालाना आधार पर 10% घटकर ₹4,506 करोड़ रह गया। यह बदलाव तुरंत चिंताएं बढ़ाता है, खासकर गिरते प्रॉफिट मार्जिन, जिसने सालाना ग्रोथ के आंकड़ों पर ग्रहण लगा दिया है।
पूरे साल की कामयाबी, तिमाही की कमजोरी
जहां बैंक ने फाइनेंशियल ईयर 2026 को 12.7% बढ़कर ₹19,187 करोड़ के नेट प्रॉफिट के साथ पूरा किया, वहीं चौथी तिमाही का ट्रेंड अलग रहा। Q4 FY26 में नेट प्रॉफिट सालाना आधार पर 10% गिरकर ₹4,506 करोड़ हो गया। यह गिरावट तब आई जब लोन 15.12% बढ़कर ₹11.61 लाख करोड़ हो गए, जो बताता है कि मजबूत लेंडिंग ग्रोथ तिमाही मुनाफे को पूरी तरह से नहीं बढ़ा पाई। शेयर ने तुरंत प्रतिक्रिया दी, 11 मई 2026 को लगभग 3.85% की गिरावट आई।
बेहतर एसेट क्वालिटी के बावजूद मार्जिन पर दबाव
Q4 नतीजों की एक मुख्य चिंता बैंक के प्रॉफिट मार्जिन (नेट इंटरेस्ट मार्जिन, NIM) में आई गिरावट है, जो एक साल पहले के 2.73% से घटकर 2.54% रह गया। लेंडिंग मुनाफे पर यह दबाव तब आया जब एसेट क्वालिटी में काफी सुधार हुआ। बैड लोंस (GNPA) का रेश्यो फाइनेंशियल ईयर के अंत तक 1.84% हो गया, जो एक साल पहले 2.94% था। नेट बैड लोंस (NNPA) का रेश्यो भी सालाना आधार पर 0.70% से घटकर 0.43% हो गया। यह दर्शाता है कि बैंक क्रेडिट रिस्क को अच्छी तरह मैनेज कर रहा है, लेकिन बैंकिंग सेक्टर में बढ़ती फंडिंग लागतें उसके लोन पर ज्यादा कमाने की क्षमता को चुनौती दे रही हैं। संभावित लोन नुकसान के लिए अलग रखा गया पैसा भी कम हुआ, जो Q4 FY26 में ₹2,252 करोड़ रहा, जबकि Q3 FY26 में यह ₹3,964 करोड़ था। इससे क्रेडिट हानियों में कमी की उम्मीद है।
सेक्टर के अन्य बैंक भी झेल रहे मार्जिन की दिक्कत
Canara Bank का मार्जिन प्रेशर बैंकिंग सेक्टर में, खासकर पब्लिक सेक्टर बैंकों के बीच, समान रुझानों को दर्शाता है। State Bank of India (SBI) ने भी अपने नतीजों के बाद 7% की गिरावट के साथ एक साल पहले के 3.14% से घटकर 2.93% NIM देखा। Bank of Baroda (BoB) ने भी सालाना आधार पर 3.16% से 3.08% की समान NIM गिरावट दर्ज की। सेक्टर बैंकों के लिए डिपॉजिट के लिए कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना कर रहा है, जिससे उनकी उधार लेने की लागत बढ़ रही है। एनालिस्ट्स ने पहले ही अनुमान लगाया था कि Q4 FY26 में ज्यादातर पब्लिक सेक्टर बैंकों के प्रॉफिट मार्जिन पर दबाव रहने की संभावना है, क्योंकि फंडिंग लागत ज्यादा थी और पिछली ब्याज दरों में बदलाव का असर भी था।
एनालिस्ट्स का भरोसा कायम
वर्तमान चुनौतियों के बावजूद, Canara Bank का वैल्यूएशन आकर्षक लगता है। इसका प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेश्यो पिछले बारह महीनों की कमाई पर लगभग 6.20-6.77 गुना है, जो अक्सर वैल्यू स्टॉक्स में देखा जाता है। FY26 के लिए इसका रिटर्न ऑन एसेट्स (RoA) 1.10% था, जो पिछले साल से थोड़ा ज्यादा है। यह RoA टॉप प्राइवेट बैंकों की तुलना में कम है, जो आमतौर पर 1.5% से 2.0% से ऊपर के आंकड़े दर्ज करते हैं। एनालिस्ट्स के विचार ज्यादातर पॉजिटिव बने हुए हैं, कंसेंसस 'Buy' रेटिंग और औसतन ₹158.63 का प्राइस टारगेट है, जो 18% से ज्यादा की संभावित बढ़ोतरी का संकेत देता है। उन्नीस एनालिस्ट्स स्टॉक को फॉलो कर रहे हैं, जिनमें से 15 इसे खरीदने की सलाह देते हैं। रिसर्च बैंक की मजबूत डोमेस्टिक उपस्थिति और डिजिटल बैंकिंग प्रयासों को भी मुख्य ताकत बताता है।
निवेशकों की मार्जिन पर चिंता बढ़ी
Canara Bank के लिए मुख्य चिंता यह है कि क्या इसके प्रॉफिट मार्जिन को बनाए रखा जा सकता है। Q4 FY26 में मार्जिन में गिरावट, मजबूत लोन ग्रोथ के बावजूद, यह संकेत देती है कि बैंक की फंडिंग लागतें लोन पर अर्जित आय से तेजी से बढ़ रही हैं। यदि यह जारी रहा, तो यह लोन ग्रोथ और स्वस्थ बैलेंस शीट के बावजूद मुनाफे को सीमित कर सकता है। हालांकि एसेट क्वालिटी में काफी सुधार हुआ है, बैड लोंस 1.84% तक गिर गए हैं, सवाल यह बना हुआ है कि क्या यह बेहतर क्रेडिट हेल्थ अधिक नेट मार्जिन में बदल सकता है। नतीजों के दिन स्टॉक की गिरावट, मार्जिन मुद्दों पर SBI की प्रतिक्रिया के समान, दर्शाती है कि निवेशक वर्तमान में सालाना ग्रोथ या एसेट क्वालिटी के लाभों पर स्थिर मार्जिन को प्राथमिकता दे रहे हैं। Canara Bank का 1.10% RoA प्रमुख प्राइवेट बैंकों की तुलना में काफी कम है, जो मार्जिन दबाव जारी रहने पर वैल्यूएशन गैप का संकेत दे सकता है।
भविष्य की ग्रोथ और बाजार के संकेत
हालांकि नतीजों के सारांश में भविष्य के लिए विशिष्ट गाइडेंस नहीं दिया गया था, एनालिस्ट्स FY27 में Canara Bank के प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) में 15-20% की वृद्धि का अनुमान लगाते हैं। एनालिस्ट्स से यह पॉजिटिव आउटलुक, बैंक की मजबूत एसेट क्वालिटी और आकर्षक वैल्यूएशन के साथ मिलकर, बाजार के उम्मीद करने का संकेत देता है कि एक टर्नअराउंड हो सकता है। हालांकि, Q4 में प्रॉफिट मार्जिन का सिकुड़ना एक मुख्य कारक बना हुआ है जो भविष्य के प्रदर्शन और निवेशक भावना को आकार देगा। बाजार की प्रतिक्रिया भारतीय बैंकिंग सेक्टर की मार्जिन ट्रेंड्स के प्रति चल रही संवेदनशीलता को उजागर करती है, एक ऐसी चुनौती जो बैंकों द्वारा डिपॉजिट प्रतियोगिता और बदलती ब्याज दरों के प्रबंधन के कारण जारी रहने की संभावना है।