CRISIL: पश्चिम एशिया युद्ध का असर, ₹2.55 लाख करोड़ की ECLGS 5.0 स्कीम से कंपनियों को मिलेगी राहत

पश्चिम एशिया में जारी जंग के चलते कंपनियों के कैश फ्लो पर दबाव बढ़ रहा है। सप्लाई चेन में देरी और लागत बढ़ने से लिक्विडिटी की कमी हो रही है। CRISIL की रिपोर्ट कहती है कि ₹2.55 लाख करोड़ की नई ECLGS 5.0 स्कीम कंपनियों को वर्किंग कैपिटल की कमी से निपटने में मदद करेगी। हालांकि, निवेशकों को यह भी ध्यान देना होगा कि इससे भविष्य में कर्ज का बोझ बढ़ सकता है।

क्या हुआ है?

CRISIL Ratings ने अपनी एक रिपोर्ट में बताया है कि पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष की वजह से कंपनियों के वर्किंग कैपिटल पर काफी दबाव आ गया है। इस लिक्विडिटी क्रंच से निपटने के लिए सरकार ने इमरजेंसी क्रेडिट लाइन गारंटी स्कीम (ECLGS) 5.0 लॉन्च की है। इस स्कीम के तहत ₹2.55 लाख करोड़ का फंड उपलब्ध कराया गया है, जिसका मकसद उन व्यवसायों को तुरंत वित्तीय सहायता देना है जिनकी सप्लाई चेन बाधित हो रही है और इनपुट लागत बढ़ रही है।

लिक्विडिटी पर दबाव क्यों?

पश्चिम एशिया में जारी जंग का असर ग्लोबल ट्रेड पर पड़ रहा है। भारतीय कंपनियों के लिए मुख्य रूप से दो समस्याएं खड़ी हो गई हैं। पहला, सप्लाई चेन में रुकावटों की वजह से ट्रेड साइकिल लंबा हो गया है, यानी कंपनियों को पेमेंट मिलने या अपना माल डिलीवर करने में ज्यादा समय लग रहा है। दूसरा, कच्चे तेल की ऊंची कीमतों के कारण इनपुट लागत बढ़ गई है। इन दोनों वजहों से कंपनियों का पैसा उनके ऑपरेशंस में फंस गया है, जिससे कामकाज सुचारू रूप से चलाने के लिए अतिरिक्त फंडिंग की जरूरत पड़ रही है।

नई स्कीम कैसे काम करेगी?

ECLGS 5.0 को खासतौर पर माइक्रो, स्मॉल और मीडियम एंटरप्राइजेज (MSMEs) और बड़ी कॉर्पोरेशन्स दोनों के लिए शॉर्ट-टर्म फंडिंग गैप को भरने के लिए बनाया गया है। योग्य व्यवसाय पिछली वित्तीय वर्ष की चौथी तिमाही में अपने पीक वर्किंग कैपिटल के 20% तक उधार ले सकते हैं, जिसकी सीमा ₹100 करोड़ है। इन लोन्स को चुकाने के लिए पांच साल का समय दिया गया है और एक साल का मोरेटोरियम (भुगतान स्थगन) भी है, जिससे कंपनियों को प्रिंसिपल पेमेंट शुरू करने से पहले कुछ राहत मिलेगी।

किन सेक्टर्स पर नज़र?

CRISIL ने आठ प्रमुख सेक्टर्स की पहचान की है जो सप्लाई चेन और लागत के दबाव के प्रति सबसे ज्यादा संवेदनशील हैं। सिरेमिक्स, एयरलाइंस, ऑटो कंपोनेंट्स, डायमंड पॉलिशिंग और बासमती चावल निर्यात करने वाली कंपनियों पर इसका खास असर दिख रहा है। इसके अलावा, कच्चे तेल की कीमतों से सीधे तौर पर जुड़े तीन अन्य सेक्टर्स भी दबाव महसूस कर रहे हैं। इन क्षेत्रों की वे कंपनियां जो पहले से ही अपनी बैंक लिमिट का एक बड़ा हिस्सा इस्तेमाल कर रही हैं, उनके इस नई क्रेडिट फैसिलिटी का मुख्य उपयोग करने की उम्मीद है।

कर्ज और चुकाने का पहलू

हालांकि यह स्कीम तत्काल राहत प्रदान करती है, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि यह इक्विटी नहीं, बल्कि क्रेडिट का इंजेक्शन है। CRISIL का अनुमान है कि जिन कंपनियों को वह रेटिंग देता है, उनके लिए यह स्कीम कर्ज के स्तर को लगभग 10% तक बढ़ा सकती है। निवेशकों को ध्यान देना चाहिए कि इन लोन्स की पुनर्भुगतान देनदारियां वित्तीय वर्ष 2028 और 2029 में शुरू होने वाली हैं। हालांकि कई कंपनियों के पास वर्तमान में इस राशि को संभालने के लिए पर्याप्त कैश फ्लो है, लेकिन चुकाने की क्षमता इस बात पर निर्भर करेगी कि वर्तमान संघर्ष-प्रेरित बाजार की चुनौतियां कब तक बनी रहती हैं।

निवेशकों को क्या देखना चाहिए?

शेयरधारकों के लिए इस स्कीम का लाभ इस बात पर निर्भर करेगा कि कंपनियां अपनी बैलेंस शीट को ओवर-लीवरेज किए बिना अपने संचालन को बनाए रखने के लिए इन फंडों का कितनी प्रभावी ढंग से उपयोग करती हैं। निवेशक प्रभावित सेक्टर्स की कंपनियों के मैनेजमेंट कमेंट्री को ट्रैक कर सकते हैं कि क्या वे इस क्रेडिट का विकल्प चुन रहे हैं। मुख्य बात यह होगी कि क्या ये फर्म 2028 और 2029 में भुगतान शुरू होने पर इस नए कर्ज को चुकाने के लिए स्वस्थ ऑपरेटिंग कैश फ्लो बनाए रख पाती हैं। इसके अतिरिक्त, पश्चिम एशिया संघर्ष की तीव्रता और अवधि इन उद्योगों की समग्र तरलता जरूरतों को प्रभावित करने वाला एक प्रमुख कारक बनी रहेगी।