ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म बर्न्सटाईन (Bernstein) और गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) ने भारतीय बैंकिंग सेक्टर के लिए एक पॉजिटिव आउटलुक जारी किया है। उन्होंने साल 2029 तक मजबूत लोन ग्रोथ और आय में रिकवरी का अनुमान लगाया है। खास तौर पर ICICI बैंक और HDFC बैंक जैसी बड़ी प्राइवेट बैंकों को पसंद किया जा रहा है, हालांकि ब्रोकरेज फर्म्स ने मार्जिन दबाव और मैक्रोइकॉनॉमिक पॉलिसी में बदलाव जैसे जोखिमों पर भी निवेशकों को आगाह किया है।
भारतीय बैंकिंग सेक्टर में तेजी की उम्मीद
दुनिया की दिग्गज फाइनेंशियल फर्म बर्न्सटाईन (Bernstein) और गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) ने अपनी हालिया रिपोर्ट में भारतीय बैंकिंग सेक्टर को लेकर सेलेक्टिव बुलिश (selective bullish) नजरिया अपनाया है। दोनों फर्मों का मानना है कि आने वाले कुछ सालों में सेक्टर की कमाई में रिकवरी का एक नया दौर शुरू हो सकता है। उनका अनुमान है कि मजबूत लोन ग्रोथ, स्टेबल नेट इंटरेस्ट मार्जिन्स (NIMs) और बेहतर कॉस्ट कंट्रोल के दम पर यह सेक्टर साल 2029 तक अच्छा प्रदर्शन करेगा।
बर्न्सटाईन का अनुमान है कि चालू फाइनेंशियल ईयर में सेक्टर की लोन ग्रोथ 13% से 15% के बीच मजबूत बनी रहेगी। फर्म के एनालिस्ट्स का कहना है कि लिक्विडिटी की स्थिति सपोर्टिव है और इंडस्ट्री डिपॉजिट रीप्राइजिंग (deposit repricing) के पीक को पार कर चुकी है। डिपॉजिट रीप्राइजिंग वह प्रक्रिया है जिसमें बैंकों को डिपॉजिट पर ब्याज दरें बढ़ानी पड़ती हैं, जिससे अक्सर प्रॉफिट मार्जिन कम हो जाता है। वहीं, गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि 2027 से 2029 के बीच प्री-प्रोविजन ऑपरेटिंग प्रॉफिट (core pre-provision operating profit) में हाई-टीन्स (high-teens) यानी 15-19% के आसपास ग्रोथ देखने को मिल सकती है।
ब्रोकरेज की पसंद और नापसंद
इन ग्लोबल ब्रोकरेज फर्मों का अलग-अलग बैंकों के प्रति नजरिया भी अलग-अलग है। बर्न्सटाईन ने ICICI बैंक, Axis बैंक, HDFC बैंक और IndusInd बैंक जैसे बड़े प्राइवेट बैंकों को 'आउटपरफॉर्म' (Outperform) रेटिंग दी है। वहीं, Kotak Mahindra बैंक और भारतीय स्टेट बैंक (SBI) को 'मार्केट-परफॉर्म' (Market-Perform) रेटिंग मिली है।
गोल्डमैन सैक्स ने भी 14 भारतीय बैंकों पर कवरेज शुरू की है और वह बड़े प्राइवेट बैंकों को प्राथमिकता दे रहा है। ICICI बैंक और Kotak Mahindra बैंक को 'बाय' (Buy) रेटिंग दी गई है। हालांकि, पब्लिक सेक्टर बैंकों को लेकर फर्म का नजरिया थोड़ा सतर्क है। बैंक ऑफ बड़ौदा (Bank of Baroda) और पंजाब नेशनल बैंक (PNB) को 'सेल' (Sell) रेटिंग दी गई है, जबकि SBI को 'न्यूट्रल' (Neutral) रेटिंग मिली है।
निवेशकों के लिए ध्यान देने योग्य बातें और जोखिम
हालांकि सेक्टर का आउटलुक पॉजिटिव दिख रहा है, लेकिन निवेशकों को कुछ चुनौतियों पर भी ध्यान देना चाहिए। सबसे अहम है नेट इंटरेस्ट मार्जिन (Net Interest Margin) का दबाव। यह वह अंतर है जो बैंक लोन पर अर्जित ब्याज और डिपॉजिटर्स को भुगतान किए गए ब्याज के बीच होता है। उदाहरण के लिए, HDFC बैंक ने FY27 की पहली तिमाही में 3.26% का नेट इंटरेस्ट मार्जिन रिपोर्ट किया था, जो कि मर्जर के बाद से लगातार दबाव को दर्शाता है।
इसके अलावा, इन अनुमानों की लंबी अवधि की सफलता कई फैक्टर्स पर निर्भर करती है। अगर महंगाई को कंट्रोल करने के लिए सेंट्रल बैंक पॉलिसी टाइटनिंग (policy tightening) का रास्ता अपनाता है, तो फंड की लागत बढ़ सकती है और क्रेडिट ग्रोथ धीमी हो सकती है। साथ ही, बैंकों की डिपॉजिट बेस (विशेष रूप से CASA - Current Account Savings Account) बढ़ाने की क्षमता प्रॉफिटेबिलिटी बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण है। किसी भी तरह का जियो-पॉलिटिकल तनाव (geopolitical tension) या आर्थिक गतिविधियों में मंदी भी एसेट क्वालिटी (asset quality) यानी लोन की वसूली की संभावना को प्रभावित कर सकती है।
निवेशकों को आने वाले तिमाही नतीजों और मैनेजमेंट की कमेंट्री पर नजर रखनी चाहिए, खासकर लोन की मांग और डिपॉजिट ग्रोथ को लेकर। ये अपडेट्स यह समझने में मदद करेंगे कि क्या उम्मीद के मुताबिक आय में रिकवरी पटरी पर है, खासकर उन बैंकों के लिए जो मर्जर के बाद इंटीग्रेशन (integration) का प्रबंधन कर रहे हैं या रिटेल और MSME लेंडिंग सेगमेंट में बढ़ती प्रतिस्पर्धा का सामना कर रहे हैं।