बैंकिंग सेक्टर में लिक्विडिटी की जंग! FD रेट्स में रिकॉर्ड उछाल, क्या है असली वजह?

फंड की कमी और लिक्विडिटी की जंग

भारतीय कमर्शियल बैंक जून 2026 में रिटेल ग्राहकों से जमा राशि जुटाने के लिए आक्रामक तरीके से फिक्स्ड डिपॉजिट (FD) की दरें बढ़ा रहे हैं। पंजाब नेशनल बैंक, उज्ज्वल स्मॉल फाइनेंस बैंक, यूनियन बैंक ऑफ इंडिया और डीसीबी बैंक जैसे संस्थान इस ट्रेंड का नेतृत्व कर रहे हैं। यह कदम सिस्टम में लिक्विडिटी की कमी का सीधा नतीजा है। भले ही RBI ने अपनी जून की पॉलिसी में रेपो रेट को 5.25% पर बरकरार रखा है, लेकिन बैंकों को जमा राशि जुटाने के लिए ऊंची ब्याज दरें ऑफर करने पर मजबूर होना पड़ रहा है, क्योंकि लोन ग्रोथ डिपॉजिट ग्रोथ से कहीं ज्यादा तेजी से बढ़ रही है।

सीनियर सिटीजन्स के लिए खास ऑफर

फिलहाल सबसे आक्रामक दरें सीनियर सिटीजन्स के लिए पेश की जा रही हैं। आम जनता के लिए दरों से 50 बेसिस पॉइंट या उससे अधिक की प्रीमियम देकर, बैंक स्थिर और लंबे समय तक टिकने वाली जमाओं को सुरक्षित कर रहे हैं। उदाहरण के लिए, उज्ज्वल स्मॉल फाइनेंस बैंक कुछ टेन्योर पर 8.05% तक का ब्याज दे रहा है। यह रणनीति अहम है क्योंकि रिटेल निवेशकों की टर्म डिपॉजिट, होलसेल फंडिंग मार्केट की अस्थिरता के खिलाफ एक मजबूत सहारा प्रदान करती है। हालांकि, आम निवेशक के लिए, पब्लिक और स्मॉल फाइनेंस बैंकों के बीच दरों का अंतर एक खंडित बाजार को दर्शाता है, जहां लिक्विडिटी की जरूरतें केंद्रीय बैंक की बेंचमार्क दर की तुलना में प्रोडक्ट प्राइसिंग को कहीं ज्यादा तय कर रही हैं।

स्ट्रक्चरल रिस्क और मार्जिन पर दबाव

बढ़ती डिपॉजिट दरें जहां एक ओर बचतकर्ताओं को तत्काल राहत दे रही हैं, वहीं दूसरी ओर बैंकों के नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) के लिए एक चिंताजनक तस्वीर पेश कर रही हैं। यह सेक्टर एक चुनौतीपूर्ण माहौल से गुजर रहा है, जहां फंड की ऊंची लागत को लोन की दरों में बदलने में प्रतिस्पर्धा और धीमी पड़ती अर्थव्यवस्था बाधा डाल रही है। 2026-27 के फाइनेंशियल ईयर के लिए सिस्टम-वाइड क्रेडिट ग्रोथ के 11-12% के दायरे में आने की उम्मीद है। ऐसे में, जिन बैंकों का लोन-डिपॉजिट रेशियो (LDR) हाई है, उन्हें कठिन विकल्प का सामना करना पड़ रहा है: या तो मार्जिन कम स्वीकार करें या मार्केट शेयर खोने का जोखिम उठाएं। पंजाब नेशनल बैंक और यूनियन बैंक ऑफ इंडिया जैसे बड़े सरकारी बैंकों के वैल्यूएशन इस ओर इशारा करते हैं कि बाजार पहले से ही मार्जिन पर पड़ने वाले इस दबाव को आंक चुका है। इन बैंकों के प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो सिंगल डिजिट में चल रहे हैं। प्राइवेट बैंकों की तुलना में, इन संस्थानों को अक्सर कम रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) और बड़ी कंटिंजेंट लायबिलिटी का दोहरा बोझ उठाना पड़ता है।

भविष्य का दृष्टिकोण

निवेशकों को सेक्टर के स्वास्थ्य के प्राथमिक संकेतक के रूप में क्रेडिट-डिपॉजिट गैप पर नजर रखनी चाहिए। जैसे-जैसे बैंकिंग उद्योग 2025 के आक्रामक विस्तार से एक अधिक रूढ़िवादी क्रेडिट रुख की ओर बढ़ रहा है, हाई-कॉस्ट रिटेल डिपॉजिट पर निर्भरता बढ़ने की संभावना है। विश्लेषक मौजूदा डिपॉजिट दरों की स्थिरता को लेकर सतर्क हैं। उनका मानना है कि अगर महंगाई के अनुमानों में और बढ़ोतरी होती है (जो पहले ही बढ़कर 5.1% हो गया है), तो बैंकों को इन ऊंची ब्याज दरों को उम्मीद से ज्यादा लंबे समय तक बनाए रखना पड़ सकता है। इससे आने वाले बाकी साल के लिए प्रॉफिट ग्रोथ पर एक स्ट्रक्चरल सीलिंग लग सकती है।