FCNR-B डिपॉजिट रेट में बैंकों ने की बढ़ोतरी: RBI डॉलर क्यों मंगा रहा है?

HDFC Bank, Yes Bank, और AU Small Finance Bank जैसे प्रमुख भारतीय बैंकों ने FCNR-B डिपॉजिट्स पर अपनी ब्याज दरों में ज़बरदस्त इज़ाफ़ा किया है। यह कदम भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) की उस नई पहल के बाद आया है, जिसका मकसद विदेशी मुद्रा का इनफ्लो बढ़ाकर रुपये को स्थिर करना है।

क्या हुआ है?

HDFC Bank, Yes Bank, और AU Small Finance Bank समेत कई बड़े भारतीय बैंकों ने फॉरेन करेंसी नॉन-रेज़िडेंट (FCNR-B) डिपॉजिट्स पर ब्याज दरें काफी बढ़ा दी हैं। यह सब भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) द्वारा देश में विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के लिए शुरू की गई एक नई लिक्विडिटी इनिशिएटिव (liquidity initiative) का सीधा नतीजा है। HDFC Bank ने अपनी ब्याज दरों में 235 बेसिस पॉइंट का बदलाव किया है, जिसके तहत अब 3 से 5 साल की डिपॉजिट्स पर 6% तक का ब्याज मिलेगा। वहीं, Yes Bank और AU Small Finance Bank ने और भी आक्रामक रुख अपनाते हुए समान अवधि के लिए 7% से अधिक की दरें पेश की हैं। हाल के समय में इस सेगमेंट में ये सबसे बड़े बदलावों में से हैं।

RBI डॉलर इनफ्लो को क्यों दे रहा बढ़ावा?

सेंट्रल बैंक का मकसद भारत के विदेशी मुद्रा भंडार (foreign exchange reserves) को मज़बूत करना और भारतीय रुपये को सहारा देना है। हाल के आंकड़े बताते हैं कि पिछले फाइनेंशियल ईयर में FCNR-B इनफ्लो घटकर करीब $946 मिलियन रह गया था, जबकि उससे पिछले साल यह $7 बिलियन से ज़्यादा था। इस गिरावट को थामने के लिए, RBI ने नए FCNR-B डिपॉजिट्स और एक्सटर्नल कमर्शियल बोरिंग्स (external commercial borrowings) के लिए एक स्पेशल स्वैप विंडो (special swap window) खोली है। इस मैकेनिज्म के ज़रिए, RBI प्रभावी रूप से हेजिंग की लागत (hedging cost) को कवर कर रहा है, जिससे बैंकों का रिस्क कम हो रहा है और वे ज़्यादा विदेशी मुद्रा लाने के लिए प्रोत्साहित हो रहे हैं। यह पहल सितंबर के अंत तक नई और रिन्यू होने वाली डिपॉजिट्स के लिए मान्य है।

स्पेशल स्वैप विंडो कैसे काम करती है?

निवेशकों और बाज़ार पर नज़र रखने वालों के लिए, इस स्वैप विंडो को समझना ज़रूरी है। असल में, RBI बैंकों को नॉन-रेज़िडेंट इंडियंस (NRIs) से जुटाई गई विदेशी मुद्रा को एक पूर्व-निर्धारित फॉरवर्ड रेट (forward rate) पर RBI के साथ स्वैप करने की अनुमति देता है। चूंकि RBI करेंसी का रिस्क (यानी, डॉलर के मुकाबले रुपये के मूल्य में उतार-चढ़ाव का जोखिम) उठाता है, बैंक डिपॉजिटर्स को ज़्यादा ब्याज दरें दे सकते हैं, बिना हेजिंग की लागत की चिंता किए। 2013 में इस्तेमाल की गई एक समान रणनीति में, RBI ने स्वैप की लागत 3.5% तय की थी। इस बार, $20 बिलियन से $40 बिलियन तक के FCNR-B इनफ्लो के लक्ष्य को पूरा करने के लिए, सेंट्रल बैंक पूरी हेजिंग लागत को कवर करके ज़्यादा सहायक रुख अपना रहा है।

इससे बैंक के मुनाफे पर क्या असर पड़ेगा?

हालांकि ज़्यादा डिपॉजिट रेट्स का मतलब आमतौर पर बैंकों के लिए फंड की लागत (cost of funds) बढ़ना होता है, जिससे प्रॉफिट मार्जिन पर दबाव आ सकता है, लेकिन यहाँ स्थिति थोड़ी अलग है। क्योंकि RBI हेजिंग की लागत वहन कर रहा है, ये डिपॉजिट्स बैंक के मार्जिन पर उतना ज़्यादा दबाव नहीं डालेंगे जितना कि सामान्य हाई-इंटरेस्ट डोमेस्टिक डिपॉजिट्स डालते हैं। हालांकि, बैंकों को अभी भी इन फंड्स को प्रभावी ढंग से तैनात करने की चुनौती का सामना करना पड़ेगा। अगर कोई बैंक डॉलर लिक्विडिटी तो जुटा लेता है, लेकिन डॉलर-डिनॉमिनेटेड लोन (dollar-denominated loans) की मांग कम है, तो उन्हें यह सुनिश्चित करना होगा कि एडमिनिस्ट्रेटिव एफर्ट (administrative effort) को सही ठहराने के लिए स्वैप मैकेनिज्म से स्थिर रिटर्न मिले। FCNR-B और एक्सटर्नल बोरिंग्स से कुल $70 बिलियन का लक्ष्य एक महत्वाकांक्षी आंकड़ा है, जिसका उद्देश्य बैलेंस ऑफ पेमेंट्स (balance of payments) डेफिसिट को रोकना है।

निवेशकों को आगे क्या देखना चाहिए?

सबसे पहली और ज़रूरी बात यह है कि बैंकों द्वारा इस नई विंडो के तहत कितना इनफ्लो जनरेट किया जा सकता है। निवेशकों को आने वाले मंथली बैंकिंग डेटा (monthly banking data) पर नज़र रखनी चाहिए कि क्या ज़्यादा दरें सफलतापूर्वक NRI पैसा आकर्षित कर पाती हैं, या ग्लोबल इंटरेस्ट रेट का माहौल विदेशी डिपॉजिटर्स के लिए इन रिटर्न को कम आकर्षक बनाता है। इसके अलावा, रुपये की स्थिरता (sustainability of the Rupee) भी इन इनफ्लो पर निर्भर करेगी। RBI द्वारा स्वैप विंडो या डिपॉजिट रेट कैप्स (deposit rate caps) में किसी भी बदलाव की कोई भी आगे की घोषणा बैंकिंग सेक्टर की लिक्विडिटी पोजीशन के लिए महत्वपूर्ण संकेत देगी।