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मार्जिन पर लगातार दबाव, बैंक का नया दांव
बैंक ऑफ बड़ौदा के सीईओ (CEO) देबादत्त चंद के अनुसार, बैंक को इस फाइनेंशियल ईयर (FY) में अपने नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) में नरमी की आशंका है। यह अनुमान 2.75% से 2.95% के बीच रखा गया है, जो कि FY26 के 2.89% से कम है। इसकी मुख्य वजह डिपॉजिट रेट्स का स्थिर रहना है, जो बैंक के लिए अपनी उधारी की दरों में बढ़ोतरी का पूरा फायदा ग्राहकों तक पहुंचाना मुश्किल बना रहा है। यह चुनौती देश के कई बैंकों के सामने है। FY26 में बैंक ने ₹20,000 करोड़ से अधिक का नेट प्रॉफिट दर्ज किया था, लेकिन अब बाजार का रुख बदल रहा है। उधारी के लिए कीमतें कम हो रही हैं और डिपॉजिटर को ज्यादा दरें देनी पड़ रही हैं, जिससे मार्जिन पर दबाव स्वाभाविक है। बैंक का शेयर, जो मई 2026 की शुरुआत में करीब ₹245 पर कारोबार कर रहा था, मार्जिन दबाव के दौर में भी ऐतिहासिक रूप से मजबूत रहा है। निवेशक अब बैंक की इस विविधीकरण (diversification) योजना पर बारीकी से नजर रखे हुए हैं।
नई डेट बिजनेस से नॉन-इंटरेस्ट इनकम बढ़ाने की कोशिश
उद्योग-व्यापी NIM दबावों के मुकाबले, बैंक ऑफ बड़ौदा का नॉन-इंटरेस्ट इनकम (गैर-ब्याज आय) बढ़ाने का यह कदम काफी अहम है। लगभग ₹1,10,000 करोड़ के मार्केट कैपिटलाइजेशन और 8.5x के फॉरवर्ड P/E के साथ, BoB अपने साथियों जैसे SBI और PNB के मुकाबले अच्छी स्थिति में है, जिन्हें इसी तरह की मार्जिन चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। HDFC Bank जैसे प्राइवेट बैंक, जो अपनी मजबूत रिटेल फ्रेंचाइजी के कारण कम फंडिंग लागत का लाभ उठाते हैं, उनसे अलग BoB अपनी ट्रेजरी और वेल्थ मैनेजमेंट ऑपरेशन्स का विस्तार कर रहा है। इस दिशा में एक बड़ा कदम 1 अप्रैल, 2026 को प्राइमरी डीलरशिप (PD) बिजनेस का लॉन्च है, जिसमें ₹2,000 करोड़ का निवेश किया गया है। इसका लक्ष्य एक मजबूत डेट कैपिटल मार्केट्स (DCM) आर्म तैयार करना है। इसके जरिए, बैंक ग्लोबल बैंकों की तरह ट्रेजरी फीस को अपने मुनाफे का एक बड़ा जरिया बनाना चाहता है, जिसमें STRIPS और नॉन-कॉर्पोरेट बॉन्ड जैसे इंस्ट्रूमेंट्स का इस्तेमाल किया जाएगा। विश्लेषक इस कदम पर सतर्कता से आशावादी हैं और बैंक को 'Hold' रेटिंग दे रहे हैं। वे NIM की चुनौतियों को स्वीकार करते हैं, लेकिन बैंक के इस नए दृष्टिकोण और मजबूत पूंजी को सकारात्मक मानते हैं। उनके प्राइस टारगेट अधिकतर ₹260-₹280 के बीच हैं।
मार्जिन संकुचन से निपटने में जोखिम
नई राजस्व धाराओं को विकसित करने के प्रयासों के बावजूद, बैंक ऑफ बड़ौदा के सामने महत्वपूर्ण जोखिम भी हैं। एक परिपक्व बैंकिंग बाजार में मार्जिन पर दबाव बना रह सकता है। यदि फी इनकम (fee income) ब्याज आय में आई कमी की पूरी तरह भरपाई नहीं कर पाती है, तो मुनाफे पर असर पड़ सकता है। नए प्राइमरी डीलरशिप बिजनेस को सफलतापूर्वक लागू करना भी चुनौतीपूर्ण होगा। DCM और ट्रेजरी में सफलता के लिए गहरी बाजार विशेषज्ञता और ग्राहकों को आकर्षित करने की क्षमता की आवश्यकता होती है, जहाँ प्रतिस्पर्धियों के पास पहले से ही बढ़त है। BoB जैसे बड़े सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक का प्रबंधन करना, सीईओ देबादत्त चंद जैसी मजबूत प्रबंधन टीम के बावजूद, जटिल नियमों और प्रतिस्पर्धा के बीच संतुलन बनाने की मांग करता है। क्रेडिट कॉस्ट को 0.6% से नीचे रखने का गाइडेंस प्रबंधन की ओर से ECL (Expected Credit Loss) प्रभाव के लिए पर्याप्त माना जा रहा है, लेकिन यदि आर्थिक मंदी संपत्ति की गुणवत्ता पर दबाव डालती है, तो इस पर नजर रखनी होगी। ₹1,500 करोड़ का फ्लोटिंग प्रोविज़न बैलेंस शीट को मजबूती देता है, लेकिन यह संभावित असामान्य परिस्थितियों और मानक प्रोविज़निंग से परे आर्थिक संवेदनशीलता का संकेत भी देता है।
भविष्य की ग्रोथ के लिए कार्यान्वयन पर जोर
बैंक ऑफ बड़ौदा की रणनीति नई फी इनकम धाराओं, विशेष रूप से अपने नए प्राइमरी डीलरशिप और ट्रेजरी ऑपरेशन्स से कमाई करने की क्षमता पर निर्भर करती है। प्रबंधन NIM में गिरावट की चुनौतियों को संतुलित करने के लिए नॉन-इंटरेस्ट इनकम बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। जैसे-जैसे बैंक अधिक प्रतिस्पर्धी और मार्जिन-संवेदनशील माहौल के अनुकूल हो रहा है, परिचालन दक्षता और लागत प्रबंधन महत्वपूर्ण हो जाते हैं। विश्लेषकों को उम्मीद है कि यदि बैंक अपने विविधीकरण की योजना को प्रभावी ढंग से लागू करता है, तो स्थिति स्थिर होगी और धीरे-धीरे सुधार दिखेगा।