बैंक ऑफ बड़ौदा की दमदार ग्रोथ
बैंक ऑफ बड़ौदा के चौथी तिमाही के नतीजों के मुताबिक, मार्च 2026 तक बैंक का ग्लोबल टोटल बिजनेस पिछले साल के ₹27.02 लाख करोड़ से बढ़कर ₹30.78 लाख करोड़ हो गया, जो 13.93% की ग्रोथ है। यह वृद्धि डिपॉजिट्स और लोन देने में मजबूत इजाफे की वजह से हुई है।
नतीजों के बावजूद शेयरों में गिरावट क्यों?
हालांकि, बैंक के शेयर ₹250 पर 0.8% की गिरावट के साथ बंद हुए। यह हाल के महीनों में आई 16.5% की गिरावट का ही हिस्सा है। यह दिखाता है कि निवेशक सिर्फ हेडलाइन ग्रोथ से आगे बढ़कर अन्य बातों पर ध्यान दे रहे हैं। संभवतः, वे बैंक की प्रॉफिटेबिलिटी, नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs), या पब्लिक सेक्टर बैंकों को प्रभावित करने वाले व्यापक सेंटीमेंट पर नजर रख रहे हैं। ऐसा ही कुछ Q4 FY25 में भी हुआ था, जब मार्जिन प्रेशर के कारण शेयर की कीमत में 8.1% की गिरावट आई थी, भले ही नेट प्रॉफिट बढ़ा हो।
वैल्यूएशन और सेक्टर का हाल
बैंक का वैल्यूएशन, जिसका ट्रेलिंग बारह महीने का P/E रेश्यो 6.6x है, सेक्टर के औसत 9.35x की तुलना में आकर्षक लगता है। हालांकि, पब्लिक सेक्टर बैंकों को अक्सर डिस्काउंट पर ट्रेड किया जाता है। वहीं, मूडीज (Moody's) के अनुसार, भारतीय बैंकिंग सेक्टर स्थिर है और क्रेडिट ग्रोथ में मामूली इजाफे की उम्मीद है, लेकिन भू-राजनीतिक तनाव और रेगुलेटरी बदलाव जैसी चुनौतियां भी बनी हुई हैं। बैंक ऑफ बड़ौदा की तरह ही, इंडियन बैंक (Indian Bank) और पंजाब नेशनल बैंक (Punjab National Bank) जैसे प्रतिस्पर्धियों ने भी मजबूत बिजनेस अपडेट दिए थे, लेकिन उनके शेयर भी इसी तरह के बाजार सेंटीमेंट के कारण गिरे।
प्रॉफिटेबिलिटी और एसेट क्वालिटी पर चिंता
हेडलाइन ग्रोथ के अलावा, मार्जिन प्रेशर की चिंताएं भी बनी हुई हैं। Q4 FY25 में नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) में 6.6% की साल-दर-साल गिरावट देखी गई थी। हालांकि Q4 FY26 के आंकड़े शुरुआती हैं, लेकिन बढ़ते ब्याज खर्चों का असर लोन की यील्ड पर पड़ सकता है। एसेट क्वालिटी में सुधार हुआ है, दिसंबर 2025 में ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (GNPAs) 2.04% थे, जो मार्च 2025 में 2.26% से कम थे। लेकिन, बैंक पहले भी एसेट क्वालिटी की चुनौतियों और ज्यादा प्रोविजन्स का सामना कर चुका है। लोन डिफॉल्ट में कोई भी वृद्धि या एसेट क्वालिटी में गिरावट प्रॉफिटेबिलिटी को प्रभावित कर सकती है। एसएंडपी (S&P) की 'BBB/A-2' रेटिंग के बावजूद, सरकारी समर्थन के कारण, बैंक ऑफ बड़ौदा की अंतरराष्ट्रीय उपस्थिति इसके ग्लोबल साथियों की तुलना में सीमित है और इसकी प्रॉफिटेबिलिटी बड़े प्राइवेट बैंकों से पीछे है।
एनालिस्ट्स का नजरिया
विश्लेषकों का नजरिया आम तौर पर सकारात्मक बना हुआ है। एक कंसेंसस 'बाय' रेटिंग और ₹331.33 का औसत 12-महीने का प्राइस टारगेट है, जो 27% से ज्यादा के अपसाइड पोटेंशियल का संकेत देता है। Q4 FY26 के लिए रेवेन्यू में साल-दर-साल लगभग 5% की वृद्धि और प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) में 13% की बढ़ोतरी की उम्मीद है। जबकि मूडीज (Moody's) भारतीय बैंकिंग सिस्टम में NIMs के बढ़ने और क्रेडिट ग्रोथ के साथ स्थिरता का अनुमान लगा रही है, भू-राजनीतिक तनाव और रेगुलेटरी बदलाव जोखिम बने हुए हैं। बैंक ऑफ बड़ौदा को 27 जनवरी 2026 को यूनियन की हड़ताल से संभावित ऑपरेशनल बाधाओं का भी सामना करना पड़ सकता है।