Whalesbook
बैंकिंग शेयरों में लौटी रौनक
25 मार्च, 2026 को 'बैंक निफ्टी' इंडेक्स लगातार दूसरे दिन ऊपर चढ़ा। पिछले दो दिनों में इसने करीब 4.5% की बढ़त हासिल की है। इस उछाल की मुख्य वजह अमेरिका और ईरान के बीच तनाव का कम होना और कच्चे तेल की कीमतों में आई तेज गिरावट रही। इस वजह से महंगाई बढ़ने का डर कम हुआ और ग्लोबल इकोनॉमी के आउटलुक में सुधार हुआ, जिससे बाजार में अच्छी खरीदारी दिखी। Nifty 50 इंडेक्स भी उछला और 24 मार्च को 22,912.40 के स्तर के करीब बंद हुआ। ब्रेंट क्रूड की कीमतें घटकर करीब $98 प्रति बैरल पर आ गईं। Nifty 50 का P/E रेश्यो अब करीब 20.1 है, जो इसके ऐतिहासिक औसत से नीचे है, यानी मार्केट वैल्यूएशन आकर्षक लग रहा है। बैंकिंग सेक्टर का P/E करीब 14.09-14.32 के बीच है, जो ब्रॉडर मार्केट की तुलना में सस्ता दिख रहा है।
प्रमुख बैंकों में दिखी मजबूती
इस रैली में बड़े बैंक आगे रहे। HDFC Bank के शेयर ऊपर गए, जो एक सकारात्मक ट्रेंड जारी रखता है। AU Small Finance Bank ने टॉप परफॉर्मर के तौर पर अपनी जगह बनाई। IndusInd Bank के शेयर भी बढ़े, हालांकि इसके फाइनेंशियल आंकड़े मिले-जुले संकेत दे रहे हैं। HDFC Bank का P/E रेश्यो, जो करीब 15.21-15.9 है, इसके 12 महीने के औसत 21.58 से कम है, जो इसे आकर्षक बना सकता है। AU Small Finance Bank का P/E 26.5-30.82 की रेंज में है, जो ग्रोथ वाली कंपनियों के लिए सामान्य है। IndusInd Bank की स्थिति थोड़ी ज्यादा चुनौतीपूर्ण दिख रही है, कुछ रिपोर्ट्स के अनुसार इसका P/E रेश्यो नेगेटिव है या फिर नुकसान में चल रहा है, जबकि Equitas Small Finance Bank जैसे कुछ पीयर्स का P/E भी नेगेटिव है। आम तौर पर, इंडियन बैंकिंग सेक्टर में लगातार क्रेडिट ग्रोथ और मजबूत एसेट क्वालिटी देखी जाती है, जहां ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट (GNPA) रेश्यो अक्सर 2.5% से नीचे रहता है। हालांकि, डिपॉजिट की बढ़ती लागत के कारण नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) पर दबाव है, और रेगुलेटरी रिस्क वेट में बढ़ोतरी के चलते बैंक जानबूझकर अनसिक्योर्ड लेंडिंग (बिना गारंटी वाले कर्ज) को धीमा कर रहे हैं।
चिंताएं अभी भी मौजूद
तत्काल राहत के बावजूद, कुछ कारक सावधानी बरतने की सलाह देते हैं। IndusInd Bank की नेगेटिव कमाई और P/E रेश्यो इसकी प्रॉफिटेबिलिटी पर सवाल खड़े करते हैं, खासकर पीयर्स की तुलना में। एनालिस्ट्स की राय भी बंटी हुई है: कई एनालिस्ट HDFC Bank को 'स्ट्रॉन्ग बाय' रेटिंग दे रहे हैं और प्राइस टारगेट में बड़े उछाल की उम्मीद जता रहे हैं, जबकि AU Small Finance Bank के लिए आमतौर पर 'न्यूट्रल' रेटिंग रहती है। IndusInd Bank के लिए भी कंसेंसस 'न्यूट्रल' है, जिसमें सेल, बाय और होल्ड रेटिंग का मिश्रण देखा गया है। HDFC Bank के लिए हालिया डाउनग्रेड, कुछ एनालिस्ट्स द्वारा 'रिड्यूस' की सलाह, अनिश्चितता को और बढ़ाती है। भारत की इकोनॉमी कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव के प्रति काफी संवेदनशील है, क्योंकि देश अपनी जरूरत का 80% से ज्यादा तेल इंपोर्ट करता है। ऐतिहासिक रूप से, कच्चे तेल की कीमतों में उछाल ने भारतीय शेयर बाजार के रिटर्न को नुकसान पहुंचाया है, खासकर मंदी के दौर में। जबकि तनाव का कम होना फिलहाल सकारात्मक है, पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक अस्थिरता एक पृष्ठभूमि जोखिम बनी हुई है। नेट इंटरेस्ट मार्जिन पर दबाव और अनसिक्योर्ड लेंडिंग में धीमी गति सेक्टर की जारी चुनौतियां हैं। गवर्नेंस के मुद्दे, जैसे HDFC Bank के पूर्व चेयरमैन के इस्तीफे की समीक्षा, भी विशिष्ट संस्थानों को प्रभावित कर सकते हैं।
आगे क्या? एनालिस्ट टारगेट और मार्केट ड्राइवर्स
आगे देखते हुए, एनालिस्ट्स प्रमुख बैंकों के लिए अलग-अलग भविष्य का अनुमान लगा रहे हैं। HDFC Bank के लिए 12 महीने के एवरेज प्राइस टारगेट ₹1,083 से ₹1,142 के बीच हैं, जो हालिया विश्लेषक मतभेद के बावजूद संभावित अपसाइड का संकेत देते हैं। AU Small Finance Bank का एवरेज प्राइस टारगेट करीब ₹1,039 है, जिसमें 'न्यूट्रल' कंसेंसस विभाजित राय को दर्शाता है। IndusInd Bank के प्राइस टारगेट आम तौर पर कम हैं, करीब ₹850-₹919 के बीच, और इसका कंसेंसस रेटिंग 'न्यूट्रल' या 'होल्ड' की ओर झुका हुआ है, जो इसकी वित्तीय जटिलताओं को उजागर करता है। रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (RBI) का स्थिर पॉलिसी रेपो रेट 5.25% और न्यूट्रल रुख एक स्थिर मैक्रोइकोनॉमिक वातावरण प्रदान करता है। हालांकि, मार्केट रैली की स्थिरता, अस्थायी खरीदारी की लहरों के बजाय, लगातार भू-राजनीतिक शांति और स्थिर कॉर्पोरेट अर्निंग्स पर अधिक निर्भर करेगी।