नतीजों में क्यों दिखा सपाटपन?
Bajaj Finserv का फाइनेंशियल ईयर 2026 की तीसरी तिमाही (Q3 FY26) का कंसोलिडेटेड नेट प्रॉफिट ₹2,229 करोड़ रहा, जो पिछले साल की समान अवधि के ₹2,231 करोड़ के मुकाबले लगभग स्थिर है। यह आंकड़ा पहली नज़र में मामूली लग सकता है, लेकिन इसके पीछे की असली कहानी कहीं ज़्यादा दमदार है। कंपनी पर ₹1,785 करोड़ के बड़े एकमुश्त प्रोविज़न (provisions) और चार्ज का असर रहा, जिसके चलते रिपोर्टेड प्रॉफिट कम दिखा। इन प्रोविज़न में Bajaj Finance द्वारा ₹1,406 करोड़ का एक्सेलेरेटेड क्रेडिट लॉस प्रोविज़न (accelerated credit loss provision) और नए लेबर कोड से जुड़ा ₹379 करोड़ का चार्ज शामिल है। इन एकमुश्त खर्चों को हटा दें, तो अंडरलाइंग प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) में 32% की शानदार ग्रोथ दर्ज की गई, जो ₹2,936 करोड़ पर पहुंच गया।
बिज़नेस की रफ्तार और स्ट्रैटेजिक डील
एक तरफ जहां प्रोविज़न ने रिपोर्टेड नतीजों को प्रभावित किया, वहीं कंपनी का टोटल इनकम (total income) 23.9% बढ़कर ₹39,708 करोड़ हो गया, जो बिज़नेस में मज़बूत ग्रोथ की ओर इशारा करता है। इस तिमाही में एक और बड़ा कदम उठाया गया - Bajaj Finserv ने 8 जनवरी 2026 को Allianz SE की अपनी इंश्योरेंस सब्सिडियरी में बची हुई 23% हिस्सेदारी का अधिग्रहण पूरा कर लिया। इस डील के बाद, Bajaj Finserv का दोनों इंश्योरेंस कंपनियों (Bajaj General Insurance और Bajaj Life Insurance) में मालिकाना हक बढ़कर 75.01% हो गया है। इससे कंपनी का इन कंपनियों पर नियंत्रण बढ़ा है और भविष्य में इनसे होने वाली कमाई का बड़ा हिस्सा उसी के पास आएगा।
स्टॉक की चाल और भविष्य का अनुमान
इस खबर के बाद, 4 फरवरी 2026 को Bajaj Finserv का शेयर नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) पर 0.21% चढ़कर ₹2,017 पर बंद हुआ। पिछले एक साल में, Bajaj Finserv के शेयर ने 21.37% का रिटर्न दिया है, जो Nifty 50 के 10.85% रिटर्न से काफी बेहतर है। कंपनी का ट्रेलिंग ट्वेल्व मंथ (TTM) प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेश्यो करीब 32-34x है, जो कुछ अन्य फाइनेंशियल कंपनियों की तुलना में प्रीमियम है। Bajaj Finance की बात करें तो, इसका लोन बुक 22% बढ़कर ₹4.84 लाख करोड़ हो गया। एक्सपर्ट्स का मानना है कि प्रोविज़न का अल्पकालिक प्रभाव होगा, लेकिन कंपनी की मज़बूत रेवेन्यू ग्रोथ और स्ट्रैटेजिक कदम इसे लंबी अवधि में फायदा पहुंचाएंगे। एनालिस्ट्स ने 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग और 10% से ज़्यादा के अपसाइड पोटेंशियल का अनुमान लगाया है।