Bajaj Finserv Q3 FY2026: रेवेन्यू में बम्पर उछाल, पर एकमुश्त खर्चों ने Profit को रोका
Bajaj Finserv Limited ने FY2026 की तीसरी तिमाही के लिए अपने वित्तीय नतीजे पेश किए हैं। कंपनी ने टॉप-लाइन पर मजबूत ग्रोथ दिखाई है, लेकिन कुछ बड़े एकमुश्त (one-off) खर्चों के कारण बॉटम-लाइन पर उम्मीद के मुताबिक प्रदर्शन नहीं कर पाया।
📉 नतीजों का पूरा लेखा-जोखा
- मुख्य आंकड़े: कंसोलिडेटेड टोटल रेवेन्यू में 23.9% की तगड़ी सालाना (YoY) बढ़ोतरी दर्ज की गई, जो ₹39,708 करोड़ रहा। वहीं, रिपोर्टेड कंसोलिडेटेड नेट प्रॉफिट (PAT) ₹2,229 करोड़ रहा, जो पिछले साल की इसी तिमाही के ₹2,231 करोड़ के लगभग बराबर ही है। यदि असाधारण मदों (exceptional items) और नए लेबर कोड्स के असर को हटा दिया जाए, तो PAT में 31.6% की मजबूत बढ़ोतरी दिखती, जो ₹2,936 करोड़ होता।
- प्रॉफिट पर असर: रिपोर्टेड और अंडरलाइंग PAT में इस बड़े अंतर की वजहें महत्वपूर्ण एकमुश्त खर्च हैं। Bajaj Finance Limited (BFL) ने ₹1,406 करोड़ का एक्सेलेरेटेड ECL प्रोविजन दर्ज किया, जिससे Bajaj Finserv के PAT में ₹540 करोड़ की कमी आई। इसके अलावा, नए लेबर कोड्स के प्रभाव के लिए ₹379 करोड़ का एकतरफा चार्ज लगा, जिसका BFS PAT पर ₹167 करोड़ का असर हुआ। कुल मिलाकर, इन असाधारण मदों के कारण ₹1,785 करोड़ का अतिरिक्त बोझ पड़ा, जिसने सीधे रिपोर्टेड PAT को प्रभावित किया।
- सब्सिडियरी का प्रदर्शन:
- Bajaj Finance: AUM 22.1% बढ़कर ₹485,883 करोड़ हो गया। इसका एडjusted PAT 23.1% YoY बढ़कर ₹5,227 करोड़ रहा। Gross NPA 1.21% और Net NPA 0.47% पर बना हुआ है।
- Bajaj General Insurance: GWP 11.5% YoY बढ़कर ₹7,389 करोड़ दर्ज किया गया। Combined Ratio पिछले साल के 101.1% से सुधरकर 97.9% हो गया, जो बेहतर अंडरराइटिंग एफिशिएंसी दिखाता है। PAT (नए लेबर कोड्स से पहले) 7.7% बढ़कर ₹430 करोड़ रहा।
- Bajaj Life Insurance: GWP 23.5% YoY बढ़कर ₹7,854 करोड़ रहा। Value of New Business (VNB) में 59.4% की जोरदार छलांग लगाकर ₹405 करोड़ दर्ज किया गया, और New Business Margin (NBM) 15.1% से बढ़कर 19.0% हो गया। हालांकि, कंपनी ने इस तिमाही में ₹(31) करोड़ का PAT लॉस रिपोर्ट किया, जो पिछले साल के ₹222 करोड़ के मुनाफे के मुकाबले है। AUM 13.1% बढ़कर ₹138,027 करोड़ हो गया।
- Bajaj Housing Finance: AUM 23.2% YoY बढ़कर ₹133,412 करोड़ रहा, और PAT 21.4% बढ़कर ₹665 करोड़ हुआ।
- अन्य सब्सिडियरी: Bajaj Finserv Direct का ऑपरेटिंग रेवेन्यू 41.0% YoY गिरकर ₹88 करोड़ रहा और ₹(32) करोड़ का एडjusted PAT लॉस हुआ। Bajaj Finserv AMC का AUM 73.5% बढ़कर ₹30,250 करोड़ हुआ, लेकिन इसने ₹(53) करोड़ का एडjusted PAT लॉस दर्ज किया।
🚩 जोखिम और आगे का रास्ता
- मुख्य जोखिम: रिपोर्टेड मुनाफे पर असाधारण मदों का बड़ा असर ही मुख्य चिंता का विषय है, जो कंपनी के ऑपरेशनल प्रदर्शन को छुपा सकता है। Bajaj Finserv Direct और AMC जैसी नई पहलों में हो रहे नुकसान पर बारीकी से नजर रखने की जरूरत है।
- आगे की राह: मैनेजमेंट का फोकस टिकाऊ और प्रॉफिटेबल ग्रोथ पर है। निवेशक प्रमुख सब्सिडियरी में AUM का लगातार बढ़ना, इंश्योरेंस मेट्रिक्स में निरंतर सुधार और नई वेंचर्स के लिए प्रॉफिटेबिलिटी का स्पष्ट मार्ग देखेंगे। Allianz SE की हिस्सेदारी (होल्डिंग 97% तक) का अधिग्रहण पूरा करना एक महत्वपूर्ण रणनीतिक कदम है, जो इंश्योरेंस आर्म्स में कंट्रोल को मजबूत करेगा और ऑपरेशन को सरल बनाएगा, जिसका लक्ष्य सिनर्जी और वैल्यू क्रिएशन को बढ़ाना है।