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Motilal Oswal ने Bajaj Finserv पर शुरू की कवरेज
Motilal Oswal ने Bajaj Finserv पर अपनी रिसर्च शुरू की है, और इसे "Neutral" रेटिंग के साथ ₹1,900 का प्राइस टारगेट दिया है। ब्रोकरेज फर्म Bajaj Finserv को कई महत्वपूर्ण फाइनेंसियल कंपनियों की पैरेंट कंपनी मानती है, जिसमें देश की सबसे बड़ी नॉन-बैंकिंग फाइनेंसियल कंपनी (NBFC) Bajaj Finance, और जनरल व लाइफ इंश्योरेंस का काम भी शामिल है। कंपनी के वैल्यूएशन का मुख्य आधार Bajaj Finance का बड़ा एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) और इसका लगातार बढ़ता दायरा है।
सब्सिडियरीज़ का प्रदर्शन और आउटलुक
मुख्य सब्सिडियरी Bajaj Finance ने शानदार ग्रोथ दिखाई है। FY20 से FY25 के बीच इसके एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) में लगभग 23% की कंपाउंड एनुअल ग्रोथ (CAGR) देखी गई है, जो Q3 FY26 तक ₹4.8 ट्रिलियन तक पहुंच गया। इसकी भरोसेमंद कमाई, मजबूत रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) और लगातार कंपाउंडिंग की ताकत इसे वैल्यू का एक मुख्य जरिया बनाती है। वहीं, जनरल इंश्योरर Bajaj General Insurance (BGen) का FY26 के लिए साल-दर-तारीख (YTD) मार्केट शेयर 7.1% है। यह 100.8% के कम्बाइंड रेश्यो (CoR) के साथ अच्छी प्रॉफिटेबिलिटी दिखा रहा है (FY26 के पहले नौ महीनों में) और मोटर, हेल्थ व फायर इंश्योरेंस में एक अहम प्लेयर है।
ग्रोथ के अनुमान
आगे चलकर, Motilal Oswal का अनुमान है कि FY26 से FY28 के बीच Bajaj Finance और Bajaj General Insurance के प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) में क्रमशः 28% और 16% की CAGR ग्रोथ रहेगी। Bajaj Life Insurance के लिए, नए बिज़नेस का वैल्यू (VNB) 19% की CAGR से बढ़ने का अनुमान है। Bajaj Finserv के पूरे कारोबार में, इस दौरान रेवेन्यू और PAT में क्रमशः 15% और 17% की CAGR ग्रोथ की उम्मीद है, और ROE 13-14% रहने का अनुमान है।
वैल्यूएशन और टारगेट प्राइस
₹1,900 का टारगेट प्राइस Sum of the Parts (SoTP) वैल्यूएशन मेथड पर आधारित है। यह तरीका FY28 की कमाई के अनुमानों पर 22 गुना के फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) मल्टीपल का सुझाव देता है। यह वैल्यूएशन Bajaj Finserv की विविध बिजनेस स्ट्रीम्स और लेंडिंग (lending) और इंश्योरेंस दोनों में इसके विस्तार की संभावना को स्वीकार करता है। निवेशक कंपनी के टेक्नोलॉजी-संचालित फाइनेंसियल सर्विसेज इकोसिस्टम के विकास पर बारीकी से नज़र रखेंगे।