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नतीजों में क्या है खास?
Bajaj Finance का जनवरी-मार्च तिमाही का प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) पिछले साल के ₹4,479.57 करोड़ से बढ़कर ₹5,464.57 करोड़ हो गया, जो 22% की बढ़ोतरी है। इसी दौरान, नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) भी ₹9,808 करोड़ से बढ़कर ₹11,781 करोड़ पर पहुंच गई, यानी 20% का इजाफा। कंपनी की असेट्स अंडर मैनेजमेंट (AUM) में 22% की गजब की ग्रोथ देखी गई और यह ₹5 लाख करोड़ के पार निकल गई। इन दमदार नंबरों के बावजूद, 29 अप्रैल 2026 को स्टॉक में सिर्फ 1% की मामूली बढ़ोतरी देखी गई और यह ₹932.60 पर बंद हुआ। इस धीमी प्रतिक्रिया की एक बड़ी वजह ग्रॉस NPA का 0.96% से बढ़कर 1.01% होना है। हालांकि, नेट NPA सुधरकर 0.41% पर आ गया है। कंपनी का प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो लगभग 31.5-33.0 के आसपास है, जो NBFC सेक्टर के औसत 21.48 से काफी ऊपर है।
क्यों हैं उम्मीदें?
Bajaj Finance नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनी (NBFC) सेक्टर का एक बड़ा नाम है, जिसके बारे में माना जा रहा है कि FY26 में इसका AUM, बैंक क्रेडिट ग्रोथ से तेज यानी 15-17% की दर से बढ़ेगा। एनालिस्ट्स को MSME और रिटेल ग्राहकों से क्रेडिट की लगातार मांग की उम्मीद है, जिसे सरकारी नीतियों का भी सहारा मिलेगा। कंपनी का मैनेजमेंट FY27 के लिए 22-24% AUM ग्रोथ और स्थिर नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) का अनुमान लगा रहा है। इस उम्मीद में, Citi और Morgan Stanley जैसे ब्रोकरेज हाउस ने स्टॉक को 'Buy' और 'Overweight' रेटिंग देते हुए टारगेट प्राइस ₹1,120 तय किया है। Jefferies ने ₹1,210 के टारगेट के साथ 'Buy' रेटिंग दी है, जबकि JM Financial ने ₹1,125 के टारगेट के साथ 'BUY' रेटिंग दी है।
क्या हैं चिंताएं?
दूसरी तरफ, एनालिस्ट्स की कुछ चिंताएं भी हैं। ग्रॉस NPA का 1.01% तक पहुंचना, खासकर MSME सेगमेंट में, थोड़ा चिंता का विषय है। Macquarie और Bernstein जैसे ब्रोकरेज फर्मों ने 'Underperform' रेटिंग देते हुए कहा है कि FY27 के लिए ग्रोथ और रिटर्न के लक्ष्य बहुत महत्वाकांक्षी हो सकते हैं। 30 से ऊपर का P/E रेशियो इसे प्रतिस्पर्धियों की तुलना में महंगा बनाता है, जिससे ग्रोथ धीमी होने या क्रेडिट कॉस्ट बढ़ने पर करेक्शन का खतरा हो सकता है। कुछ एनालिस्ट्स ने सवाल उठाया है कि क्या 4.6% का रिटर्न ऑन एसेट्स (ROA) इस बड़े पैमाने पर बनाए रखा जा सकता है। हालांकि क्रेडिट कॉस्ट साल-दर-साल घटी है, लेकिन बढ़ते अनसिक्योर्ड लेंडिंग और टाइट क्रेडिट मार्केट को देखते हुए इस पर नजर रखनी होगी। Macquarie ने ₹860 और Bernstein ने ₹840 का टारगेट प्राइस दिया है।