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23% की दमदार ग्रोथ, पर रिपोर्टेड मुनाफे पर क्यों लगी लगाम?
Bajaj Finance Limited (BFL) ने Q3 FY26 में अपने अंडरलाइंग परफॉरमेंस से सबको चौंका दिया है। असाधारण शुल्कों (exceptional items) को छोड़ दें तो, प्रॉफिट बिफोर टैक्स (PBT) 23% YoY बढ़कर ₹7,102 करोड़ हो गया, और प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) भी 23% YoY की बढ़त के साथ ₹5,317 करोड़ पर पहुंच गया। इस शानदार ग्रोथ का श्रेय 22% YoY बढ़कर ₹4,85,883 करोड़ हो चुके AUM को जाता है। कंपनी ने इसी तिमाही में ₹23,622 करोड़ का नया AUM जोड़ा है। वहीं, नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) 21% YoY बढ़कर ₹11,317 करोड़ और नेट टोटल इनकम (NTI) 19% YoY बढ़कर ₹13,875 करोड़ दर्ज की गई।
हालांकि, रिपोर्टेड फिगर्स में PBT 6% YoY घटकर ₹5,431 करोड़ और PAT ₹4,066 करोड़ पर आया है। इसकी वजह ₹1,406 करोड़ का एक्सीलरेटेड एक्सपेक्टेड क्रेडिट लॉस (ECL) प्रोविजन और ₹265 करोड़ का ग्रेच्युटी लायबिलिटी के लिए एकमुश्त चार्ज रहा। इन असाधारण शुल्कों के बावजूद, कंपनी के ऑपरेशनल एक्सपेंस का NTI से अनुपात सुधरा है, जो 32.8% रहा (पिछले साल 33.1% था)। एनुअलइज्ड रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) 19.6% और रिटर्न ऑन एसेट्स (ROA) 4.6% तक पहुंच गया।
कंपनी की सब्सिडियरीज ने भी अच्छा प्रदर्शन किया। Bajaj Housing Finance Limited (BHFL) ने AUM में 23% YoY और PAT में 21% YoY की ग्रोथ दिखाई, जबकि Bajaj Financial Securities Limited (BFSL) ने AUM में 63% YoY और PAT में 74% YoY की जबरदस्त उछाल दर्ज की।
एसेट क्वालिटी और कैपिटल पर मजबूत पकड़
कंपनी की एसेट क्वालिटी स्थिर बनी हुई है। ग्रॉस एनपीए (GNPA) 1.21% और नेट एनपीए (NNPA) 0.47% पर रहा। कैपिटल एडिक्वेसी 21.45% (Tier-1: 20.60%) पर मजबूत है, जो कंपनी की वित्तीय मजबूती को दर्शाता है। BFL के पास ₹15,081 करोड़ का बड़ा लिक्विडिटी बफर भी मौजूद है। रिपोर्टेड प्रॉफिट पर भले ही असाधारण प्रोविजन्स का असर दिखा हो, लेकिन ये भविष्य के लिए बैलेंस शीट को और मजबूत करने और नए लेबर कोड्स व बदलते जोखिम माहौल के लिए तैयारी के तौर पर देखे जा रहे हैं।
AI-पावर्ड LRS 2026-30: भविष्य का रोडमैप
Bajaj Finance ने अपनी महत्वकांक्षी लॉन्ग-रेंज स्ट्रेटेजी (LRS) 2026-30 का अनावरण किया है। इसका लक्ष्य कंपनी को भारत की सबसे कम जोखिम वाली वित्तीय सेवा इकाई, एक टेक्नोलॉजी लीडर और ग्राहक-केंद्रित संगठन के रूप में स्थापित करना है। इस रणनीति का सबसे बड़ा आधार आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) का व्यापक उपयोग होगा।
इस स्ट्रेटेजी के तहत, कंपनी 200-220 मिलियन ग्राहकों तक पहुंचने और 2030 तक प्रति ग्राहक प्रोडक्ट (PPC) को 6.5-7.5 तक बढ़ाने का लक्ष्य रखती है। टेक्नोलॉजी लीडरशिप के लिए AI का उपयोग नवाचार और ग्राहक अनुभव को बेहतर बनाने पर केंद्रित होगा। FY30 तक 160-180 मिलियन ऐप इंस्टॉल और 3.5-4.5 बिलियन वेब विजिटर्स का लक्ष्य रखा गया है। 'लोएस्ट रिस्क' पिलर AI-आधारित रिस्क मैनेजमेंट और धोखाधड़ी रोकने पर जोर देगा, जिसका लक्ष्य GNPA को 1.2% और NNPA को 0.4% से नीचे रखना है।
चुनौतियां और आगे की राह
इस आक्रामक AI-संचालित स्ट्रेटेजी को लागू करना एक बड़ी चुनौती होगी, खासकर बदलते बाजार और प्रतिस्पर्धा के बीच। इतनी तेजी से ग्राहक और AUM बढ़ाना, बेहतरीन प्लानिंग और ऑपरेशनल चुस्ती की मांग करता है। कंपनी ने लंबी अवधि के लिए 25-27% CAGR AUM ग्रोथ, 23-24% CAGR प्रॉफिट ग्रोथ, 4.3-4.7% ROA और 19-21% ROE का लक्ष्य रखा है। कंपनी FY26 में 17-18 मिलियन नए ग्राहक जोड़ने की उम्मीद कर रही है।