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लीडरशिप में बदलाव और बाज़ार की प्रतिक्रिया
Bajaj Finance में एक बड़े लीडरशिप बदलाव की सुगबुगाहट है। राजीव बजाज 30 जुलाई, 2026 को होने वाली एनुअल जनरल मीटिंग (AGM) में बोर्ड के नॉन-एग्जीक्यूटिव डायरेक्टर के तौर पर दोबारा चुनाव नहीं लड़ेंगे। NBFC के बोर्ड ने उनके इस फैसले को स्वीकार कर लिया है और कंपनी के लिए उनकी सेवाओं के लिए आभार व्यक्त किया है।
कंपनी ने मार्च तिमाही के लिए ₹5,465 करोड़ का नेट प्रॉफिट दर्ज किया है, जो पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में 22% ज्यादा है। वहीं, नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) में 20% की बढ़ोतरी के साथ यह ₹11,781 करोड़ रही। हालांकि, ये दोनों ही आंकड़े एनालिस्ट्स की उम्मीदों पर खरे नहीं उतरे। इन मिले-जुले नतीजों के ऐलान के दिन Bajaj Finance का शेयर NSE पर 0.69% चढ़कर ₹930.00 पर बंद हुआ। शेयर पिछले एक महीने में 17% की बढ़त दिखा चुका है।
फाइनेंशियल परफॉरमेंस और AUM माइलस्टोन
आंकड़ों में थोड़ा पिछड़ने के बावजूद, कंपनी ने एक बड़ा मील का पत्थर हासिल किया है। इस तिमाही में Bajaj Finance का Assets Under Management (AUM) ₹5 लाख करोड़ के पार चला गया है। यह NBFC के बढ़ते क्लाइंट बेस के लिए एक शुभ संकेत है, खासकर जब NBFC सेक्टर के FY26 में 12-18% तक बढ़ने का अनुमान है।
वैल्यूएशन और पीयर तुलना
फिलहाल, Bajaj Finance का शेयर अपने पिछले बारह महीनों (TTM) के मुनाफे के आधार पर 31.8x से 34.01x के प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) मल्टीपल पर ट्रेड कर रहा है। यह वैल्यूएशन HDFC Bank (लगभग 15.8x) और ICICI Bank (लगभग 18.4x) जैसे बड़े बैंकों से काफी ज्यादा है। अपने NBFC साथियों Cholamandalam Investment and Finance Company (लगभग 27x) और Shriram Finance (लगभग 22.4x) की तुलना में भी यह प्रीमियम वैल्यूएशन पर है। यह दिखाता है कि निवेशक कंपनी से भविष्य में मजबूत ग्रोथ की उम्मीद कर रहे हैं।
शेयरहोल्डर रिटर्न्स और डिविडेंड
FY26 के लिए, बोर्ड ने ₹6 प्रति शेयर के फाइनल डिविडेंड की सिफारिश की है। इसमें Bajaj Housing Finance के शेयर बेचने से हुए फायदे से ₹0.60 का स्पेशल पेआउट भी शामिल है। यह डिविडेंड शेयरहोल्डर्स की मंजूरी के अधीन है और 3 अगस्त, 2026 तक मिलने की उम्मीद है। यह स्पेशल पेआउट Bajaj Finance द्वारा 2025 के आखिर में Bajaj Housing Finance में 2% हिस्सेदारी बेचने की योजना से जुड़ा है, ताकि रेगुलेटरी पब्लिक शेयरहोल्डिंग की आवश्यकताओं को पूरा किया जा सके। अभी डिविडेंड यील्ड लगभग 0.6% है।
मुख्य जोखिम और आउटलुक
मजबूत AUM ग्रोथ और पिछले शानदार प्रदर्शन के बावजूद, Bajaj Finance के सामने चुनौतियां हैं। 30x से ज्यादा का प्रीमियम P/E रेश्यो भविष्य के नतीजों से बड़ी उम्मीदें जगाता है। NBFC सेक्टर में बैंकों और अन्य NBFCs से कड़ी प्रतिस्पर्धा है, जो कंज्यूमर और MSME लेंडिंग में बाजार हिस्सेदारी के लिए जोर-शोर से लगी हैं। ऐसे में लगातार इनोवेशन और ऑपरेशनल एफिशिएंसी की जरूरत होगी। एनालिस्ट्स का आम तौर पर 'Buy' रेटिंग के साथ ₹1,047.17 का 12-महीने का प्राइस टारगेट है। हालांकि, राजीव बजाज के बिना नए लीडरशिप की रणनीति को लागू करने की क्षमता महत्वपूर्ण होगी। कुछ लोन सेगमेंट में एसेट क्वालिटी और क्रेडिट कॉस्ट को लेकर चिंताएं बनी हुई हैं।