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नियामकीय हरी झंडी की उम्मीद
बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) और इंडस्ट्रियल फाइनेंस कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (IFCI) के शेयरों ने सोमवार को महत्वपूर्ण लाभ दर्ज किया। यह उछाल नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE), भारत के सबसे बड़े स्टॉक एक्सचेंज, के संभावित इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के आसपास की आशावाद से प्रेरित था।
इस सकारात्मक चाल का मुख्य कारण सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) के प्रमुख तुहिन कांता पांडे का एक बयान था। उन्होंने शनिवार को संकेत दिया था कि SEBI से उम्मीद है कि वह NSE के प्रस्तावित सार्वजनिक निर्गम के लिए अनापत्ति प्रमाण पत्र (no-objection certificate) चालू महीने के अंत तक जारी कर देगा, जिससे एक बड़ी नियामकीय बाधा दूर हो जाएगी।
NSE IPO की चर्चा पर बाजार की प्रतिक्रिया
SEBI प्रमुख की टिप्पणियों के बाद, अनलिस्टेड मार्केट में NSE के शेयर की कीमत ₹2,160 के नए उच्च स्तर पर पहुंच गई, जो अगस्त के अंत के स्तरों के करीब थी। इसके प्रतिद्वंद्वि BSE के शेयर की कीमत ₹2,797 पर 4.8% अधिक बंद हुई। निवेशकों को उम्मीद है कि BSE को बढ़े हुए ट्रेडिंग वॉल्यूम से लाभ हो सकता है, जो संभावित रूप से NSE की लिस्टिंग से आ सकता है।
इस बीच, सार्वजनिक क्षेत्र की नॉन-बैंकिंग वित्तीय कंपनी IFCI में प्रभावशाली 17% की वृद्धि देखी गई, जो ₹57.30 प्रति शेयर तक पहुंच गई। IFCI के पास स्टॉक होल्डिंग कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (SHCIL) में 52.86% हिस्सेदारी है, जिसके पास बदले में NSE में 4.4% हिस्सेदारी है, जिससे IFCI, NSE IPO के विकास का अप्रत्यक्ष लाभार्थी बन जाता है।
मूल्यांकन पर विशेषज्ञों का दृष्टिकोण
बाजार सहभागियों ने सकारात्मक भावना को स्वीकार किया है, लेकिन मूल्यांकन की खोज पर सावधानी भी बरत रहे हैं। ASK इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के CIO और CEO इक्विटी, जॉर्ज जोसेफ ने नोट किया कि भले ही यह खबर NSE के लिए सकारात्मक है, अनलिस्टेड स्पेस में कीमतें अंतिम IPO मूल्यांकन से काफी भिन्न हो सकती हैं। SEBI रजिस्टर्ड रिसर्च एनालिस्ट, शशांक उडुप ने पिछले एक दशक में NSE के निरंतर विकास पर प्रकाश डाला, जिसका श्रेय कम प्रतिस्पर्धा और मजबूत फ्री कैश फ्लो जनरेशन को दिया, जिसमें राजस्व पांच साल में छह गुना बढ़ा और ऑपरेटिंग मार्जिन 75% रहा। उडुप ने यह भी देखा कि NSE, BSE की तुलना में कम P/E और P/S अनुपात पर ट्रेड करता है, जो लिस्टिंग लाभ के लिए संभावित रूप से सीमित आर्बिट्रेज का सुझाव देता है। उन्होंने टिप्पणी की कि BSE का वर्तमान मूल्यांकन कुछ महंगा प्रतीत होता है।