Axis Mutual Fund के CEO B. Gopkumar ने भारतीय शेयर बाजार के लिए अगले दो तिमाहियों को चुनौतीपूर्ण बताया है। उनका मानना है कि पश्चिम एशिया में बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव के कारण बाजार में उथल-पुथल देखने को मिल सकती है। हालांकि, घरेलू आर्थिक स्थितियां स्थिर बनी हुई हैं, लेकिन वैश्विक अनिश्चितताएं और कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव कॉर्पोरेट कमाई और बाजार की दिशा को प्रभावित कर सकते हैं।
क्या अगले 2 तिमाहियों में बाजार रहेगा दबाव में?
Axis Mutual Fund के मैनेजिंग डायरेक्टर और CEO, B. Gopkumar ने भारतीय शेयर बाजार के लिए आने वाले दो तिमाहियों में सावधानी बरतने की सलाह दी है। उन्होंने कहा कि पश्चिम एशिया में फिर से उभरे भू-राजनीतिक तनाव बाजार में अस्थिरता का एक प्रमुख स्रोत बन सकते हैं। यह भारत की अब तक की स्थिर घरेलू मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियों पर भारी पड़ सकता है।
कमाई और सेक्टर्स पर क्या होगा असर?
निवेशक आगामी कॉर्पोरेट नतीजों पर बारीकी से नजर रखे हुए हैं, जिनसे जून 2026 तिमाही से सुधार की उम्मीद है। हालांकि, अगर कच्चे तेल की कीमतें बढ़ती रहती हैं, तो यह रिकवरी मुश्किल हो सकती है, क्योंकि इसका सीधा असर रुपये के मूल्य और कॉर्पोरेट प्रॉफिट मार्जिन पर पड़ता है। जबकि मानसून से जुड़े जोखिमों को बाजार काफी हद तक भांप चुका है, मुख्य चिंता यह है कि बाहरी वैश्विक दबाव स्थानीय सेंटीमेंट को कैसे प्रभावित करेंगे।
सेक्टोरल दृष्टिकोण से, बैंकिंग और ऑटोमोबाइल कंपनियां मजबूती दिखा रही हैं। मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर, खासकर इलेक्ट्रॉनिक्स मैन्युफैक्चरिंग सर्विसेज और कैपिटल इक्विपमेंट में, हालिया कॉर्पोरेट कमेंट्री के आधार पर निवेश गतिविधि में शुरुआती तेजी के संकेत मिल रहे हैं। इसके विपरीत, सूचना प्रौद्योगिकी (IT) क्षेत्र वैश्विक मांग में कमजोरी के कारण लगातार दबाव झेल रहा है, जो अंतरराष्ट्रीय बाजारों में मौजूदा रुझानों को दर्शाता है। वहीं, माइक्रोफाइनेंस संस्थानों ने स्थिरता दिखाई है, जिनमें नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (NPA) कई सालों के निचले स्तर पर बताए गए हैं।
मार्केट वैल्यूएशन और रिटेल भागीदारी
हालिया अस्थिरता के बावजूद, मिड-कैप और स्मॉल-कैप शेयरों में व्यापक बाजार की तेजी को सट्टा उत्साह के बजाय अंदरूनी कमाई वृद्धि का समर्थन माना जा रहा है। हालांकि, नए निवेश अवसरों को खोजना तेजी से कठिन हो गया है, जिससे फंड मैनेजरों को सामान्य बाजार रुझानों का पालन करने के बजाय व्यक्तिगत स्टॉक चयन और विश्वास पर अधिक निर्भर रहना पड़ रहा है। बड़े म्यूचुअल फंड के लिए पोर्टफोलियो बनाते समय स्मॉल-कैप सेगमेंट में लिक्विडिटी मैनेजमेंट एक व्यावहारिक चुनौती बनी हुई है।
म्यूचुअल फंड उद्योग के लिए स्ट्रक्चरल ग्रोथ सिस्टेमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (SIP) के माध्यम से मजबूत इनफ्लो और टियर-II और टियर-III शहरों के निवेशकों की बढ़ती रुचि से लगातार प्रेरित हो रही है। फिनटेक प्लेटफॉर्म के विस्तार ने भी वितरण को सरल बनाया है, जिससे रिटेल भागीदारी बनाए रखने में मदद मिली है। जबकि घरेलू रुचि अधिक बनी हुई है, विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) की गतिविधि में अस्थिरता रहने की उम्मीद है जब तक कि वैश्विक अनिश्चितताएं कम न हो जाएं और प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में ब्याज दर चक्र स्थिर न हो जाए।
आने वाले महीनों में निवेशकों के लिए मुख्य निगरानी योग्य बिंदु कॉर्पोरेट प्रॉफिट मार्जिन का रुझान होगा, क्योंकि कंपनियां अस्थिर इनपुट लागतों और भू-राजनीतिक जोखिमों से निपटेंगी। यह समझने के लिए कि जून 2026 तिमाही के लिए अनुमानित कमाई की रिकवरी ट्रैक पर रहती है या नहीं, मांग पैटर्न और पूंजीगत व्यय योजनाओं के संबंध में प्रबंधन की कमेंट्री पर बारीकी से नजर रखना आवश्यक होगा।