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'Accumulate' रेटिंग और ₹1,585 का टारगेट
Prabhudas Lilladher ने AAVAS Financiers पर अपना नजरिया बदला है। कंपनी के लगातार बढ़ते शेयर भाव को देखते हुए, ब्रोकरेज ने अब 'Accumulate' रेटिंग दी है और टारगेट प्राइस ₹1,585 तय किया है। यह कदम पिछले एक महीने में स्टॉक में आई करीब 29% की जोरदार तेजी के बाद उठाया गया है। विश्लेषकों का मानना है कि मौजूदा शेयर भाव में कंपनी की भविष्य की ग्रोथ पहले से ही शामिल हो चुकी है।
ग्रोथ के अनुमान और मार्जिन पर दबाव
रिपोर्ट के अनुसार, AAVAS Financiers का AUM (Assets Under Management) वित्तीय वर्ष 2027-28 तक 18% से 19% की दर से बढ़ सकता है। यह कंपनी के 20% से अधिक ग्रोथ के लक्ष्य से थोड़ा कम है, जो बाजार में बढ़ती प्रतिस्पर्धा की ओर इशारा करता है। इसके साथ ही, ब्रोकरेज फर्म ने कंपनी के Net Interest Margins (NIMs) में नरमी की आशंका जताई है। इसका मुख्य कारण पब्लिक लेंडिंग रेट (PLR) में कटौती और बॉन्ड यील्ड (Bond Yield) बढ़ने से उधार लेने की लागत में बढ़ोतरी है। हालांकि, ऑपरेटिंग खर्चों (Opex) में सुधार और कम क्रेडिट लागत से मार्जिन पर पड़ने वाले दबाव को कुछ हद तक कम किया जा सकता है।
वैल्यूएशन और पीयर कंपेरिजन
अगर AAVAS Financiers की तुलना अन्य फाइनेंस कंपनियों से की जाए, तो इसका वैल्यूएशन (Valuation) प्रीमियम नजर आता है। इसका P/E (Price-to-Earnings) रेश्यो 17.4x से 22.35x के बीच है, जो LIC Housing Finance ( 5.38x) और PNB Housing Finance ( 10.78x) जैसे साथियों की तुलना में काफी ज्यादा है। यह Home First Finance जैसी कंपनियों के आसपास है, जिनका वैल्यूएशन भी ऊंचा है। इससे पता चलता है कि बाजार AAVAS की कमाई और ग्रोथ की संभावनाओं को ज्यादा महत्व दे रहा है।
मुख्य जोखिम: वैल्यूएशन और मार्जिन
AAVAS Financiers के लिए सबसे बड़ा जोखिम इसका मौजूदा हाई वैल्यूएशन है। अगर कंपनी ग्रोथ के लक्ष्यों को पूरा नहीं कर पाती है या मार्जिन पर दबाव बढ़ता है, तो शेयर में गिरावट आ सकती है। PLR कट और उधार लेने की लागत बढ़ने से NIMs में कमी आना प्रॉफिटेबिलिटी को प्रभावित कर सकता है। हाउसिंग फाइनेंस सेक्टर में प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है, जिससे प्राइसिंग प्रेशर भी बढ़ सकता है। इसके अलावा, कंपनी के नए बाजारों में विस्तार की योजनाओं में भी एग्जीक्यूशन रिस्क (Execution Risk) शामिल है।
अन्य ब्रोकरेज की राय
प्रभुदास लीलाधर के अलावा, कई अन्य ब्रोकरेज फर्म्स AAVAS Financiers पर बुलिश (Bullish) हैं। ICICI Securities ने ₹2,845 और Axis Securities ने ₹2,055 का टारगेट प्राइस दिया है। वहीं, Motilal Oswal ने 'Neutral' रेटिंग के साथ ₹1,530 का टारगेट रखा है।