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सभी व्यवसायों में ग्रोथ ने बढ़ाया मुनाफा
कंपनी के दमदार नतीजों का मुख्य कारण इसके सभी फाइनेंशियल सर्विसेज यूनिट्स में आई ब्रॉड ग्रोथ रही। नेट इंटरेस्ट इनकम (NII) में 27.4% का सालाना उछाल देखा गया, जो ₹2,415 करोड़ तक पहुंच गया। मार्च अंत तक, कंपनी के NBFC बिजनेस के एसेट अंडर मैनेजमेंट (AUM) में 27% की सालाना वृद्धि के साथ ₹1.59 लाख करोड़ का आंकड़ा पार कर लिया। वहीं, कुल लेंडिंग पोर्टफोलियो 32% बढ़कर ₹2.07 लाख करोड़ से अधिक हो गया। एसेट मैनेजमेंट, लाइफ इंश्योरेंस और हेल्थ इंश्योरेंस सेग्मेंट्स में कुल AUM 16% बढ़कर ₹5.91 लाख करोड़ हो गया। लाइफ इंश्योरेंस में फर्स्ट-ईयर इंडिविजुअल प्रीमियम 15% बढ़कर ₹4,725 करोड़ रहा, जबकि हेल्थ इंश्योरेंस ग्रॉस रिटन प्रीमियम 39% उछलकर ₹6,855 करोड़ पर पहुंच गया। एसेट मैनेजमेंट कंपनी (AMC) बिजनेस का तिमाही एवरेज AUM 14% बढ़कर ₹4.35 लाख करोड़ रहा, जिसमें इक्विटी AUM में 17% की बढ़ोतरी हुई।
विस्तार के लिए रणनीतिक पूंजी में इजाफा
भविष्य की ग्रोथ और विस्तार योजनाओं को पंख लगाने के लिए, आदित्य बिड़ला कैपिटल के बोर्ड ने कंपनी की ओवरऑल बोर्रोइंग लिमिट को ₹1,65,000 करोड़ से बढ़ाकर ₹2,00,000 करोड़ करने को मंजूरी दे दी है। यह प्रस्ताव शेयरधारकों की मंजूरी के अधीन है और इसका मकसद कंपनी को फ्यूचर ग्रोथ, विस्तार और संभावित अधिग्रहणों के लिए वित्तीय लचीलापन प्रदान करना है। कंपनी इस फंड का इस्तेमाल नॉन-कनवर्टिबल डिबेंचर्स (NCDs) और कमर्शियल पेपर्स जैसे विभिन्न डेट इंस्ट्रूमेंट्स के जरिए करेगी।
वैल्यूएशन और पीयर कंपेरिजन
वर्तमान में, आदित्य बिड़ला कैपिटल (ABCAP) लगभग 25.9x से 29.06x के ट्रेलिंग ट्वेल्व मंथ्स (TTM) प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो पर ट्रेड कर रहा है, जो HDFC Bank और ICICI Bank जैसे प्रमुख बैंकों (जिनका P/E 13x-17x है) और Bajaj Finance (31.3x) से थोड़ा ऊपर है। दूसरी ओर, HDFC Life Insurance और ICICI Prudential Life Insurance जैसे लाइफ इंश्योरर्स 81.5x और 69x जैसे काफी ऊंचे मल्टीपल्स पर ट्रेड कर रहे हैं। आदित्य बिड़ला सन लाइफ AMC का मार्केट शेयर 8.5% है, जिससे यह टॉप फोर में शामिल है, लेकिन इसे कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है।
लेवरेज और गवर्नेंस पर चिंताएं
रिपोर्ट किए गए मजबूत ग्रोथ के बावजूद, कंपनी पर हाई लेवरेज (कर्ज) का दबाव बना हुआ है। इंडस्ट्री एवरेज से काफी ऊपर 4.87x या 459.8% तक का डेट-टू-इक्विटी रेशियो चिंता का विषय है, खासकर जब बोर्रोइंग लिमिट बढ़ाने की योजना है। इसके अलावा, मई 2022 में आदित्य बिड़ला सन लाइफ AMC में भ्रष्टाचार, इनसाइडर ट्रेडिंग और फ्रंट-रनिंग के व्हिसलब्लोअर आरोपों के कारण गवर्नेंस संबंधी चिंताएं भी सामने आई थीं। हालांकि कंपनी ने इन आरोपों को खारिज किया है और आंतरिक जांच में कोई मेरिट नहीं पाया, लेकिन अतीत के ऐसे आरोप निवेशक के भरोसे को प्रभावित कर सकते हैं। जनरल इंश्योरेंस और डिजिटल पेमेंट सर्विसेज में भी ABCAP इंडस्ट्री लीडर्स से पिछड़ रही है।
एनालिस्ट व्यूज और भविष्य की रणनीति
एनालिस्ट्स की राय बंटी हुई है। 12 एनालिस्ट्स के कंसेंसस के अनुसार, कंपनी को 'Strong Buy' रेटिंग मिली है, जिसमें 12 महीने का औसत प्राइस टारगेट ₹398.83 (15% से अधिक का संभावित अपसाइड) है। वहीं, कुछ अन्य रिपोर्ट्स में 'Sell' कंसेंसस भी है। कंपनी अपने 'ABCD' प्लेटफॉर्म और विस्तार योजनाओं के साथ डिजिटल रणनीति पर जोर दे रही है, जिसका लक्ष्य अपने स्केल और मल्टी-सेक्टर प्रेजेंस का लाभ उठाना है।