AAVAS फाइनेंसियर्स: टारगेट प्राइस घटा, पर क्या यह अभी भी 'BUY' है?
Banking/Finance
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Updated on 14th November 2025, 8:33 AM
Author
Satyam Jha | Whalesbook News Team
Crux:
प्रभास लीलाधर की AAVAS फाइनेंसियर्स पर नवीनतम रिसर्च रिपोर्ट में मजबूत तिमाही प्रदर्शन, बेहतर मार्जिन, उच्च शुल्क और कम ऑपरेटिंग खर्चों पर प्रकाश डाला गया है। H2FY26 में ऋण वितरण वृद्धि (disbursal growth) औसतन 6.5-7.0 बिलियन रुपये प्रति माह होने की उम्मीद है, जो FY26 के लिए 17% AuM वृद्धि का अनुमान लगाता है। हालांकि, रिपोर्ट में बढ़ती प्रतिस्पर्धा और एसेट रीप्राइसिंग से भविष्य के NIMs को प्रभावित करने वाली संभावित चुनौतियों का उल्लेख है। परिणामस्वरूप, विश्लेषक ने मूल्यांकन गुणक (valuation multiple) को 2.6x तक समायोजित किया है और लक्ष्य मूल्य (target price) को 1,925 रुपये से घटाकर 1,900 रुपये कर दिया है, जबकि 'ACCUMULATE' सिफारिश बरकरार रखी है।
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Detailed Coverage:
प्रभास लीलाधर ने AAVAS फाइनेंसियर्स पर एक अपडेटेड आउटलुक प्रदान करने वाली एक रिसर्च रिपोर्ट जारी की है। कंपनी ने हाल की तिमाही में मजबूत प्रदर्शन दिखाया, जिसका श्रेय बेहतर नेट इंटरेस्ट मार्जिन, बढ़ी हुई शुल्क और असाइनमेंट आय, और परिचालन व्यय (operating expenses) में कमी को दिया जाता है। ऋण वितरण वृद्धि (loan disbursal growth) अपेक्षाओं के अनुसार सामान्य हो गई है, जिसमें H2FY26 के लिए 6.5-7.0 बिलियन रुपये प्रति माह की रन-रेट देखने की उम्मीद है, जिससे FY26 के लिए 17% एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (AuM) वृद्धि होने का अनुमान है। 20% प्रति वर्ष के मध्यम अवधि के विकास लक्ष्य के बावजूद, रिपोर्ट आगाह करती है कि AAVAS फाइनेंसियर्स का बढ़ता पैमाना और किफायती आवास क्षेत्र में बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा ऋण प्रवाह (credit flow) या मूल्य निर्धारण शक्ति (pricing power) को बाधित कर सकती है। जबकि कंपनी को EBLR (External Benchmark Lending Rate) से जुड़ी उधारी के माध्यम से अनुकूल फंडिंग लागतों का लाभ मिलता है, विश्लेषण लगातार एसेट रीप्राइसिंग के कारण FY27 के लिए नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) में गिरावट का पूर्वानुमान लगाता है। इसके जवाब में, प्रभास लीलाधर ने मूल्यांकन गुणक (valuation multiple) को 2.8x से घटाकर 2.6x कर दिया है और सितंबर 27 ABV (Adjusted Book Value) के लिए रोल फॉरवर्ड करते हुए लक्ष्य मूल्य को 1,925 रुपये से थोड़ा घटाकर 1,900 रुपये कर दिया है। फर्म ने अपनी 'ACCUMULATE' रेटिंग बरकरार रखी है।
Impact यह रिपोर्ट AAVAS फाइनेंसियर्स के प्रति निवेशक की भावना को प्रभावित कर सकती है, जिससे संभावित रूप से अल्पावधि में शेयर की कीमतों में उतार-चढ़ाव आ सकता है। 'ACCUMULATE' रेटिंग बनाए रखना विश्लेषकों के सकारात्मक दीर्घकालिक दृष्टिकोण का सुझाव देता है, लेकिन घटाया गया लक्ष्य मूल्य और प्रतिस्पर्धा व मार्जिन दबाव जैसे पहचाने गए जोखिमों पर निवेशकों का ध्यान देना उचित है। Rating: 6/10
Difficult Terms: EBLR: एक्सटर्नल बेंचमार्क लेंडिंग रेट - फ्लोटिंग रेट लोन के लिए एक संदर्भ दर। AuM: एसेट्स अंडर मैनेजमेंट - एक वित्तीय संस्थान द्वारा प्रबंधित निवेशों का कुल बाजार मूल्य। Opex: ऑपरेटिंग एक्सपेंसेस - किसी व्यवसाय के दिन-प्रतिदिन के संचालन के लिए होने वाले खर्च। NIM: नेट इंटरेस्ट मार्जिन - वित्तीय संस्थानों के लिए लाभप्रदता का एक उपाय, जो ब्याज आय और भुगतान किए गए ब्याज के बीच अंतर को दर्शाता है। ABV: एडजस्टेड बुक वैल्यू - एक वित्तीय मीट्रिक जो कंपनी के बुक वैल्यू को समायोजित करता है ताकि एक सटीक मूल्यांकन को दर्शाया जा सके।
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