मारुति सुजुकी स्टॉक अलर्ट: एक्सपर्ट ने रेटिंग बदलकर 'ACCUMULATE' की! एक्सपोर्ट में भारी उछाल, डोमेस्टिक डिमांड धीमी - अब आगे क्या?

मारुति सुजुकी इंडिया लिमिटेड (MSIL) ने अपनी Q2 FY26 परफॉर्मेंस की घोषणा की है, जिसमें कुल थोक बिक्री (wholesales) में साल-दर-साल (YoY) 1.7% की वृद्धि होकर 550,874 यूनिट हो गई। डोमेस्टिक बिक्री में 5.1% की गिरावट आई, जो 440,387 यूनिट रही, क्योंकि ग्राहकों ने 22 सितंबर के बाद संभावित GST मूल्य लाभों की उम्मीद में खरीदारी स्थगित कर दी थी। हालांकि, एक्सपोर्ट एक मजबूत आकर्षण रहे, जो 42.2% YoY बढ़कर रिकॉर्ड 110,487 यूनिट पर पहुंच गए, जिसने डोमेस्टिक कमजोरी की भरपाई की। प्रति यूनिट औसत राजस्व प्राप्ति (average revenue realisation) में 10.9% YoY का सुधार हुआ, जिसने समग्र राजस्व वृद्धि का समर्थन किया। इसके बावजूद, ऊंचे परिचालन लागत (operating costs) और कच्चे माल की कीमतों में वृद्धि के कारण लाभ मार्जिन पर दबाव पड़ा।

आउटलुक और रणनीति: प्रबंधन को उम्मीद है कि GST-संबंधित स्थगन (deferral) के प्रभाव के बाद डोमेस्टिक डिमांड सामान्य हो जाएगी। मजबूत एक्सपोर्ट गति एक प्रमुख विकास चालक (growth driver) के रूप में जारी रहने की उम्मीद है। मारुति सुजुकी ने FY31 तक 50% डोमेस्टिक मार्केट शेयर और 10% EBIT मार्जिन हासिल करने के अपने रणनीतिक लक्ष्यों को दोहराया है, जिसमें FY31 तक 8 नए SUV मॉडल लॉन्च करने की योजनाएं शामिल हैं।

विश्लेषक की सिफारिश: डेवेन चोकसी की शोध रिपोर्ट ने निवेश रुख (investment stance) को 'BUY' से संशोधित कर 'ACCUMULATE' कर दिया है। मूल्यांकन (valuation) को सितंबर 2027 के अनुमानों के आधार पर आगे बढ़ाया गया है, जिसमें INR 16,312 का लक्ष्य मूल्य (target price) है, जो सितंबर 2027 के अनुमानित EPS का 26 गुना है। इस पुनर्गणना में स्टॉक के भविष्य की कमाई (future earnings) की तुलना में प्रीमियम वैल्यूएशन पर ट्रेडिंग को भी ध्यान में रखा गया है।

प्रभाव: इस खबर से डोमेस्टिक डिमांड रिकवरी को लेकर निवेशकों में सावधानी आ सकती है, लेकिन मजबूत एक्सपोर्ट प्रदर्शन और रणनीतिक उत्पाद पाइपलाइन एक संतुलित सकारात्मक दृष्टिकोण प्रदान करते हैं। निवेशक अगली तिमाहियों में डोमेस्टिक बिक्री की रिकवरी और मार्जिन में सुधार की बारीकी से निगरानी करेंगे।