इंडिया ऑटो की दूसरी तिमाही का अनजाना सवाल: त्योहारी खुशी और छिपी हुई मुश्किलें! क्या आपका पोर्टफोलियो इस बदलाव से निपटेगा?

भारत के ऑटोमोटिव सेक्टर ने वित्तीय वर्ष 2026 (Q2FY26) की दूसरी तिमाही में एक मिश्रित तस्वीर पेश की। त्योहारी सीजन और सितंबर में हुई GST कटौती का मकसद उपभोक्ता खर्च को बढ़ावा देना था, लेकिन सभी सेगमेंट में प्रदर्शन एक जैसा नहीं रहा।

पैसेंजर वाहनों में उल्लेखनीय मंदी देखी गई, जिनकी बिक्री मात्रा साल-दर-साल (YoY) 1.5% गिर गई। यह कमजोरी विशेष रूप से उत्तरी और दक्षिणी क्षेत्रों में देखी गई, जहां 2-5% की गिरावट आई। पश्चिमी भारत ने 2% की वॉल्यूम ग्रोथ के साथ कुछ लचीलापन दिखाया, और गुजरात, राजस्थान और पंजाब जैसे राज्यों ने मध्यम-एकल-अंक (mid-single-digit) की वृद्धि दर्ज की। हालांकि, दिल्ली, कर्नाटक, आंध्र प्रदेश और तेलंगाना जैसे प्रमुख राज्यों को 5-8% की तेज गिरावट का सामना करना पड़ा।

इसके विपरीत, टू-व्हीलर सेगमेंट ने मजबूत वृद्धि दर्ज की, जिसकी मात्रा साल-दर-साल 7.7% बढ़ी। इस उछाल का श्रेय त्योहारों से पहले चैनल में स्टॉक भरने और GST दर में कटौती के बाद बढ़ी मांग को दिया गया। उत्तरी और पश्चिमी भारत ने इस रिकवरी का नेतृत्व किया, जहां वॉल्यूम ग्रोथ क्रमशः 9.4% और 13% रही। कुल टू-व्हीलर वॉल्यूम में स्कूटर्स की हिस्सेदारी भी बढ़ी, खासकर पश्चिम और दक्षिण में, जो उपभोक्ता वरीयता में बदलाव का संकेत देता है।

कमर्शियल वाहन सेगमेंट में भी सुधार के संकेत दिखे। मीडियम और हैवी कमर्शियल वाहनों की बिक्री बढ़ी, और लाइट कमर्शियल वाहनों की मांग कुल मिलाकर लगभग 10% बढ़ी।

**प्रभाव** त्योहारी बिक्री और GST राहत से अल्पकालिक समर्थन के बावजूद, कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने ऑटो सेक्टर पर 'सतर्क' (cautious) रुख बनाए रखा है, जिसका मुख्य कारण पैसेंजर वाहन बाजार में लगातार बनी हुई संरचनात्मक चुनौतियां हैं। निवेशकों को मांग की गतिशीलता और मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों पर नजर रखनी चाहिए। रेटिंग: 7/10

**कठिन शब्दों की व्याख्या** * **Q2FY26**: वित्तीय वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही। भारत में, वित्तीय वर्ष आम तौर पर 1 अप्रैल से 31 मार्च तक चलता है। इसलिए, Q2FY26, 1 जुलाई 2025 से 30 सितंबर 2025 की अवधि को कवर करता है। * **GST cut**: वस्तु एवं सेवा कर (GST) की दर में कमी, जो वस्तुओं और सेवाओं की आपूर्ति पर लगने वाला एक अप्रत्यक्ष कर है। * **Structural headwinds**: दीर्घकालिक चुनौतियां या कठिनाइयां जो किसी उद्योग या बाजार के मौलिक विकास या स्थिरता को प्रभावित करती हैं। * **Passenger vehicle**: निजी उपयोग के लिए कार, एसयूवी और वैन। * **Two-wheeler segment**: मोटरसाइकिल और स्कूटर। * **Commercial vehicle**: व्यावसायिक उद्देश्यों के लिए उपयोग किए जाने वाले वाहन, जैसे ट्रक और बसें। * **YoY**: Year-on-year (साल-दर-साल), पिछले वर्ष की समान अवधि के साथ एक मीट्रिक की तुलना। * **Basis points**: एक इकाई जो एक प्रतिशत के सौवें हिस्से के बराबर होती है। 180 बेसिस पॉइंट 1.8% के बराबर होता है। * **Scooter mix**: कुल टू-व्हीलर बिक्री में स्कूटर्स का अनुपात।