Bajaj Auto: ब्रोकरेज की राय बदली, 'Accumulate' से 'HOLD' पर, टारगेट ₹10,400

Q4 में दमदार नतीजे, पर रेटिंग क्यों बदली?

Bajaj Auto ने Q4FY26 में शानदार नतीजे पेश किए हैं, जहाँ रेवेन्यू साल-दर-साल 31.8% बढ़कर ₹160.1 बिलियन हो गया। कंपनी के मार्जिन को फेवरेबल फॉरेक्स रेट, बेहतर प्रोडक्ट मिक्स और ऑपरेटिंग लेवरेज का फायदा मिला। इन सबने रॉ मटेरियल की बढ़ती लागत और इलेक्ट्रिक थ्री-व्हीलर पर खत्म हुए इंसेटिव के असर को काफी हद तक बेअसर कर दिया।

भविष्य की उम्मीदें और मार्केट शेयर की चिंता

कंपनी को उम्मीद है कि वह इंडस्ट्री की ग्रोथ से आगे निकलेगी, जो 150cc+ मोटरसाइकिल सेगमेंट में बढ़त, इलेक्ट्रिक व्हीकल (EV) में विस्तार और मजबूत एक्सपोर्ट परफॉर्मेंस से प्रेरित होगी। हालांकि, Prabhudas Lilladher ने 75-125cc डोमेस्टिक मोटरसाइकिल सेगमेंट में घटते मार्केट शेयर पर चिंता जताई है। FY26 में यह सेगमेंट कंपनी के कुल टू-व्हीलर वॉल्यूम का लगभग 53% था।

'HOLD' रेटिंग क्यों?

मजबूत Q4 नतीजों और ग्रोथ की संभावनाओं के बावजूद, Prabhudas Lilladher ने रेटिंग को 'Accumulate' से 'HOLD' कर दिया है। ब्रोकरेज फर्म का मानना है कि बायबैक के बाद स्टॉक में आई बड़ी तेजी और वेस्ट एशिया संघर्ष से सप्लाई चेन और डिमांड पर मंडरा रहे खतरे, इस downgrade की वजह बने। ब्रोकरेज ने शेयर का टारगेट प्राइस ₹10,000 से बढ़ाकर ₹10,400 कर दिया है, जो कि प्रोजेक्टेड FY28 अर्निंग्स पर शेयर (EPS) के 23x के मल्टीपल (पहले 22x) पर आधारित है।