मार्च में बिक्री का तूफान, शेयर में आई तेजी
अप्रैल 2, 2026 को Ola Electric के शेयर में इंट्राडे ट्रेडिंग के दौरान 9% तक की तेजी देखी गई और यह लगभग ₹27.76 के स्तर पर पहुंच गया। यह जोरदार उछाल कंपनी के मार्च के मजबूत प्रदर्शन का नतीजा है। कंपनी ने फरवरी के 3,973 यूनिट्स की तुलना में मार्च में अपने वाहन रजिस्टरों में 150% से अधिक की छलांग लगाते हुए 10,117 यूनिट्स दर्ज किए। मार्च के अंत में दैनिक ऑर्डर 1,000 यूनिट्स से भी अधिक थे। Ola Electric ने इस वापसी का श्रेय अपने ऑपरेशनल सुधारों को दिया है, जिसके तहत अब 80% से अधिक वाहनों की सर्विसिंग उसी दिन पूरी हो जाती है। एक बड़ी उपलब्धि यह भी है कि Ola Electric भारत का पहला EV ब्रांड बन गया है जिसने कुल 10 लाख रजिस्टरों का आंकड़ा पार किया है। यह उछाल ऐसे समय में आया है जब भारतीय इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर बाजार ने भी मार्च 2026 में रिकॉर्ड बिक्री दर्ज की, कुल 1,90,941 यूनिट्स बिके, जो पिछले साल की तुलना में 45% अधिक है। यह वृद्धि साल के अंत के इंसेंटिव्स और बढ़ते फ्यूल प्राइसेज का भी नतीजा मानी जा रही है।
बाजार के दिग्गजों से अभी भी पीछे
हालांकि, इस मासिक उछाल के बावजूद, Ola Electric भारत के बेहद प्रतिस्पर्धी इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर बाजार में स्थापित खिलाड़ियों से काफी पीछे है। मार्च 2026 में, बाजार की कुल 1,90,941 यूनिट्स की रिकॉर्ड बिक्री का लगभग 80% हिस्सा टॉप चार कंपनियों - TVS Motor, Bajaj Auto, Ather Energy और Hero Vida - ने कब्जाया। TVS Motor 38,007 रजिस्टरों के साथ सबसे आगे रही, जबकि Bajaj Auto (33,447) और Ather Energy (26,151) क्रमशः दूसरे और तीसरे स्थान पर रहीं। Ola Electric 10,117 यूनिट्स के साथ इस सूची में पांचवें स्थान पर रही। कुछ रिपोर्ट्स के अनुसार, जहां स्थापित निर्माताओं ने मजबूत सर्विस नेटवर्क और ब्रांड लॉयल्टी के बूते अच्छी ग्रोथ दिखाई, वहीं Ola Electric की साल-दर-साल बिक्री में गिरावट दर्ज की गई।
वैल्यूएशन और मुनाफे पर गहरी चिंताएं
यह शेयर में आई तेजी Ola Electric के बड़े वैल्यूएशन गैप को भरने में ज्यादा कामयाब नहीं हो पा रही है। मार्च/अप्रैल 2026 की शुरुआत में, कंपनी का बाजार मूल्य लगभग ₹10,000-11,500 करोड़ है। शेयर वर्तमान में ₹22-26 के दायरे में ट्रेड कर रहे हैं, जो इसके ₹76 के IPO प्राइस से 60% से अधिक की भारी गिरावट को दर्शाता है। इतना ही नहीं, स्टॉक अगस्त 2024 के अपने शिखर से 80% से अधिक नीचे आ चुका है। Ola Electric का P/E रेशियो नेगेटिव बना हुआ है, जो -4.57 से -5.29 के बीच है, इससे साफ है कि कंपनी फिलहाल घाटे में चल रही है।
विश्लेषकों का नज़रिया 'Sell' की ओर
बाजार के जानकारों की राय भी ज्यादातर नकारात्मक है, और स्टॉक पर 'Sell' की सिफारिशें हावी हैं। मौजूदा औसत एनालिस्ट प्राइस टारगेट लगभग ₹29.88-30.12 के आसपास है, जो कि मौजूदा स्तर से ज्यादा ग्रोथ की उम्मीद नहीं दिखाता। अनुमानों का दायरा भी ₹20 से ₹45 तक फैला हुआ है। साथ ही, प्रॉफिट के अनुमान भी कमजोर हैं, और एनालिस्ट अगले तिमाही और पूरे फाइनेंशियल ईयर के लिए नेगेटिव प्रॉफिट की उम्मीद कर रहे हैं।
बुनियादी चुनौतियां बनी हुई हैं
भले ही मार्च की बिक्री रिकवरी की दिशा में एक सकारात्मक कदम है, Ola Electric की बुनियादी चुनौतियां अभी भी जस की तस हैं। बिक्री में यह तेजी संभवतः #EndICEAge जैसे विशेष प्रमोशनल ऑफर्स का नतीजा हो सकती है, जिसमें सर्विस गारंटी और एक्सटेंडेड वारंटी जैसी सुविधाएं शामिल थीं। बाजार में समग्र वृद्धि को संभावित सब्सिडी बदलावों और फ्यूल प्राइसेज को प्रभावित करने वाली वैश्विक घटनाओं का भी सहारा मिला। फिर भी, कंपनी को TVS और Bajaj जैसे दिग्गजों से कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है, जिनके पास मजबूत मैन्युफैक्चरिंग क्षमताएं और व्यापक सर्विस नेटवर्क हैं। Ola Electric का ऑपरेशनल सुधारों पर ध्यान केंद्रित करना, जो ग्राहक का विश्वास फिर से जीतने के लिए आवश्यक है, यह भी बताता है कि अतीत में कुछ ऐसी समस्याएं थीं जिन्होंने कंपनी की छवि को नुकसान पहुंचाया। -40.37% के नेगेटिव रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) सहित खराब प्रॉफिटेबिलिटी और लगातार घाटा कंपनी की वित्तीय स्थिति को कमजोर कर रहा है। स्टॉक की ₹71.25 (उच्चतम) से ₹22.25 (निम्नतम) की 52-सप्ताह की विस्तृत रेंज अत्यधिक अस्थिरता का संकेत देती है, और पिछले एक साल में इसका प्रदर्शन S&P BSE 100 जैसे प्रमुख मार्केट इंडेक्स से काफी पीछे रहा है।
भविष्य के लिए सतर्क नज़रिया
आगे देखते हुए, Ola Electric को कड़ी प्रतिस्पर्धा और चुनौतीपूर्ण वित्तीय माहौल के बीच मार्च जैसी बिक्री की गति को बनाए रखना होगा। विश्लेषकों को FY26 के लिए रेवेन्यू में लगभग 48.8% की गिरावट का अनुमान है, और प्रॉफिट के अनुमान अभी भी नेगेटिव बने हुए हैं। लगभग ₹30 का औसत एनालिस्ट प्राइस टारगेट, जो वर्तमान शेयर मूल्य से अधिक है, एक सतर्क दृष्टिकोण और प्रचलित 'Sell' रेटिंग का संकेत देता है। यह दर्शाता है कि कंपनी की प्रॉफिटेबिलिटी और बाजार में स्थिति में बड़े सुधारों के बिना टिकाऊ रिकवरी मुश्किल होगी। अत्यधिक प्रतिस्पर्धी EV बाजार में Ola Electric की सफलता और लाभदायक बनने की क्षमता ही इसके दीर्घकालिक मूल्य को निर्धारित करेगी।