जापान की ब्रोकरेज फर्म Nomura ने Apollo Tyres के लिए अपना टारगेट प्राइस बढ़ाकर ₹468 कर दिया है। हालांकि, कंपनी की 'Neutral' रेटिंग बरकरार रखी गई है। जून तिमाही में रेवेन्यू में **12.8%** की बढ़ोतरी के बावजूद, निवेशकों का ध्यान प्रॉफिट मार्जिन पर दबाव, भारी कैपिटल एक्सपेंडिचर और हालिया मैनेजमेंट बदलावों पर बना हुआ है।
Nomura की नई राय
Nomura ने Apollo Tyres के लिए अपनी राय को अपडेट करते हुए टारगेट प्राइस को पिछले ₹452 से बढ़ाकर ₹468 कर दिया है। यह बदलाव टायर निर्माता कंपनी के जून तिमाही के नतीजों के बाद आया है। इस अवधि में कंपनी का कंसोलिडेटेड रेवेन्यू ₹7,398 करोड़ रहा, जो पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में लगभग 12.8% अधिक है। इन रेवेन्यू ग्रोथ के बावजूद, ब्रोकरेज फर्म ने अपनी 'Neutral' रेटिंग को बरकरार रखा है। इसका मतलब है कि फर्म के अनुसार, स्टॉक की मौजूदा कीमत ग्रोथ और आने वाली चुनौतियों के बीच एक उचित संतुलन दर्शाती है।
मार्जिन पर दबाव और लागत वृद्धि
निवेशकों के लिए चिंता का एक मुख्य कारण प्रॉफिट मार्जिन पर पड़ रहा दबाव है। फाइनेंशियल ईयर 27 (FY27) की पहली तिमाही में, कंपनी का EBITDA मार्जिन घटकर 11.7% रह गया, जो पिछले साल की इसी अवधि में 13.2% था। यह गिरावट मुख्य रूप से तिमाही के दौरान कच्चे माल की लागत में 17% की भारी बढ़ोतरी को जिम्मेदार ठहराई जा रही है। प्रबंधन और विश्लेषकों का अनुमान है कि दूसरी तिमाही में इनपुट लागत में 8% की और बढ़ोतरी हो सकती है। इस महंगाई से निपटने के लिए, कंपनी को कुल मिलाकर लगभग 15% की प्राइस हाइक लागू करनी पड़ सकती है। शेयरधारकों के लिए यह देखना महत्वपूर्ण होगा कि क्या Apollo Tyres इन बढ़ी हुई लागतों को ग्राहकों पर डालने में सफल होती है, बिना मार्केट शेयर खोए, खासकर ऐसे रिप्लेसमेंट मार्केट में जहाँ प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है।
भारी कैपिटल एक्सपेंडिचर की योजना
कंपनी एक महत्वपूर्ण विस्तार चरण से गुजर रही है, जिसके लिए बड़े पैमाने पर कैपिटल स्पेंडिंग की आवश्यकता है। FY27 के लिए ₹35 अरब और FY28 के लिए ₹30 अरब खर्च करने की योजना है। हालांकि ये निवेश लंबी अवधि में उत्पादन क्षमता बढ़ाने के उद्देश्य से हैं - जिसमें हंगरी और भारत में नए प्लांट ऑपरेशन की योजनाएं भी शामिल हैं - ये अल्पावधि में फ्री कैश फ्लो पर भी दबाव डालते हैं। निवेशकों को इन प्रोजेक्ट्स की प्रगति पर बारीकी से नजर रखनी चाहिए, क्योंकि किसी भी देरी या लागत में बढ़ोतरी से कंपनी की बैलेंस शीट पर और अधिक दबाव पड़ सकता है।
ऑपरेशनल और लीडरशिप में बदलाव
Apollo Tyres कुछ महत्वपूर्ण आंतरिक बदलावों से भी गुजर रही है। कंपनी ने जून 2026 में नीदरलैंड के एंस्चेडे (Enschede) मैन्युफैक्चरिंग प्लांट को आधिकारिक तौर पर बंद कर दिया है, जो अपने प्रोडक्शन फुटप्रिंट को अनुकूलित करने की व्यापक रणनीति का हिस्सा है। इसके अलावा, कंपनी को अपने चीफ फाइनेंशियल ऑफिसर (CFO), गौरव कुमार के इस्तीफे के बाद लीडरशिप में बदलाव का भी सामना करना पड़ रहा है, जो 6 अगस्त, 2026 से प्रभावी हुआ। कमर्शियल व्हीकल सेगमेंट में धीमी वृद्धि और इन अन्य कारकों को मिलाकर, कंपनी के लिए एक जटिल माहौल बनता है। स्टॉक का भविष्य इस बात पर निर्भर करेगा कि कंपनी इन ऑपरेशनल चुनौतियों से कैसे निपटती है, नेतृत्व परिवर्तन को कितनी प्रभावी ढंग से प्रबंधित करती है, और लागत में लगातार वृद्धि के बीच अपने लाभ मार्जिन में सुधार कैसे करती है।