Mahindra & Mahindra (M&M) ने 2025-26 फाइनेंशियल ईयर का अंत मजबूत ऑपरेशनल परफॉरमेंस के साथ किया है। कंपनी ने खासकर यूटिलिटी व्हीकल (UV) और लाइट कमर्शियल व्हीकल (LCV) सेगमेंट में जबरदस्त ग्रोथ दिखाई है। यह तब हुआ है जब भारतीय ऑटो बाजार में पैसेंजर व्हीकल की डिलीवरी में साल-दर-साल गिरावट आई है, लेकिन M&M अपनी जगह बनाने और मार्केट शेयर हासिल करने में कामयाब रही है।
मार्च 2026 में, M&M ने 60,272 डोमेस्टिक व्हीकल बेचे, जो पिछले साल के मुकाबले 25% ज्यादा हैं। इससे कंपनी के SUV और LCV डिवीजनों के लिए पूरे फाइनेंशियल ईयर की वॉल्यूम रिकॉर्ड हाई पर पहुंच गई। महीने भर में कुल व्हीकल सेल्स 99,969 यूनिट्स रहीं, जो पिछले साल से 21% ज्यादा है। हालांकि, इन शानदार बिक्री के आंकड़ों के बावजूद, M&M के शेयर में हाल ही में कुछ कमजोरी दिखी है। 30 मार्च 2026 तक शेयर ₹2954.70 के आसपास ट्रेड कर रहा था और इस साल अब तक 2.84% गिर चुका है।
कंपनी का मार्केट कैप लगभग ₹3.67-3.89 ट्रिलियन है। इसका ट्रेलिंग ट्वेल्व-मंथ प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो 21.7 से 26.33 के बीच है। यह वैल्यूएशन Maruti Suzuki के P/E रेंज 24.4-27.62 के बराबर है, लेकिन Tata Motors के P/E 7.56 से 20.6 से काफी ज्यादा है। जहां M&M ग्रोथ दिखा रही है, वहीं पूरे भारतीय पैसेंजर व्हीकल मार्केट में Q1 FY26 में 1.4% की साल-दर-साल गिरावट देखी गई थी, जो M&M के प्रतिद्वंद्वियों से बेहतर प्रदर्शन को दर्शाता है।
जानकार (Analysts) अभी भी Mahindra & Mahindra को लेकर उत्साहित हैं, जिनका एवरेज 12-महीने का प्राइस टारगेट लगभग ₹4,300 INR है। यह इसके लेट मार्च 2026 ट्रेडिंग प्राइस से 30-45% तक के संभावित उछाल का इशारा देता है। यह पॉजिटिव आउटलुक M&M की मजबूत मार्केट पोजीशन, खासकर SUV सेगमेंट में, और लगातार ग्रोथ के कारण है।
हालांकि, इन चिंताओं के बावजूद, इनपुट कॉस्ट का बढ़ना ऑटो इंडस्ट्री के लिए एक बड़ी चिंता है, जो M&M के प्रॉफिट मार्जिन को प्रभावित कर सकता है। कंपनी का मौजूदा P/E रेशियो 21.77 है, जो इसके 10-साल के औसत 17.64 से करीब 23% ज्यादा है। इसका मतलब है कि स्टॉक ऐतिहासिक औसत की तुलना में प्रीमियम पर ट्रेड कर रहा है। इसके अलावा, Q1 FY26 में पैसेंजर व्हीकल मार्केट का सिकुड़ना भविष्य की ग्रोथ को प्रभावित कर सकता है। Tata Motors के साथ P/E का बड़ा गैप भी वैल्यूएशन एफिशिएंसी पर सवाल खड़े करता है। ऑटो इंडस्ट्री के लिए बदलते रेगुलेटरी माहौल को भी ध्यान में रखना होगा, जिससे भविष्य में कड़े रेगुलेशन और कंप्लायंस की लागतें बढ़ सकती हैं, जो प्रॉफिटेबिलिटी को प्रभावित कर सकती हैं।