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M&M का शानदार Q4, FY26 का दमदार अंत
Mahindra & Mahindra (M&M) ने वित्तीय वर्ष 2026 का अंत बहुत मजबूत नतीजों के साथ किया है। कंपनी के ऑटोमोटिव और फार्म इक्विपमेंट बिजनेस में जबरदस्त मांग देखी गई, खासकर SUVs और ट्रैक्टरों की। इसके चलते, Q4FY26 में कंपनी का स्टैंडअलोन रेवेन्यू 26.2% बढ़कर ₹39,554 करोड़ पर पहुंच गया। वहीं, शुद्ध लाभ (Profit After Tax - PAT) में 53.3% की प्रभावशाली बढ़ोतरी दर्ज की गई, जो ₹3,737 करोड़ रहा। पूरे FY26 के लिए, कंसोलिडेटेड रेवेन्यू 24.6% बढ़कर ₹1,98,639 करोड़ रहा, और कंसोलिडेटेड नेट प्रॉफिट 32.25% की बढ़त के साथ ₹17,099 करोड़ दर्ज किया गया।
SUVs और ट्रैक्टरों की बंपर बिक्री
कंपनी के ऑटोमोटिव डिवीजन ने Q4 में 32% की सालाना ग्रोथ के साथ ₹34,294 करोड़ का रेवेन्यू और 49% की बढ़त के साथ ₹2,553 करोड़ का प्रॉफिट दिया। इस दौरान, M&M के ऑटो सेगमेंट में वॉल्यूम 21% बढ़कर 3.07 लाख यूनिट हो गया, जिससे SUV सेगमेंट में कंपनी की मार्केट हिस्सेदारी 60 बेसिस पॉइंट बढ़ी। फार्म इक्विपमेंट (ट्रैक्टर) सेगमेंट में भी ग्रामीण मांग के मजबूत रहने से वॉल्यूम 36% बढ़कर 1.19 लाख यूनिट रहा। 5 मई 2026 को कंपनी के शेयर की कीमत में भी उछाल देखा गया, जो दिन के कारोबार में ₹3,311.20 के उच्च स्तर तक पहुंचा और ₹3,210.8 के करीब बंद हुआ।
वैल्यूएशन और सेक्टर का नजरिया
Mahindra & Mahindra का मार्केट कैप फिलहाल ₹4.10 लाख करोड़ है, जो इसे भारतीय ऑटो इंडस्ट्री का एक प्रमुख खिलाड़ी बनाता है। कंपनी का पिछले 12 महीनों का P/E रेशियो करीब 20.8 से 27.8 के बीच है। इसकी तुलना में, Maruti Suzuki का P/E 26.4 है, जबकि Tata Motors का P/E 9.28 (FY25 के आधार पर) और इसके पैसेंजर व्हीकल सेगमेंट का 18.6 है। विश्लेषकों (Analysts) का मानना है कि भारतीय ऑटो सेक्टर 2026 में 6-8% की दर से बढ़ेगा, जिसमें GST युक्तिकरण और SUVs की मजबूत मांग जैसे कारकों का योगदान होगा। ज्यादातर एनालिस्ट M&M को लेकर आशावादी (optimistic) हैं, अधिकांश इसे 'Buy' रेटिंग दे रहे हैं और ₹4,156 से ₹4,234 तक के एवरेज 12-महीने के प्राइस टारगेट सुझा रहे हैं।
मार्जिन पर दबाव और मॉनसून का जोखिम
अच्छी रेवेन्यू ग्रोथ के बावजूद, M&M को कमोडिटी की बढ़ती कीमतों के कारण मार्जिन पर दबाव का सामना करना पड़ रहा है। Q4 FY26 में sequential EBITDA मार्जिन 13.9% पर स्थिर रहा, और स्टैंडअलोन EBITDA मार्जिन पिछले साल के 14.9% से घटकर 14.1% हो गया। ट्रैक्टर व्यवसाय का प्रदर्शन मॉनसून के पैटर्न पर भी निर्भर करता है, और अप्रत्याशित मौसम FY27 के उत्तरार्ध के लिए एक जोखिम पैदा कर सकता है, जैसा कि कई विश्लेषकों ने नोट किया है। M&M ट्रैक्टरों (43.6% FY26 में मार्केट शेयर) और SUVs में अग्रणी है, लेकिन Tata Motors अपने EV बिजनेस में सुधार कर रहा है। कुछ एनालिस्ट M&M के P/E रेशियो को Tata Motors की तुलना में थोड़ा अधिक मानते हैं।
भविष्य की योजनाएं: EV विस्तार और ग्रोथ आउटलुक
कंपनी के लीडर्स को अगले 5 सालों में प्रति शेयर आय (EPS) में 15-20% की सालाना वृद्धि और 18% का रिटर्न ऑन इक्विटी (RoE) हासिल होने की उम्मीद है। M&M 2031 तक 6 नए इंटरनल कम्बशन इंजन (ICE) SUV मॉडल्स और 3 बैटरी इलेक्ट्रिक व्हीकल (BEV) मॉडल्स लॉन्च करने की योजना बना रही है, साथ ही अप्रैल 2026 और 2031 के बीच 9 नई SUV नेमप्लेट्स पेश करेगी। FY26 के आखिरी दो महीनों में M&M के EV सेल्स का शेयर 10% से अधिक रहा। Nomura ने ₹4,580 और Motilal Oswal ने ₹3,963 के टारगेट प्राइस के साथ 'Buy' रेटिंग दोहराई है, जो कंपनी की भविष्य की ग्रोथ की संभावनाओं पर जोर देता है।